¿Qué es sobrescribir?
La sobreescritura es una estrategia comercial que consiste en vender opciones que se consideran demasiado caras, con la suposición de que las opciones no se ejercerán antes del vencimiento.
Puntos clave
- La sobreescritura es una estrategia para vender (escribir) opciones que están sobrevaluadas bajo el supuesto de que las opciones no se ejercerán.
- La sobreescritura se utiliza para generar ingresos adicionales, especialmente con opciones emitidas sobre acciones que pagan dividendos.
- La sobreescritura se considera arriesgada y solo deben intentarla los inversores que tengan un conocimiento profundo de las opciones y las estrategias de opciones.
Cómo funciona la sobrescritura
La sobreescritura es una estrategia especulativa que algunos emisores de opciones pueden emplear para cobrar una prima incluso cuando creen que la acción subyacente tiene un precio incorrecto, con la esperanza de que las opciones cortas no se completen. Los inversores también pueden referirse a la estrategia como «prevalencia».
El vendedor (vendedor) de una opción tiene la obligación de entregar sus acciones al comprador si el comprador opta por ejercer la opción, mientras que el tenedor/comprador de una opción tiene el derecho pero no la obligación de comprar las acciones del vendedor en un precio determinado dentro de un tiempo determinado. La sobreescritura es una técnica utilizada por los emisores de opciones especulativas en un intento de beneficiarse de las primas pagadas por los compradores de opciones por contratos de opciones que el emisor espera que caduquen sin ejercerse. La sobreescritura se considera arriesgada y solo deben intentarla los inversores que tengan un conocimiento profundo de las opciones y las estrategias de opciones.
La sobreescritura puede ayudar a los inversores que poseen acciones que pagan dividendos a aumentar sus ingresos al cobrar la prima que reciben al emitir una opción sobre las acciones que poseen. Por ejemplo, si actualmente reciben un rendimiento de dividendos del 3 %, podrían aumentar ese rendimiento para superar el 10 % sobrescribiendo. La estrategia es más efectiva cuando los precios de las acciones han caído drásticamente y las primas se han sobrevaluado, ya que las primas más altas ayudan a compensar posibles pérdidas adicionales.
El riesgo a la baja de sobrescribir es que si el precio de las acciones sube bruscamente, el vendedor pierde cualquier beneficio que hubiera obtenido por encima del precio de ejercicio de las opciones. Para combatir esto, el vendedor puede querer volver a comprar la opción, aunque lo más probable es que tenga que volver a comprarla a un precio más alto del que la vendió.
Ejemplo de sobreescritura
Supongamos que un inversionista tiene una acción que cotiza a $ 50. Decide sacar una opción de compra de $ 60 que vence en tres meses y recibe una prima de $ 5. Es probable que el comprador ejerza la opción de compra si la acción cotiza por encima de $ 60 antes de la fecha de vencimiento. , que limita la ganancia del vendedor a $15 por acción (la diferencia entre $50 y $60, más la prima de $5) sobre un activo que podría seguir aumentando en valor. Esta es la razón por la que el vendedor espera que la opción de compra caduque sin valor: puede mantener la prima ya cobrada Y continuar manteniendo un activo en aumento. Si las acciones caen, la prima de $5 que recibe el vendedor ayuda a compensar parcialmente las pérdidas sufridas.
