¿Qué es un bono Yankee?
Un bono Yankee es una obligación de deuda emitida por una entidad extranjera, como un gobierno o una corporación, negociada en los Estados Unidos y denominada en dólares estadounidenses.
puntos clave
- Un bono Yankee es una obligación de deuda denominada en dólares estadounidenses emitida públicamente en los Estados Unidos por bancos y corporaciones extranjeras y, a veces, incluso por gobiernos.
- Los bonos Yankee están sujetos a las leyes de valores de EE. UU. porque se negocian en las bolsas de EE. UU.
- Los bonos Yankee ofrecen al emisor la posibilidad de obtener financiamiento más barato y llegar a una audiencia de inversionistas más amplia; ofrecen a los inversores la posibilidad de obtener mejores rendimientos.
- En el lado negativo, los bonos Yankee pueden tardar mucho en llegar al mercado, lo que los expone al riesgo de tasa de interés; también son vulnerables al riesgo cambiario y otros problemas en la economía de su país de origen.
Entender un bono Yankee
Los bonos Yankee se rigen por la Ley de Valores de 1933, que exige que los bonos se registren en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) antes de ofrecerse para la venta. Los bonos Yankee a menudo se emiten en tramos, porciones individuales de una oferta de deuda más grande o un acuerdo de financiamiento estructurado que tiene diferentes niveles de riesgo, tasas de interés y vencimientos, y las ofertas pueden ser extremadamente grandes, hasta $ 1 mil millones.
También existen Certificados de Depósito Yankee, CDs que son emitidos en los Estados Unidos por una sucursal o agencia de un banco extranjero.
Beneficios de los Bonos Yankee
Los bonos Yankee pueden presentar una oportunidad ganadora tanto para los emisores como para los inversores. Uno de los principales beneficios potenciales para un emisor de bonos Yankee es la oportunidad de obtener capital financiero más barato a un costo más bajo si las tasas de bonos comparables en los Estados Unidos son significativamente más bajas que las tasas actuales en el país de una empresa extranjera. El tamaño del mercado de bonos de EE. UU. y el hecho de que los inversores de EE. UU. lo negocian de forma muy activa también otorgan una ventaja al emisor, especialmente si la oferta de bonos es grande. Si bien los requisitos reglamentarios de los EE. UU. inicialmente pueden dificultar que un emisor extranjero obtenga la aprobación para ofrecer bonos, las condiciones de préstamo en los EE. UU. aún pueden ser menos estrictas en general que en el país del emisor, lo que le permite una mayor flexibilidad en términos de oferta.
Un beneficio importante para los inversionistas estadounidenses en bonos Yankee es que dichos bonos a menudo ofrecen rendimientos más altos que los rendimientos disponibles en emisiones de bonos comparables, o incluso con calificaciones más bajas, de emisores estadounidenses. Otro beneficio potencial es que los bonos Yankee ofrecen a los inversores un medio para lograr la diversificación internacional en una cartera de inversión en bonos. Los bonos Yankee también ofrecen a los inversores estadounidenses una ventaja sobre la inversión en emisiones de bonos corporativos extranjeros realizadas en el país de origen de la empresa extranjera. Debido a que los bonos Yankee están denominados en dólares estadounidenses, el riesgo cambiario comúnmente asociado con las inversiones en bonos extranjeros prácticamente se elimina.
Desventajas de los bonos Yankee
Una de las desventajas de los bonos Yankee para los emisores es el tiempo que implica. Debido a las estrictas regulaciones de EE. UU. para la emisión de dichos bonos, pueden pasar más de tres meses hasta que se apruebe la venta de una emisión de bonos Yankee. El proceso de aprobación implica una evaluación de la solvencia del emisor por parte de una agencia calificadora de deuda como Moody’s o Standard & Poor’s.
Otra consideración es el entorno de tipos de interés. Los emisores extranjeros generalmente prefieren emitir bonos Yankee cuando existe un entorno de tasas de interés bajas en los Estados Unidos, ya que esto significa que el emisor puede ofrecer el bono con pagos de intereses más bajos. Pero si algo hiciera subir o bajar las tasas de interés en tres meses, podría alterar el precio cuidadosamente calibrado del bono Yankee, lo que afectaría la forma en que se vende.
Finalmente, un bono Yankee puede verse afectado por la economía de su país de origen. Entonces, si ese país tiene una economía inestable, su precio podría colapsar o el emisor podría tener problemas, lo que podría afectar los pagos de cupones. Y aunque el bono Yankee se emite en dólares, también puede ser vulnerable a algún riesgo cambiario, ya que los problemas económicos de una nación a menudo afectan el rendimiento de su dinero en los mercados de divisas.
