¿Qué es una desinversión?
Una cesión es la enajenación parcial o total de una unidad de negocio mediante venta, permuta, cierre o quiebra. Una desinversión suele ser el resultado de una decisión de la gerencia de cerrar el negocio de una unidad de negocios porque no es parte de la competencia central de una empresa.
También puede ocurrir una desinversión si se considera que una unidad comercial es redundante después de una fusión o adquisición, si la disposición de una unidad aumenta el valor de venta de la empresa o si un tribunal exige la venta de una unidad comercial para mejorar la competencia en el mercado.
Puntos clave
- Una desinversión es cuando una empresa o gobierno dispone de la totalidad o parte de sus activos mediante la venta, permuta, cierre o quiebra.
- A medida que las empresas crecen, pueden involucrarse en demasiadas líneas de negocios, por lo que la desinversión es la forma de mantenerse enfocado y rentable.
- La venta permite a las empresas reducir costos, pagar sus deudas, concentrarse en sus negocios principales y aumentar el valor para los accionistas.
Comprender las desinversiones
Una cesión es la disposición o venta de un activo por parte de una empresa como forma de administrar su cartera de activos. A medida que las empresas crecen, pueden descubrir que están en demasiadas líneas de negocios y necesitan cerrar algunas unidades operativas para concentrarse en líneas más rentables. Muchos conglomerados enfrentan este problema.
Las empresas también pueden vender líneas de negocio si se encuentran bajo restricciones financieras. Por ejemplo, un fabricante de automóviles que ve una disminución significativa y sostenida de la competitividad puede vender su división de finanzas para pagar el desarrollo de una nueva línea de vehículos.
Las unidades de negocio vendidas pueden escindirse en sus propias empresas. Se puede exigir a las empresas que se deshagan de algunos de sus activos como parte de los términos de una fusión o adquisición. Los gobiernos pueden renunciar a algunos de sus intereses o propiedades, lo que se denomina privatización, para recaudar dinero para pagar la deuda o dar al sector privado la oportunidad de obtener ganancias.
Al deshacerse de algunos de sus activos, una empresa puede reducir costos, pagar la deuda pendiente, reinvertir, enfocarse en su negocio principal y optimizar sus operaciones. Esto, a su vez, puede aumentar el valor para los accionistas. Las grandes empresas que experimentan condiciones de mercado inestables y presiones competitivas pueden vender parte de su negocio.
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Asignación
Venta de bienes
Hay muchas razones diferentes por las que una empresa puede decidir vender o desinvertir algunos de sus activos. Aquí hay algunos de los más comunes:
- Falla: Las empresas en quiebra tendrán que vender partes del negocio.
- Reducción de puestos: Una empresa puede encontrar que tiene demasiadas ubicaciones. Cuando los consumidores simplemente no cruzan las puertas, la empresa puede verse obligada a cerrar o vender algunas de sus ubicaciones. Esto es especialmente cierto en el sector minorista, que incluye la moda, la banca, los seguros, el servicio de alimentos y los viajes.
- Venta de activos a pérdida: Si la demanda de un producto o servicio es más débil de lo esperado, es posible que una empresa necesite venderlo. Continuar produciendo y vendiendo un activo de bajo rendimiento puede reducir las ganancias de la empresa cuando puede enfocarse en aquellos que están funcionando bien.
La regulación gubernamental puede exigir que las empresas se deshagan de algunos de sus activos, especialmente para evitar un monopolio.
Ejemplos de Transferencias
Las desinversiones pueden tomar muchas formas diferentes, incluida la venta de una unidad comercial para mejorar el desempeño financiero y debido a una violación antimonopolio.
Thomson Reuters
Thomson Reuters, una empresa multinacional de noticias y medios con sede en Canadá, vendió su división de Propiedad Intelectual y Ciencia en julio de 2016. La empresa inició la venta, en parte, para reducir el monto de la deuda en su balance. La división fue adquirida por Onex y Baring Private Equity por 3550 millones de dólares en efectivo.
En 2015, Thomson Reuters generó ingresos anuales de $12,209 mil millones. La división de Ciencia y Propiedad Intelectual aumentó sus ingresos existentes un 1 % año tras año y obtuvo casi $1000 millones en ingresos en 2015, o el 8 % de los ingresos totales de Thomson. La división empleó a 3.400 de los 52.000 empleados de Thomson.
Extensión de AT&T
Las transferencias también pueden tener lugar por necesidad. Uno de los casos más famosos de desinversión ordenada por un tribunal involucra la disolución de la antigua AT&T en 1982. El gobierno de EE. UU. dictaminó que AT&T controlaba una porción demasiado grande del servicio telefónico nacional y en 1974 presentó cargos antimonopolio contra la empresa. La venta creó siete empresas diferentes, incluida una que conserva el nombre de AT&T, así como nuevos fabricantes de equipos.
