¿Qué es darse de baja?
El término no suscrito se refiere a todas las acciones que forman parte de una oferta pública inicial (IPO) que no se compran antes de la fecha de lanzamiento oficial. Esto significa que hay poco o ningún interés en la seguridad antes de la salida a bolsa de la empresa.
En pocas palabras, darse de baja significa que la demanda de acciones es baja. Los analistas e inversores pueden asumir con seguridad que las OPI que se suscriben están sobrevaloradas. Darse de baja puede impedir que las empresas obtengan el capital que necesitan para alcanzar sus objetivos.
Puntos clave
- La cancelación de suscripción se refiere a una parte de las acciones en una oferta pública inicial que quedan sin vender.
- La demanda de acciones suele ser menor que la oferta si se cancela una oferta pública inicial.
- Algunas de las razones para cancelar la suscripción incluyen una oferta pública inicial sobrevaluada, problemas con la empresa y condiciones generales del mercado.
- Darse de baja significa que las empresas no podrán recaudar los fondos que necesitan para mantener sus empresas en funcionamiento o para financiar sus planes de crecimiento.
- Las empresas con acciones no suscritas pueden considerar asumir más deuda o vender sus activos como alternativas a una oferta pública inicial.
Comprender la cancelación de suscripción
Las empresas privadas pasan por el proceso de oferta pública inicial cuando quieren cotizar en bolsa. Esto les permite salir al mercado y vender acciones para recaudar fondos para sus operaciones diarias y planes de crecimiento. Una suscripción de IPO se refiere a un pedido realizado por un inversor, generalmente un inversor institucional, para valores recién emitidos antes de que se emitan oficialmente. Estas acciones son emitidas directamente por la empresa en lugar de a través de un corredor en el mercado secundario.
Las acciones no suscritas se refieren a la parte de cualquier acción que permanece sin vender antes de la oferta pública inicial. Esto significa que la demanda de acciones de la empresa es baja y se compensa con la oferta general. Como se señaló anteriormente, a menudo es una señal de que la compañía y sus suscriptores fijaron el precio de sus acciones de OPI demasiado alto.
Las empresas que pasan por el proceso de IPO generalmente tienen un objetivo en mente sobre cuánto capital pretenden recaudar de la oferta. Darse de baja significa que no podrán recaudar el capital que inicialmente esperaban. Como tal, puede provocar la interrupción de las operaciones diarias o los planes de crecimiento. Para un inversionista o analista individual, la falta de interés puede interpretarse como una señal de que una oferta pública inicial será un fracaso.
Las acciones no suscritas pueden subir o bajar según los caprichos del mercado abierto. Por lo tanto, solo pueden comprarse o venderse entre inversores en el mercado secundario, principalmente a través de bolsas públicas de valores o utilizando un corredor.
En las OPV no suscritas, que también pueden denominarse subascritas, la sociedad emisora puede reclamar las acciones y reembolsar a los pocos compradores que hayan manifestado interés. Esto contrasta con una oferta pública inicial suscrita en exceso, donde la demanda de los inversores supera con creces la oferta de acciones disponibles. Los suscriptores responsables de un suministro sobresuscrito pueden ajustar el precio u ofrecer más acciones para satisfacer la demanda.
Preparándose para una salida a bolsa
La oferta pública inicial de una empresa suele estar respaldada por un banco de inversión. Esta institución busca determinar el precio de oferta que resultará en un número óptimo de suscripciones. Establecer un precio de oferta demasiado alto probablemente dará como resultado la cancelación de la suscripción de las acciones. Por lo tanto, el tamaño de la porción no suscrita de la oferta pública inicial puede afectar el precio general de un lote completo de acciones. La empresa emisora en la oferta pública inicial puede exigir a un suscriptor que compre la parte no suscrita.
Motivos de las acciones no suscritas
Como se mencionó anteriormente, la razón principal suele ser que el precio de las acciones de la oferta pública inicial es demasiado alto. Pero hay otras razones por las que se puede revertir una oferta pública inicial. Algunos de estos incluyen:
- Problemas con la empresa (irregularidades financieras, problemas de gestión empresarial, etc.)
