¿Cuál es la relación precio-beneficio final?
La relación precio-beneficio (P/E) móvil es un múltiplo de valoración relativo basado en los últimos 12 meses de ganancias reales. Se calcula tomando el precio actual de la acción y dividiéndolo por las ganancias por acción (EPS) de los últimos 12 meses.
El P/E final se puede contrastar con el P/E adelantado, que en su lugar utiliza las ganancias futuras proyectadas para calcular la relación P/E.
Puntos clave
- La relación precio/beneficio de seguimiento analiza el precio de las acciones de una empresa en el mercado en comparación con las ganancias por acción del año anterior.
- El P/E móvil se considera un indicador útil para estandarizar y comparar el precio relativo de las acciones entre períodos de tiempo y entre empresas.
- El seguimiento de P/E, aunque se usa ampliamente, es limitado porque las ganancias pasadas pueden no reflejar con precisión la situación de ganancias actual o futura de la empresa.
Comprensión de la relación precio/ganancias (P/E) final
La relación precio-beneficio, o relación P/E, se calcula dividiendo el precio de las acciones de una empresa por sus ganancias del año fiscal más reciente. Cuando las personas se refieren genéricamente a la relación P/E, generalmente se refieren al P/E final. Se calcula dividiendo el valor de mercado actual, o precio de la acción, por las ganancias por acción (EPS) de los 12 meses anteriores.
Las ganancias del último año fiscal se muestran en el estado de resultados del informe anual. En la parte inferior del estado de resultados hay un EPS total para el año fiscal completo de la empresa. Divide el precio actual de las acciones de la empresa por este número para obtener la relación P/E final.
Ratio P/E final = precio actual de la acción / EPS final de 12 meses
Esta medida se considera fiable porque se calcula en función del rendimiento real en lugar del rendimiento futuro previsto. Sin embargo, las ganancias pasadas de una empresa no siempre son necesariamente un buen indicador de las ganancias futuras, por lo que se debe tener cuidado.
¿Por qué los analistas usan P/E?
A los analistas les gusta la relación P/E porque crea una evaluación de manzanas con manzanas de las ganancias relativas. La relación P/E se puede usar para buscar gangas relativas en el mercado o para determinar cuándo una acción es demasiado cara en comparación con otras. Algunas empresas merecen un múltiplo P/U más alto porque tienen zanjas económicas más profundas, pero algunas empresas con un alto precio de las acciones en relación con las ganancias son simplemente demasiado caras. Del mismo modo, algunas empresas merecen un P/E más bajo porque representan mucho, mientras que otras empresas se justifican por un P/E bajo debido a la debilidad financiera. El P/E final ayuda a los analistas a hacer coincidir los períodos de tiempo para obtener una medida más precisa y actualizada del valor relativo.
Una desventaja de la relación P/E es que los precios de las acciones están en constante cambio, mientras que las ganancias permanecen fijas. Los analistas intentan abordar este problema mediante el uso de índices de precios/beneficios finales, que utilizan los ingresos de los últimos cuatro trimestres en lugar de los ingresos al final del año fiscal más reciente.
Ejemplo de seguimiento de precio a ganancia
Por ejemplo, una empresa con un precio de acciones de $50 y un EPS final de 12 meses de $2, por lo tanto, tiene una relación P/E final de 25 veces (léase 25 veces). Eso significa que las acciones de la compañía cotizan a 25 veces sus ganancias de 12 meses.
Usando el mismo ejemplo, si el precio de las acciones de la compañía cae a $40 a mediados de año, la nueva relación P/E es 20x, lo que significa que el precio de las acciones ahora se cotiza a solo 20x sus ganancias. Las ganancias no cambiaron, pero el precio de las acciones cayó.
Las ganancias de los últimos dos trimestres también pueden haber disminuido. En este caso, los analistas pueden reemplazar los dos primeros trimestres del cálculo del año fiscal con los dos trimestres más recientes para obtener una relación P/E posterior. Si las ganancias en la primera mitad del año, representadas por los dos trimestres más recientes, tienden a la baja, la relación P/E será mayor a 20x. Esto les dice a los analistas que las acciones en realidad pueden estar sobrevaluadas a su precio actual dado su nivel de ganancias decrecientes.
P/E final vs adelante
La relación P/U final difiere de la relación P/U a futuro, que utiliza estimaciones o pronósticos de ganancias para los próximos cuatro trimestres o los próximos 12 meses de ganancias proyectadas. Como resultado, el P/E adelantado a veces puede ser más relevante para los inversores al evaluar una empresa. Sin embargo, dado que el P/U adelantado se basa en ganancias futuras estimadas, está sujeto a errores de cálculo y/o sesgo del analista. Las empresas también pueden subestimar o informar incorrectamente las ganancias para exceder el P/E estimado por consenso en su próximo informe trimestral de ganancias.
Ambos informes son útiles durante las adquisiciones. La relación P/E final es un indicador del desempeño anterior de la empresa que se está adquiriendo. Forward P/E representa la orientación de la empresa para el futuro. Por lo general, las valoraciones de la empresa adquirida se basan en este último índice. Sin embargo, el comprador puede utilizar una cláusula de ganancia para reducir el precio de compra, con la opción de realizar un pago adicional si se logran las ganancias esperadas.
