¿Qué son las hojas amarillas?
Las hojas amarillas son boletines para comerciantes de bonos que contienen información sobre bonos corporativos que cotizan en el mercado extrabursátil (OTC). Las hojas contienen datos de rendimiento, volumen, máximo, mínimo, cierre y diferencial de oferta y demanda para cada bono.
Las hojas amarillas son publicadas por OTC Markets Group, anteriormente llamado National Quotation Bureau (NQB). La empresa también publica comprobantes rosas con los datos equivalentes sobre las acciones que se negocian en el mercado extrabursátil.
Ambos boletines se distribuyen electrónicamente en tiempo real desde 1999.
- Las hojas amarillas son boletines que informan a los comerciantes sobre los bonos corporativos disponibles de los corredores como operaciones extrabursátiles.
- Las hojas rosas son el equivalente de las acciones que se negocian en el mostrador.
- Yellow Sheets y Pink Sheets ahora son servicios electrónicos publicados por OTC Markets Group.
- Ambos enumeran valores emitidos por empresas que no cotizan en las principales bolsas públicas de valores.
Entendiendo las hojas amarillas
Las hojas amarillas brindan información sobre los bonos emitidos por empresas que no cotizan en una bolsa de valores nacional.
Estas empresas no cotizadas pueden ser pequeñas y poco conocidas o estar aún en proceso de creación de una empresa. Muchos no pudieron cumplir con los requisitos para cotizar en bolsas públicas de valores.
El mercado OTC es un sistema descentralizado de negociación de valores. Los participantes del mercado OTC no operan desde una sola ubicación física o un mercado centralizado. Las hojas amarillas proporcionan información de contacto de los corredores que crean un mercado para estos bonos.
Los bonos de hoja amarilla son negociados por esta red de creadores de mercado a través de una red cerrada a la que los suscriptores pueden acceder en forma impresa o en línea. Si un suscriptor desea comprar un bono en particular, puede usar la información de contacto en las hojas amarillas para comunicarse con la correduría correspondiente.
Bonos de hoja amarilla
Los bonos enumerados en las hojas amarillas generalmente se consideran más riesgosos que otros valores de renta fija.
Las empresas que emiten estos bonos no cotizan en ninguna bolsa de valores pública de los Estados Unidos y, por lo tanto, no están sujetas a la estricta regulación gubernamental ni a los requisitos de divulgación de las empresas que cotizan en bolsa.
Algunas empresas extranjeras establecidas comercian en los Estados Unidos a través de mercados extrabursátiles, a menudo como American Depositary Receipts (ADR).
El diferencial de oferta y demanda es, comprensiblemente, más amplio para los bonos que cotizan en hojas amarillas para compensar a los inversores por los riesgos involucrados en estas entidades.
El principal riesgo es que la empresa quiebre y no cumpla con los bonos. También existe un riesgo de liquidez adicional. Puede haber poco o ningún mercado para el bono si el inversionista desea venderlo.
Yellow Sheets y el Grupo de Mercados OTC
La Oficina Nacional de Cotizaciones (NQB) se estableció en 1913 para proporcionar a los inversores información sobre acciones y bonos OTC. En sus primeros años, la NQB publicaba información en papeles de diferentes colores y pronto los boletines llevaban el mismo nombre que el color del papel. Las cotizaciones de acciones aparecían en las hojas rosas y las cotizaciones de bonos aparecían en las hojas amarillas.
En 1963, el NQB se vendió a Commerce Clearing House. En 1999, la NQB pasó de imprimir sus populares boletines en papel a operaciones principalmente electrónicas. Desde entonces, el NQB ha cambiado su nombre a OTC Markets Group.
