sobrenegociación

¿Qué es el Overtrading?

Overtrading se refiere a la compra y venta excesiva de acciones por parte de un corredor o comerciante individual. Ambas son situaciones completamente diferentes y tienen implicaciones muy diferentes.

Entendiendo el overtrading

Un comerciante individual, ya sea que trabaje para sí mismo o sea empleado en una mesa de negociación en una empresa financiera, tendrá reglas sobre cuánto riesgo puede asumir (incluidas cuántas operaciones debe realizar). Una vez que se alcanza este límite, continuar comerciando es hacerlo incorrectamente. Si bien dicho comportamiento puede ser dañino para el comerciante o el negocio, no está regulado de ninguna manera por entidades externas.

Sin embargo, un corredor sobrepuja cuando compra y vende acciones en exceso en nombre del inversionista con el único propósito de generar comisiones. El overtrading, también conocido como churning, es una práctica prohibida por la ley de valores. Los inversores pueden observar que su corredor ha operado en exceso cuando la frecuencia de sus operaciones se vuelve contraproducente para sus objetivos de inversión, aumentando constantemente los costos de las comisiones sin resultados observables a lo largo del tiempo.

El overtrading puede ocurrir por una variedad de razones, pero todas tienen el mismo resultado: rendimientos de inversión bajos a expensas de mayores tarifas de corredores. Una de las razones por las que se sabe que ocurre esta práctica ocurre cuando se presiona a los corredores para que coloquen valores recién emitidos respaldados por el brazo de banca de inversión de una empresa.

Por ejemplo, cada corredor puede recibir un bono del 10% si puede garantizar una nueva asignación de acciones a sus clientes. Dichos incentivos pueden no tener en mente los mejores intereses de los inversionistas. Los inversores pueden protegerse de operar en exceso (o abandonar) a través de una cuenta envolvente, un tipo de cuenta administrada de tarifa plana, en lugar de cobrar una comisión por cada operación.

Los comerciantes individuales suelen operar en exceso después de sufrir una pérdida significativa o una serie de pérdidas menores en una larga racha de pérdidas. Para recuperar su capital, o para buscar «venganza» en el mercado después de una serie de operaciones perdedoras, pueden hacer más para recuperar las ganancias siempre que sea posible, generalmente aumentando el tamaño y la frecuencia de sus operaciones. Si bien esta práctica a menudo resulta en un desempeño deficiente por parte del comerciante, la SEC no regula este tipo de comportamiento porque se realiza en nombre del comerciante.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) define el exceso de transacciones (agitación) como compras y ventas excesivas en la cuenta de un cliente que el corredor supervisa para generar comisiones más altas. Los corredores que se involucran en transacciones excesivas pueden estar violando la Regla 15c1-7 de la SEC, que rige la conducta manipuladora y engañosa.

La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) regula el exceso de negociación según la Norma 2111 y la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) prohíbe la práctica según la Norma 408(c). Los inversores que crean que están siendo abandonados pueden presentar una queja ante la SEC o FINRA.

Tipos de overtrading entre inversores

El exceso de operaciones por cuenta propia solo puede limitarse mediante la autorregulación. A continuación se presentan algunas formas comunes de sobrenegociación en las que los inversores pueden participar, y comenzar a aprender sobre cada una puede conducir a una mejor conciencia de sí mismo.

• Sobrenegociación discrecional: El comerciante discrecional utiliza tamaños de posición y apalancamiento flexibles y no establece reglas para cambiar el tamaño. Si bien dicha flexibilidad puede tener sus beneficios, la mayoría de las veces resulta ser la ruina del comerciante.
• Sobreoperación técnica: Los comerciantes que son nuevos en los indicadores técnicos a menudo los utilizan como justificación para realizar una operación predeterminada. Ya han decidido qué posición tomar y, por lo tanto, están buscando indicadores que respalden su decisión, permitiéndoles sentirse más cómodos. Luego desarrollan reglas, aprenden más indicadores y crean un sistema. Este comportamiento se clasifica como sesgo de confirmación y generalmente conduce a pérdidas sistémicas a lo largo del tiempo.
• Sobreintercambio de escopetas: Deseosos de acción, los comerciantes a menudo desarrollan un enfoque de «explosión», comprando cualquier cosa y todo lo que creen que sería bueno. Un signo revelador de un exceso de negociación es la apertura simultánea de múltiples posiciones pequeñas, ninguna de las cuales el comerciante tiene un plan específico. Pero se puede hacer un diagnóstico aún más preciso revisando la historia de la operación y luego preguntando por qué se realizó una operación en particular en ese momento. Un comerciante de rifles estará en apuros para dar una respuesta específica a esta pregunta.

Evite el exceso de operaciones

Hay algunos pasos que los comerciantes pueden tomar para ayudar a prevenir el exceso de operaciones:

• Ejercitar la autoconciencia: Los inversores que son conscientes de que pueden operar en exceso pueden tomar medidas para evitar que esto suceda. Las evaluaciones frecuentes de la actividad comercial pueden revelar patrones que sugieran que un inversor puede estar negociando en exceso. Por ejemplo, un aumento progresivo en el número de transacciones cada mes puede ser una señal reveladora del problema.
• Tomar un descanso: El exceso de operaciones puede deberse a que los inversores sientan que tienen que realizar una operación. Esto a menudo da como resultado operaciones subóptimas que resultan en una pérdida. Tomarse un descanso de las operaciones permite a los inversores reevaluar sus estrategias comerciales y asegurarse de que se ajusten a sus objetivos generales de inversión.
• Crear reglas: Agregar reglas para ingresar a una operación puede evitar que los inversores realicen órdenes que se desvíen de su plan comercial. Las reglas se pueden crear usando análisis técnico o fundamental o una combinación de ambos. Por ejemplo, un inversor podría introducir una regla que solo le permita realizar una operación si el promedio móvil de 50 días superó recientemente el promedio móvil de 200 días y la acción paga un rendimiento de más del 3%.
• Participar en la gestión de riesgos: Los comerciantes que ejercen una gestión estricta del tamaño de las posiciones tienden a superar a aquellos que no tienen en cuenta los sistemas de negociación o el tiempo. La gestión del riesgo en operaciones individuales también reducirá la probabilidad de una gran reducción, lo que a su vez reducirá las trampas psicológicas que surgen con tales circunstancias.