¿Cuál es la base de la seguridad?
Un valor subyacente es una acción o un bono en el que se basan los instrumentos derivados, como futuros, ETF y opciones. Es el componente principal de cómo el derivado obtiene su valor.
Puntos clave
- Un valor subyacente es una acción o un bono en el que se basan los instrumentos derivados, como futuros, ETF y opciones.
- En la mayoría de los casos, el valor subyacente es el elemento que debe ser entregado por una de las partes del contrato de derivados y aceptado por la otra parte.
- Los comerciantes usan derivados para especular o protegerse contra futuros movimientos de precios del valor subyacente.
Comprender la seguridad subyacente
En la terminología de derivados, el valor subyacente a menudo se denomina simplemente «el subyacente». Un valor subyacente puede ser cualquier activo, índice, instrumento financiero o incluso otro derivado. Incluso las notorias obligaciones de deuda cubierta (CDO) y los credit default swaps (CDS), que estuvieron en el centro de la crisis financiera de 2008, son derivados que dependen del movimiento de un activo subyacente.
El papel del valor subyacente es simplemente ser él mismo. Si no hubiera derivados, los comerciantes simplemente comprarían y venderían el subyacente. Sin embargo, cuando se trata de derivados, el subyacente es el elemento que debe ser entregado por una de las partes en el contrato de derivados y aceptado por la otra parte. La excepción es cuando el subyacente es un índice o el derivado es un swap donde solo se intercambia efectivo al final del contrato derivado.
Hay muchos derivados exóticos y ampliamente utilizados, pero todos tienen una cosa en común, que es su base en un valor o activo subyacente. Los movimientos de precios en el valor subyacente necesariamente afectarán el precio del derivado basado en él.
Por ejemplo, una opción de compra sobre acciones de Alphabet, Inc. (GOOGL) otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones de Alphabet al precio especificado en el contrato de opciones. En este caso, la acción subyacente es la acción de Alphabet.
Los comerciantes usan derivados para especular o protegerse contra futuros movimientos de precios del subyacente. Cuanto más complejo es un derivado, más significativo es el grado de especulación y cobertura. Por ejemplo, las opciones de futuros son apuestas sobre el precio futuro del contrato de futuros, que a su vez es una apuesta sobre el precio futuro del activo subyacente.
Ejemplo de título a continuación
Suponga que está interesado en comprar una opción de compra en Microsoft Corp. (MSFT). Comprar una llamada nos da derecho a comprar acciones de MSFT a un precio específico durante un período de tiempo específico. En general, el valor de la opción de compra aumentará en paralelo con un aumento en el precio de las acciones de MSFT. Dado que la opción de compra es un derivado, su precio está vinculado al precio de MSFT. En este caso, MSFT es el valor subyacente.
El subyacente también es crucial para el precio de los derivados. La relación entre el subyacente y sus derivados no es lineal, aunque puede serlo. En general, por ejemplo, cuanto más lejos esté el precio de ejercicio de una opción fuera del dinero del precio actual del subyacente, menor será el cambio del precio de la opción por movimiento unitario del subyacente.
Además, el contrato de derivados puede redactarse de modo que su precio pueda estar directamente correlacionado, o inversamente correlacionado, con el precio del valor subyacente. Una opción de compra está directamente relacionada. Una opción de venta está inversamente relacionada.