- Un fracaso para generar interés con los inversores
- Falta de marketing y promoción, lo que puede conducir a muy poca conciencia de la oferta pública inicial
- Condiciones generales del mercado
- Una oferta pública inicial inoportuna (especialmente en tiempos de estrés financiero y económico)
Otras opciones de financiación
Las OPI exitosas (aquellas suscritas y suscritas en exceso) son las que recaudan una gran cantidad de capital. Esto ayuda a mantener el negocio a flote al permitirle financiar sus operaciones y estrategias de crecimiento. Pero, ¿qué sucede cuando una oferta pública inicial se cancela y falla?
Es posible que las empresas tengan que encontrar otras formas de recaudar fondos. Algunas de estas opciones incluyen:
- Deuda financiera
- Recaudación de fondos a través de contribuciones públicas
- Apertura de rondas de financiación adicionales para inversores existentes
- Vender la empresa
Ejemplo de darse de baja
Aquí hay un ejemplo hipotético para mostrar cómo funcionan los recursos compartidos no suscritos. Digamos que la empresa X está a punto de cotizar en bolsa y quiere emitir una oferta pública inicial de ocho millones de acciones. Su banco de inversión firma la oferta pública inicial, prepara el papeleo que detalla el modelo comercial y las perspectivas financieras de la empresa, luego presenta esta información para que los posibles compradores vean si respaldarán la oferta o aceptarán comprar acciones antes de su lanzamiento. La mayoría de estos compradores potenciales son inversores institucionales u otros compradores a gran escala.
Una vez que el banco suscriptor haya medido el nivel de interés, decidirá cuántas acciones vender ya qué precio. Pero supongamos que el banco suscriptor encuentra compradores para siete millones de las ocho millones de acciones de la Compañía X y acuerda vender esas acciones a $20 cada una. Un millón de acciones permanecen sin suscribir. Es posible que la empresa X no gane tanto dinero con su oferta pública inicial como esperaba.
¿Cuál es el propósito de una oferta pública inicial?
Una oferta pública inicial permite a las empresas acudir al mercado para recaudar fondos mediante la emisión de acciones a los inversores. Al vender acciones, la empresa se compromete a transferir la propiedad a los accionistas a cambio del capital. El dinero recaudado con la venta de acciones permite a la empresa mantenerse operativa y financiar sus planes de crecimiento. La empresa también puede retrasar el tener que asumir (más) deuda para mantenerse a flote.
¿Qué es una OPI sobresuscrita?
Una oferta pública inicial suscrita en exceso es lo contrario de una suscrita. Esto significa que la salida a bolsa tiene mucho interés por parte de los inversores. Por lo tanto, la demanda supera con creces la oferta disponible de acciones. Los suscriptores pueden realizar cambios en el precio de oferta o pueden aumentar el número de acciones para satisfacer la demanda.
¿Quién compra las acciones no suscritas?
Cuando se cancela una oferta pública inicial, hay acciones que quedan sin vender. En este caso, la sociedad emisora podrá solicitar al/a los banco/s garante/s la compra de parte o la totalidad de la cuota de acciones no suscrita.
¿Cómo se les paga a los suscriptores de OPI?
La empresa emisora selecciona un banco de suscripción que trabaja para sus intereses. Es posible que se requieran instituciones adicionales, según el tamaño y la naturaleza de la oferta pública inicial. El suscriptor original se convierte en el socio principal y forma un sindicato.
A los suscriptores generalmente se les garantiza una tarifa por sus servicios. El cliente potencial recibe una parte del margen bruto, que se establece como un porcentaje de los ingresos de la oferta pública inicial. El resto se divide entre los suscriptores restantes. La compañía también puede acordar cubrir otros costos, incluidos los gastos de bolsillo incurridos por los aseguradores durante el proceso.
