Definiție de rambursare anticipată
Rambursarea în avans este un proces în care veniturile din obligațiune sunt utilizate pentru a clarifica datoria asociată cu o altă obligațiune. Aici, noile obligațiuni sunt emise la un preț mai mic, iar acest mecanism este utilizat pentru a scăpa de costul dobânzii mai mare, investind în obligațiuni noi al căror cost al dobânzii este mai mic în comparație cu vechea obligațiune.
Explicaţie
- Rambursarea în avans este utilizată de guvern atunci când este interesat să întârzie eliberarea datoriilor. Aceștia adoptă această practică pentru a economisi costul dobânzii asociat cu obligațiunile. Noile obligațiuni sunt apoi utilizate pentru a achita datoriile asociate vechilor obligațiuni. În acest tip de mecanism, se face și refinanțarea, care ajută municipalitățile să își elimine datoriile restante.
- Asiguratorii sunt numiți să finalizeze întregul proces. Acest proces are loc de obicei atunci când rata dobânzii este mai mică. Uneori s-a văzut că subscriitorii pot vinde sau cumpăra obligațiuni în numele municipalităților. Ar trebui să se facă într-un mod adecvat. Poate atrage unele consecințe juridice, deoarece manipularea prețurilor obligațiunilor poate fi, de asemenea, acolo pentru a face comercializabilă.
Sunteți liber să utilizați această imagine pe site-ul dvs. web, șabloane etc., Vă rugăm să ne furnizați un link de atribuireCum să oferiți atribuire?Link către articol de către hyperlink
De exemplu:
Sursa: Rambursare anticipată (wallstreetmojo.com)
Cum functioneazã?
- În general, este asociat cu obligațiunile municipale, care sunt de obicei cu rate scăzute ale dobânzii. În avans, rambursarea veniturilor din noile obligațiuni este folosită pentru a achita toate datoriile restante ale guvernului. În cel mai recent raport financiar, TCJA (Tax Tax and Job Act) 2017 a eliminat facilitatea scutită de taxe pentru un astfel de mecanism de rambursare a obligațiunilor municipale.
- Acest lucru este necesar să se facă atunci când debitorul împrumută niște bani de pe piață. Acest lucru este de obicei observat în zilele din apropierea scadenței obligațiunilor. Veniturile din noile obligațiuni sunt apoi alocate într-un cont escrow a cărui calitate a creditului este de obicei ridicată. Acum, după aceasta, obligațiunile municipale vor avea același risc de credit ca celelalte obligațiuni din valorile mobiliare ale Agenției și, în acest fel, se va face procesul de rambursare în avans.
Exemple de rambursare anticipată
- O obligațiune într-un oraș are 500 de milioane de dolari de 10% obligațiuni restante pe piață. Obligațiunile au fost emise în anul 2000 și se vor matura în anul 2020. Acestea sunt obligațiuni apelabile și pot fi solicitate până în 2018. În anul 2015, rata dobânzii pe piața obligațiunii a urmat să scadă și a ajuns la 5%.
- În anul 2017 decembrie, dobânzile obligațiunii scad drastic la 2%, iar acum municipalitatea este puțin îngrijorată. Știu că pot obține această obligațiune la o rată a dobânzii de 2%, în timp ce plătesc 10% pentru aceleași obligațiuni, așa că acum decid să refinanțeze toate obligațiunile restante.
- Au aflat că au plătit 220 milioane de dolari de principal, iar restul este restant. După consultare, au decis să emită obligațiuni noi de 300 de milioane de dolari și vor folosi întregul venit din acea emisiune pentru a clarifica vechile obligațiuni restante. Această metodă este cunoscută sub numele de rambursare în avans.
Diferența dintre rambursarea anticipată și rambursarea curentă
- Acest lucru se spune că se aplică atunci când încasările din vânzarea emisiunii de rambursare sunt deținute pentru mai mult de 90 de zile. În același timp, se spune că rambursarea curentă se aplică atunci când obligațiunile sunt emise în termen de 90 de zile de la emitere.
- În avans, rambursarea emitentului este obligată să anuleze încasările din vânzare din emiterea de noi obligațiuni într-un cont escrow, în timp ce aceasta nu este o cerință în cazul rambursării curente.
- Acest lucru se face, de obicei, luând în considerare toate criteriile legate de soldurile restante ale obligațiunilor, în timp ce în rambursarea curentă, acest lucru nu este de obicei luat în considerare. În rambursarea curentă, municipalitatea intenționează să șteargă datoriile în curs.
Beneficii
- Municipalitățile pot profita de rata dobânzii mai mică a pieței.
- Ajută la refinanțarea gestionării întregii obligațiuni.
- Gestionarea obligațiunilor se poate face cu ușurință într-un ritm lin.
- Ajută la realizarea unui plan pentru structurarea obligațiunilor în municipiu.
- Ajută la reducerea costului dobânzii.
- Prin utilizarea acestui proces, încasările obligațiunilor pot fi utilizate pentru a elimina datoriile restante din vechile obligațiuni.
- Prin rambursarea în avans, personalul municipal poate emite obligațiuni cu rata dobânzii mai mică pe piață, dar valoarea emiterii poate fi mai mare, iar apoi veniturile sunt utilizate pentru a șterge valoarea restantă.
Limitări
- Aceasta nu mai este scutită de impozite.
- Riscul asociat este ridicat atunci când obligațiunile de stat sunt convertite în titluri de valoare ale agenției, iar ratingul lor de credit este mai mare după aceea.
- Asiguratorii sunt angajați pentru a finaliza întregul proces.
- Acest lucru poate fi, de asemenea, ilegal atunci când vine vorba de manipularea prețurilor.
- Se spune că se aplică după expirarea celor 90 de zile. Guvernul ar trebui să solicite date anterioare pentru a declara mecanismul de rambursare anticipată pentru o mai bună planificare.
- Mecanismul de rambursare anticipată poate fi uneori un motiv pentru emiterea semnificativă mai mică a obligațiunilor pe piață, deoarece poate afecta sentimentele deținătorilor de obligațiuni care obțineau dobândă mai mare mai devreme.
Concluzie
- Rambursarea în avans este, deși, un mecanism foarte frumos pentru obligațiunile municipale sau obligațiunile de stat, dar are și propria sa limitare. Deținătorii de obligațiuni pot fi demotivați prin investiții în obligațiuni de stat. Prețul acestor obligațiuni poate fi manipulat fie pentru a controla oferta, fie pentru a crește investiția în obligațiunile neguvernamentale ale căror randamente și riscuri sunt ambele ridicate.
- Acest lucru ar trebui făcut foarte atent prin angajarea de experți, deoarece ar putea atrage unele consecințe juridice în viitor. Acest mecanism este foarte util pentru emitentul de obligațiuni, deoarece acestea pot solicita emiterea de noi obligațiuni cu dobândă mai mică pe piață.
Articole recomandate
Acesta a fost un ghid pentru Ce este rambursarea anticipată și definirea acesteia. Aici discutăm exemplele de rambursare în avans și cum funcționează împreună cu beneficiile și limitările. Puteți afla mai multe despre următoarele articole –
- Rambursarea obligațiunilor
- Recapitalizarea
- Yankee Bonds
- Obligațiuni cu randament ridicat
- Agent Bond