¿Cuál es la tarifa al contado?
La tasa al contado es el precio cotizado para la liquidación inmediata de una tasa de interés, materia prima, valor o moneda. El tipo de cambio al contado, también conocido como «precio al contado», es el valor de mercado actual de un activo disponible para entrega inmediata en el momento de la cotización. Este valor, a su vez, se basa en cuánto están dispuestos a pagar los compradores y cuánto están dispuestos a aceptar los vendedores, lo que generalmente depende de una combinación de factores que incluyen el valor de mercado actual y el valor de mercado futuro esperado.
Si bien los precios al contado son específicos tanto del tiempo como del lugar, en una economía global, el precio al contado de la mayoría de los valores o materias primas tiende a ser bastante uniforme en todo el mundo cuando se tienen en cuenta los tipos de cambio. A diferencia del precio al contado, un precio de futuros o a plazo es un precio acordado para la entrega futura del activo.
Puntos clave
- El tipo de cambio al contado refleja la oferta y la demanda del mercado en tiempo real de un activo disponible para entrega inmediata.
- Las tasas al contado para pares de divisas particulares, materias primas y otros valores se utilizan para determinar los precios de futuros y se correlacionan con ellos.
- Los contratos de entrega a menudo harán referencia a la tarifa al contado en el momento de la firma.
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Tasa al contado
Comprender las tasas al contado
En las transacciones de divisas, el tipo de cambio al contado está influenciado por las demandas de las personas y las empresas que desean realizar transacciones en divisas extranjeras, así como por los comerciantes de divisas. El tipo de cambio al contado desde una perspectiva cambiaria también se denomina «tipo de referencia», «tipo de cambio simple» o «tipo de cambio definitivo».
Además de las monedas, los activos que tienen tasas al contado incluyen materias primas (p. ej., petróleo crudo, gasolina convencional, propano, algodón, oro, cobre, café, trigo, madera) y bonos. Las tasas al contado de las materias primas se basan en la oferta y la demanda de estos artículos, mientras que las tasas al contado de los bonos se basan en la tasa de cupón cero. Varias fuentes, incluidas Bloomberg, Morningstar y ThomsonReuters, brindan información sobre las tasas al contado a los comerciantes. Estas mismas tasas al contado, especialmente los pares de divisas y los precios de las materias primas, se publicitan ampliamente en las noticias.
La tasa al contado y la tasa a plazo
La liquidación al contado (es decir, la transferencia de fondos que completa una transacción de contrato al contado) normalmente ocurre uno o dos días hábiles después de la fecha de negociación, también llamada horizonte. El punto de fecha es el día en que tiene lugar la liquidación. Independientemente de lo que suceda en los mercados entre la fecha de inicio de la transacción y la fecha de liquidación, la transacción se completará al tipo de cambio al contado acordado.
El tipo de cambio al contado se utiliza para determinar un tipo de cambio a plazo, el precio de una transacción financiera futura, ya que el valor futuro esperado de una materia prima, un valor o una moneda se basa en parte en su valor actual y en parte en el tipo libre de riesgo y en el tiempo hasta el vencimiento del contrato. Los comerciantes pueden extrapolar una tasa al contado desconocida si conocen el precio de futuros, la tasa libre de riesgo y el tiempo hasta el vencimiento.
La relación entre los precios al contado y los precios de futuros
La diferencia entre los precios al contado y los precios de los contratos de futuros puede ser significativa. Los precios de los futuros pueden estar en contango o atrasados. Contango es cuando los precios de futuros caen para alcanzar el precio spot más bajo. El retroceso es cuando los precios de los futuros suben para alcanzar el precio al contado más alto. El backwardation tiende a favorecer las posiciones largas netas, ya que los precios de los futuros aumentarán para alcanzar el precio al contado a medida que el contrato se acerque al vencimiento. Contango favorece las posiciones cortas, ya que los futuros pierden valor a medida que el contrato se acerca al vencimiento y converge con el precio al contado más bajo.
Los mercados de futuros pueden pasar de contango a atraso, o viceversa, y pueden permanecer en cualquier estado durante períodos de tiempo cortos o prolongados. Observar tanto los precios al contado como los precios de futuros es beneficioso para los comerciantes de futuros.
Ejemplo de cómo funciona la tasa al contado
Como ejemplo de cómo funcionan los contratos al contado, digamos que es agosto y un mayorista necesita entregar bananos, pagará el precio al contado al vendedor y recibirá los bananos en 2 días. Sin embargo, si el mayorista necesita que los bananos estén disponibles en sus tiendas a fines de diciembre, pero cree que los productos serán más caros durante este período de invierno debido a una mayor demanda y una menor oferta general, no puede realizar una compra al contado para este producto ya que el riesgo de deterioro es alto. Dado que el producto básico no se necesitaría hasta diciembre, un contrato de futuros es más adecuado para invertir en bananos.
En el ejemplo anterior, se está tomando un producto físico real para su entrega. Este tipo de transacción se ejecuta más comúnmente a través de futuros y contratos tradicionales que hacen referencia a la tasa al contado en el momento de la firma. Los comerciantes, por otro lado, normalmente no quieren aceptar la entrega física, por lo que utilizarán opciones y otras herramientas para tomar posiciones en el tipo de cambio al contado de un determinado producto o par de divisas.
