¿Qué es la tasa de rendimiento contable (ARR)?
La tasa de rendimiento contable (ARR) es una fórmula que refleja la tasa de rendimiento porcentual esperada de una inversión o activo, en relación con el costo de la inversión inicial. La fórmula ARR divide el ingreso promedio de un activo por la inversión inicial de la empresa para obtener la relación o rendimiento que se puede esperar durante la vida útil de un activo o proyecto. ARR no considera el valor del dinero en el tiempo o los flujos de efectivo, que pueden ser una parte integral del mantenimiento de un negocio.
Puntos clave
- La fórmula de la tasa de rendimiento contable (ARR) es útil para determinar la tasa de rendimiento porcentual anual de un proyecto.
- ARR se calcula como beneficio anual promedio / inversión inicial.
- ARR se usa comúnmente cuando se consideran múltiples proyectos, ya que proporciona la tasa de rendimiento esperada de cada proyecto.
- Una de las limitaciones de ARR es que no distingue entre inversiones que producen diferentes flujos de efectivo durante la vida del proyecto.
- ARR es diferente de la tasa de rendimiento requerida (RRR), que es el rendimiento mínimo que un inversor aceptaría por una inversión o proyecto que lo compensa por un nivel de riesgo determinado.
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Tasa de retorno
Comprender la tasa de rendimiento contable (ARR)
La tasa de rendimiento contable es una métrica de presupuesto de capital útil si desea calcular rápidamente la rentabilidad de una inversión. Las empresas utilizan ARR principalmente para comparar múltiples proyectos para determinar la tasa de rendimiento esperada de cada proyecto o para ayudar a decidir sobre una inversión o adquisición.
ARR tiene en cuenta los gastos anuales, incluida la depreciación, asociados con el proyecto. La depreciación es una convención contable útil mediante la cual el costo de un activo se distribuye, o se gasta, anualmente durante la vida útil del activo. Esto permite a la empresa obtener una ganancia inmediata sobre el activo, incluso en su primer año de servicio.
La fórmula para ARR
La fórmula para la tasa de rendimiento contable es la siguiente:
A
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ARR = \frac{Promedio\, Anual\, Beneficio}{Inicial\, Inversión} ARR=yonoyotyoaLyonovYS ttmetroYnotAvYragramoYAnonotúaLPAGSroFyot
Cómo calcular la tasa de rendimiento contable (ARR)
- Calcule el rendimiento neto anual de la inversión, que podría incluir los ingresos menos los costos o gastos anuales de implementación del proyecto o inversión.
- Si la inversión es un activo fijo, como propiedad, planta y equipo (PP&E), reste cualquier gasto de depreciación de su ingreso anual para obtener su ingreso neto anual.
- Divida el ingreso neto anual por el costo inicial del negocio o inversión. El resultado del cálculo producirá un decimal. Multiplique el resultado por 100 para mostrar el porcentaje de retorno como un número entero.
Ejemplo de tasa de rendimiento contable (ARR)
Por ejemplo, una empresa está considerando un proyecto con una inversión inicial de $250 000 y espera que genere ingresos durante los próximos cinco años. Así es como la empresa podría calcular ARR:
- Inversión Inicial: $250,000
- Ingresos esperados por año: $70,000
- Período de tiempo: 5 años
- Cálculo ARR: $70 000 (Ingresos anuales) / $250 000 (Costo inicial)
- ARR = 0,28 o 28 %
Tasa de rendimiento contable frente a la tasa de rendimiento requerida
ARR es el rendimiento porcentual anual de una inversión en función de su desembolso de efectivo inicial. Otra herramienta de contabilidad, la tasa de rendimiento requerida (RRR), también conocida como tasa crítica, es el rendimiento mínimo que un inversor aceptaría en una inversión o proyecto que lo compensa por un nivel de riesgo dado.
La tasa de rendimiento requerida (RRR) se puede calcular utilizando el modelo de descuento de dividendos o el modelo de fijación de precios de capital.
El RRR puede variar entre inversores, ya que cada uno tiene una tolerancia al riesgo diferente. Por ejemplo, un inversionista adverso al riesgo probablemente requiera una tasa de rendimiento más alta para compensar cualquier riesgo de la inversión. Es importante utilizar múltiples métricas financieras, incluidas ARR y RRR, para determinar si una inversión valdría la pena en función de su nivel de tolerancia al riesgo.
