¿Cuál era el umbral de 500 accionistas?
El umbral de 500 accionistas para los inversores es una regla obsoleta ordenada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que activó los requisitos de información pública de una empresa cuando logró tantos o más accionistas distintos. La Sección 12(g) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 requiere que los emisores de valores se registren en la SEC y comiencen a divulgar públicamente la información financiera dentro de los 120 días posteriores al final de un año fiscal.
Las nuevas regulaciones ahora requieren un umbral de 2.000 accionistas.
Puntos clave
- El umbral de 500 accionistas era una regla impuesta por la SEC que requería que las empresas divulgaran públicamente los estados financieros y otra información si llegaban a 500 o más accionistas distintos.
- La regla, en vigor desde 1964 hasta 2012, tenía por objeto desalentar supuestos fraudes, oscuridad y desinformación en el mercado extrabursátil.
- Hoy en día, el umbral de accionistas ahora es de 2000, en gran parte en respuesta al rápido crecimiento de las inversiones en nuevas empresas tecnológicas que hicieron que el límite de 500 se alcanzara demasiado rápido.
Comprender el umbral de 500 accionistas
El umbral de 500 accionistas se introdujo originalmente en 1964 para abordar los informes de actividad fraudulenta que aparecían en el mercado extrabursátil (OTC). Como las empresas con un número de inversores por debajo del umbral no estaban obligadas a divulgar su información financiera, los compradores externos no pudieron tomar decisiones completamente informadas sobre sus inversiones debido a la falta de transparencia y las denuncias de fraude bursátil.
El umbral de 500 accionistas obligó a las empresas que tenían más de 499 inversores a proporcionar información adecuada para la protección de los inversores y la supervisión regulatoria. Si bien la empresa puede seguir siendo de propiedad privada, tendría que presentar registros públicos similares a los de las empresas que cotizan en bolsa. Si el número de inversores cae por debajo de 500, la información ya no será necesaria.
Las empresas privadas generalmente evitan los informes públicos durante el mayor tiempo posible al mantener un bajo número de accionistas individuales, lo cual es útil porque los informes obligatorios pueden consumir mucho tiempo y dinero, y también ponen datos financieros confidenciales en manos de los competidores.
El umbral de 2.000 accionistas
Con el auge de las nuevas empresas tecnológicas en las décadas de 1990 y 2000, la regla del umbral de 500 accionistas se convirtió en un problema para las empresas de rápido crecimiento como Google y Amazon que querían seguir siendo privadas incluso cuando atraían a más inversores privados. Si bien se suponía que otros factores estaban en juego en la decisión de estos conocidos gigantes de cotizar en bolsa, la regla 500 fue una consideración clave, según los observadores del mercado.
Luego, el umbral se elevó a 2000 accionistas en 2012 con la aprobación de la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS). Ahora, una empresa privada puede tener hasta 1999 titulares de registros sin el requisito de registro de la Exchange Act. El umbral actual de 2000 accionistas da a la nueva generación de empresas de supercrecimiento un poco más de privacidad y un respiro antes de que decidan solicitar una oferta pública inicial (OPI).
