¿Qué es un camino de deslizamiento?
Glide path se refiere a una fórmula que define la combinación de asignación de activos de un fondo de fecha objetivo, en función de la cantidad de años hasta la fecha objetivo. La trayectoria decreciente crea una asignación de activos que generalmente se vuelve más conservadora (es decir, incluye más activos de renta fija y menos acciones) a medida que el fondo se acerca a su fecha objetivo.
Cómo funciona la trayectoria de planeo
Un fondo de fecha objetivo es un fondo ofrecido por una empresa de inversión que tiene como objetivo aumentar los activos durante un período de tiempo específico hacia un objetivo establecido (como la jubilación), mientras que automáticamente se vuelve más conservador con el tiempo. Cada familia de fondos con fecha objetivo tiene una ruta de descenso diferente, que determina cómo cambia la combinación de activos a medida que se acerca la fecha objetivo. Algunos están en una trayectoria muy empinada, volviéndose dramáticamente más conservadores solo unos años antes de lo previsto. Otros adoptan un enfoque más gradual.
La combinación de activos en la fecha objetivo también puede ser muy diferente. Algunos fondos con fecha objetivo asumen que el inversionista quiere un alto grado de seguridad y liquidez porque podría usar los fondos para comprar una anualidad al jubilarse. Otros fondos con fecha objetivo asumen que el inversionista posee los fondos y, por lo tanto, incluye más acciones en la combinación de activos, lo que refleja un horizonte de tiempo más largo.
Los fondos con fecha objetivo se han vuelto populares entre quienes ahorran para la jubilación. Se basan en la sencilla premisa de que cuanto más joven es el inversor, o cuanto más largo es el horizonte de tiempo antes de la jubilación, más riesgo puede asumir, lo que en consecuencia aumenta la rentabilidad esperada. Por ejemplo, la cartera de un inversor joven debe contener principalmente acciones. Por el contrario, un inversor mayor tendría una cartera más conservadora, con menos acciones y más inversiones de renta fija.
Tipos de rutas de deslizamiento
Ruta de planeo en declive
Un inversor que utiliza una trayectoria con pendiente descendente reduce gradualmente su asignación de acciones con cada año que se acerca a la jubilación. Por ejemplo, a los 50 años, un inversionista que posee el 40 % de las acciones en una cartera puede reducir sus asignaciones de acciones en un 1 % cada año. Luego aumentarían su asignación de activos más seguros, como los bonos del Tesoro.
Trayectoria de planeo estática
Una cartera que utiliza un camino de descenso estático mantiene las mismas asignaciones. Por ejemplo, un inversionista puede poseer 65% de acciones y 35% de bonos. Si estas asignaciones se desvían debido a cambios en el precio de los activos, la cartera se reequilibra.
Aumento de la trayectoria de planeo
Las carteras que utilizan este enfoque inicialmente tienen una mayor asignación de bonos que de acciones. La asignación de acciones aumenta a medida que los bonos vencen, siempre que las acciones en la cartera no disminuyan de valor. Por ejemplo, la cartera de un inversor podría comenzar con una asignación del 70 % en bonos y el 30 % en acciones. Después del vencimiento de la mayoría de los bonos, la cartera puede tener un 60% de acciones y un 40% de bonos.
