¿Qué es el Valor Económico del Patrimonio (EVE)?
El valor económico del patrimonio (EVE) es un cálculo de flujo de efectivo que toma el valor actual de todos los flujos de efectivo de los activos y resta el valor actual de todos los flujos de efectivo de los pasivos. A diferencia de las ganancias en riesgo y el valor en riesgo (VAR), un banco utiliza el valor económico del patrimonio para administrar sus activos y pasivos. Se trata de una medida económica a largo plazo que se utiliza para evaluar el grado de exposición al riesgo de tipo de interés, frente al margen de intereses (NII), que refleja el riesgo de tipo de interés a corto plazo.
La definición más simple de EVE es el valor presente neto (NPV) de los flujos de efectivo del balance de un banco. Este cálculo se utiliza para la gestión de activos y pasivos para medir los cambios en el valor económico del banco.
El riesgo EVE se define como la sensibilidad del valor de un banco a los cambios en las tasas de mercado.
Puntos clave
- El valor económico del patrimonio (EVE) es un cálculo de flujo de efectivo que toma el valor actual de todos los flujos de efectivo de los activos y resta el valor actual de todos los flujos de efectivo de los pasivos.
- A diferencia de las ganancias en riesgo y el valor en riesgo (VAR), un banco utiliza el valor económico del patrimonio para administrar sus activos y pasivos. Es una medida económica de largo plazo utilizada para evaluar el grado de exposición al riesgo de tasa de interés.
- Los reguladores financieros requieren que los bancos realicen cálculos periódicos de EVE.
Entender EVA
El valor económico del patrimonio es un cálculo de flujo de efectivo que resta el valor presente de los flujos de efectivo esperados de los pasivos del valor presente de todos los flujos de efectivo esperados de los activos. Este valor se utiliza como una estimación del principal total al evaluar la sensibilidad del principal total a las fluctuaciones de las tasas de interés. Un banco puede usar esta medida para construir modelos que indiquen cómo los cambios en las tasas de interés afectarán su capital total.
Los valores justos de mercado de los activos y pasivos de un banco están directamente relacionados con las tasas de interés. Un banco construye modelos con todos los activos y pasivos constituyentes que muestran el efecto de diferentes cambios en las tasas de interés sobre su capital total. Este análisis de riesgo es una herramienta clave que permite a los bancos prepararse para las tasas de interés en constante cambio y realizar pruebas de estrés.
Un estándar internacionalmente aceptado para determinar el riesgo de tasa de interés es prueba de fuerza VIGILIA. El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea recomienda una prueba de estrés de más y menos 2% en todas las tasas de interés, y las regulaciones bancarias de EE. UU. requieren un análisis regular de EVE.
El valor económico del patrimonio no debe confundirse con el perfil de rentabilidad de un banco. Un aumento general en las tasas de interés puede aumentar las ganancias de un banco, pero normalmente causaría una disminución del valor económico del capital debido a la relación inversa básica entre los valores de los activos y las tasas de interés y la relación directa (en la misma dirección) entre los valores. de pasivos y tasas de interés. Sin embargo, el EVE y las ganancias bancarias tienen una relación en el sentido de que cuanto mayor sea el EVE, mayor será el potencial de un aumento en las ganancias futuras generadas por la base patrimonial.
Los reguladores bancarios requieren que los bancos realicen cálculos periódicos de EVE.
Limitaciones de EVE
Si bien el valor presente neto de un bono se puede calcular con bastante facilidad, los flujos de efectivo futuros pueden ser difíciles de cuantificar para cuentas de depósito y otros instrumentos financieros que no tienen fecha de vencimiento porque estos tipos de productos tienen duraciones inciertas y flujos de efectivo irregulares. Los modeladores de EVE tienen que hacer suposiciones para ciertas responsabilidades, que pueden desviarse de la realidad. Además, debido a que EVE es un cálculo completo, los productos complejos con opciones integradas no se modelan fácilmente y dejan un amplio espacio para la interpretación y el juicio subjetivo por parte de los modeladores o sus supervisores.
