¿Qué son las TIRAS del Tesoro?
Los STRIPS del Tesoro son valores que se venden con un descuento sobre su valor nominal. El inversionista no recibe pagos de intereses, pero se le reembolsa el monto total del principal cuando vencen los bonos. Es decir, maduran «a la par».
STRIPS es el acrónimo de Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities. Este tipo de bonos generalmente se conocen como bonos de cupón cero, ya que no pagan intereses ni cupones.
Puntos clave
- Los STRIPS del Tesoro son bonos estadounidenses que se venden con un descuento de su valor nominal y pagan el valor nominal completo cuando vencen.
- STRIPS son letras del Tesoro en las que los pagos de capital y cupón se negocian como valores separados.
- Los titulares de STRIPS no reciben pagos de cupones, sino solo el pago final en la fecha de vencimiento.
- Los STRIPS solo se pueden mantener a través de una institución financiera o un corredor.
- Originalmente, solo los bonos con vencimientos superiores a diez años eran elegibles para STRIPS, pero el programa se ha ampliado a otras notas o bonos.
Comprender las TIRAS del Tesoro
Como sugiere el acrónimo, los STRIPS del Tesoro se crean cuando los cupones de un bono se separan del bono. Luego, el bono, menos sus cupones, se vende a un inversionista con un descuento. La diferencia entre ese precio y el valor nominal del bono al vencimiento es la ganancia del inversionista.
Los cupones se convierten en inversiones separadas que se venden por separado. Los STRIPS del Tesoro son emitidos por el Tesoro de los EE. UU. y respaldados por el gobierno de los EE. UU. Se introdujeron en 1985, reemplazando las emisiones anteriores de bonos de cupón cero conocidas como TIGR y CATS.
Las RAYAS no se pueden comprar directamente del gobierno. Se pueden comprar a los corredores para revenderlos a los inversores.
Historia de las RAYAS
Los primeros bonos del Tesoro de STRIPS se ofrecieron en 1961, pero estos no eran los mismos tipos de valores disponibles en la actualidad. Estos STRIPS originales consistían en un paquete de billetes reabiertos que vencían durante un período de varias semanas. Finalmente fueron eliminados en 1974.
Después de cambios en la legislación fiscal, se inició un nuevo programa STRIPS en 1985. Esto permitió que los bonos con un vencimiento de más de diez años se desglosaran en pagos separados de principal y cupón, que podrían negociarse como valores separados. Al año siguiente, el Tesoro instituyó un instrumento para la reposición de pagos de capital y cupones en las notas originales.
A medida que los nuevos títulos se hicieron populares en el mercado, la elegibilidad se amplió lentamente. En 1997, el programa se amplió de solo notas a 10 y 30 años a todos los bonos y bonos del Tesoro. En 2000, se amplió para incluir títulos de 5 años que anteriormente no eran elegibles.
Los primeros STRIPS se introdujeron en 1961, pero posteriormente se suspendieron. Los STRIPES disponibles en la actualidad se iniciaron en 1985.
Eliminación de cupones
El proceso de eliminar el pago de intereses del bono se denomina eliminación de cupones. Los cupones se convierten en valores separados, con pagos de principal adeudados al vencimiento. No se realizan pagos de cupones intermedios en el camino.
Por ejemplo, se puede escindir un bono a 10 años con un valor nominal de $40,000 y una tasa de interés anual del 5%. Suponiendo que originalmente paga cupones semestrales, podría crear 21 bonos de cupón cero, incluidos 20 pagos de cupones semestrales y el propio bono. Cada cupón despojado tiene un valor nominal de $1,000, que es el monto de cada cupón. Las 21 acciones son distintas y se negocian por separado en el mercado.
Ventajas de las RAYAS del Tesoro
Al igual que todos los valores del Tesoro, los STRIPS están respaldados por la plena confianza y el crédito del gobierno de EE. UU., que se considera extremadamente improbable que incumpla. Esto los hace extremadamente atractivos para los inversores que buscan una inversión segura.
Las STRIPS también son herramientas extremadamente simples, con costos y beneficios predecibles. Dado que hay una gran selección de fechas de vencimiento, un inversionista puede simplemente elegir el STRIP que mejor se adapte a la fecha en que puede necesitar efectivo. Esto ayuda a los inversores a prepararse para objetivos específicos.
El desembolso de capital requerido es relativamente bajo. Si bien la compra institucional mínima de bonos del Tesoro es de $ 10,000, un STRIP de bonos basado en intereses puede costar tan solo unos cientos de dólares. Además, tienen un mercado secundario activo y es bastante sencillo invertir en STRIPS a través de una cuenta de jubilación con ventajas fiscales.
Popularidad de RAYAS
Los STRIPS son una opción popular para los inversores de renta fija. Tienen una calidad crediticia extremadamente alta porque están respaldados por bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Debido a que los STRIPS se venden con descuento, los inversores no necesitan una gran cantidad de efectivo para comprarlos. Suponiendo que los STRIPS se mantengan hasta su vencimiento, sus inversores conocen los pagos precisos que recibirán.
Hay un mercado secundario sólido para los STRIPS del Tesoro, con STRIPS individuales que se negocian al valor de mercado hasta que se alcanza el vencimiento.
STRIPS también ofrece una variedad de fechas de vencimiento, ya que se basan en las fechas de pago de intereses. Si un inversionista desea vender un bono antes de su vencimiento, el mercado tiene suficiente liquidez para acomodar la transacción.
Consideraciones fiscales
En general, se deben pagar impuestos sobre los intereses devengados cada año, incluso si no hay pago en efectivo hasta que el bono alcance su vencimiento o se vendan los STRIPS.
Sin embargo, este impuesto se puede retrasar con una cuenta de impuestos diferidos, como una cuenta de jubilación individual (IRA). Cada titular de STRIPS recibe un informe que detalla la cantidad de intereses imponibles acumulados.
