¿Cuál es la tasa implícita?
La tasa implícita es la diferencia entre la tasa de interés al contado y la tasa de interés para la fecha de entrega a plazo o futura.
Puntos clave
- La tasa implícita es una tasa de interés igual a la diferencia entre la tasa al contado y la tasa a plazo o de futuros.
- La tasa implícita brinda a los inversores una forma de comparar los rendimientos de las inversiones.
- Se puede calcular una tasa implícita para cualquier tipo de valor que también tenga una opción o un contrato de futuros.
Comprender la tasa implícita
La tasa de interés implícita brinda a los inversores una forma de comparar los rendimientos de las inversiones y evaluar las características de riesgo y rendimiento de ese valor en particular. Se puede calcular una tasa de interés implícita para cualquier tipo de valor que también tenga una opción o un contrato de futuros.
Por ejemplo, si la tasa de depósito actual en dólares estadounidenses es del 1 % al contado y del 1,5 % dentro de un año, la tasa implícita es la diferencia del 0,5 %. Alternativamente, si el precio al contado de una moneda es 1,050 y el precio del contrato de futuros es 1,1071, la diferencia de 5,71% es la tasa de interés implícita. En ambos ejemplos, la tasa implícita es positiva, lo que indica que el mercado espera que las tasas de préstamo futuras sean más altas que las tasas actuales.
Para calcular la tasa implícita, tome la relación entre el precio a plazo y el precio al contado. Aumente esa relación a la potencia de 1 dividida por el período de tiempo hasta que expire el contrato a plazo. Luego resta 1.
- Tasa implícita = (forward/spot) elevado a la potencia de (1/vez) – 1
donde tiempo = duración del contrato de duración determinada en años
Ejemplos de tasas implícitas
Bienes
Si el precio al contado de un barril de petróleo es de $68 y un contrato de futuros de un año para un barril de petróleo es de $71, la tasa de interés implícita es:
Tasa implícita = (71/68)(1/1) -1 = 4,41%
Divida el precio de futuros de $71 por el precio al contado de $68. Como se trata de un contrato anual, la relación simplemente se eleva a la potencia de 1 (1/vez). Reste 1 de la razón y encuentre la tasa de interés implícita de 4.41%.
Comportamiento
Si una acción se cotiza actualmente a $30 y hay un contrato a plazo de dos años que se cotiza a $39, la tasa de interés implícita es:
Tasa implícita = (39/30)(1/2) – 1 = 14,02%
Divida el precio a plazo de $39 por el precio al contado de $30. Dado que este es un contrato de futuros de dos años, aumente la relación a la potencia en 1/2. Reste 1 de la respuesta para encontrar que la tasa de interés implícita es 14.02%.
Monedas
Si el tipo de cambio al contado del euro es de 1,2291 dólares y el precio de los futuros a un año del euro es de 1,2655 dólares, el tipo de interés implícito es:
Tasa implícita = (1.2655 / 1.2291)(1/1) – 1 = 2,96%
Calcule la relación entre el precio a plazo y el precio al contado dividiendo 1,2655 por 1,2291. Dado que se trata de un contrato a plazo de un año, la relación simplemente se eleva a la potencia de 1. Al restar 1 de la relación entre el precio a plazo y el precio al contado, se obtiene una tasa de interés implícita del 2,96 %.