Ventajas y desventajas de la tasa de rendimiento contable (ARR)
Beneficios
La tasa de rendimiento contable es un cálculo simple que no requiere cálculos complejos y es útil para determinar la tasa de rendimiento porcentual anual de un proyecto. De esta forma, permite a los gestores comparar fácilmente la ARR con la rentabilidad mínima exigida. Por ejemplo, si el rendimiento mínimo requerido de un proyecto es del 12% y el ARR es del 9%, un gerente sabrá que no debe continuar con el proyecto.
ARR es útil cuando los inversores o gerentes necesitan comparar rápidamente el desempeño de un proyecto sin tener que considerar el período de tiempo o el calendario de pago, sino solo la rentabilidad o la falta de ella.
Desventajas
A pesar de sus ventajas, ARR tiene sus limitaciones. No considera el valor del dinero en el tiempo. El valor del dinero en el tiempo es el concepto de que el dinero disponible en el momento vale más que una cantidad idéntica en el futuro debido a su potencial de ganancias.
En otras palabras, dos inversiones podrían producir flujos de ingresos anuales irregulares. Si un proyecto genera más ingresos en los primeros años y el otro proyecto genera ingresos en años posteriores, ARR no asigna un valor más alto al proyecto que genera ganancias antes, que podría reinvertirse para generar más dinero.
El valor del dinero en el tiempo es el concepto principal del modelo de flujo de efectivo descontado, que determina mejor el valor de una inversión, ya que busca determinar el valor presente de los flujos de efectivo futuros.
La tasa de rendimiento contable no tiene en cuenta el mayor riesgo de los proyectos a largo plazo y la mayor incertidumbre asociada con períodos largos.
Además, ARR no tiene en cuenta el impacto de la sincronización del flujo de caja. Digamos que un inversionista está considerando una inversión de cinco años con un desembolso de efectivo inicial de $50,000, pero la inversión no produce ingresos hasta el cuarto y quinto año.
En este caso, el cálculo de ARR no tiene en cuenta la falta de flujo de caja en los primeros tres años, cuando en realidad el inversor debería poder pasar los primeros tres años sin ningún flujo de caja positivo del proyecto.
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Determinar la tasa de rendimiento anual de un proyecto.
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Comparación simple con la tasa de rendimiento mínima
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Facilidad de uso/Cálculo simple
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Proporciona una clara rentabilidad.
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No considera el valor del dinero en el tiempo
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No tiene en cuenta el riesgo a largo plazo.
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No tiene en cuenta los tiempos de flujo de efectivo
¿Cómo afecta la depreciación a la tasa de rendimiento contable?
La depreciación reducirá la tasa de rendimiento contable. La depreciación es un costo directo y reduce el valor de un activo o la utilidad de una empresa. Como tal, reducirá el retorno de una inversión o proyecto como cualquier otro costo.
¿Cuáles son las reglas de decisión para la tasa de rendimiento contable?
Cuando a una empresa se le presenta la opción de múltiples proyectos para invertir, la regla de decisión establece que una empresa debe aceptar el proyecto con la tasa de rendimiento contable más alta siempre que el rendimiento sea al menos igual al costo de capital.
¿Cuál es la diferencia entre ARR y TIR?
La principal diferencia entre ARR e IRR es que IRR es una fórmula de flujo de efectivo descontado, mientras que ARR es una fórmula de flujo de efectivo sin descuento. Una fórmula de flujo de efectivo no descontado no tiene en cuenta el valor presente de los flujos de efectivo futuros que generará un activo o proyecto. En este sentido, ARR no incluye el valor del dinero en el tiempo por el cual el valor de un dólar vale más hoy que mañana porque se puede invertir.
La línea de fondo
La tasa de rendimiento contable (ARR) es una fórmula simple que permite a los inversores y administradores determinar la rentabilidad de un activo o proyecto. Gracias a su facilidad de uso y determinación de la rentabilidad, es una herramienta útil para la toma de decisiones. Sin embargo, la fórmula no tiene en cuenta los flujos de caja de una inversión o proyecto, el momento general de los rendimientos y otros costos que ayudan a determinar el valor real de una inversión o proyecto.
