Riesgo idiosincrásico: definición, tipos, ejemplos, formas de minimizar

¿Qué es el riesgo idiosincrásico?

El riesgo idiosincrático es un tipo de riesgo de inversión endémico de un solo activo (como las acciones de una empresa en particular), un grupo de activos (como una industria en particular) o, en algunos casos, una clase de activo muy específica (como acciones) bonos hipotecarios garantizados). El riesgo idiosincrático también se conoce como riesgo específico o riesgo no sistemático.

Por lo tanto, lo opuesto al riesgo idiosincrásico es el riesgo sistemático, que es el riesgo global que afecta a todos los activos, como las fluctuaciones del mercado de valores, las tasas de interés o todo el sistema financiero.

Comprender el riesgo idiosincrásico

La investigación sugiere que el riesgo idiosincrático explica más el cambio en la incertidumbre que rodea a un valor individual a lo largo del tiempo, en lugar del riesgo de mercado. El riesgo idiosincrásico se puede considerar como los factores que influyen en un activo como las acciones y su empresa subyacente a nivel microeconómico. Tiene poca o ninguna correlación con los riesgos que reflejan fuerzas macroeconómicas más amplias, como el riesgo de mercado. Los factores microeconómicos son los que afectan a una porción limitada o pequeña de toda la economía y las fuerzas macro son las que afectan a segmentos más grandes oa toda la economía.

Las decisiones de gestión sobre política financiera, estrategia de inversión y operaciones son riesgos idiosincrásicos específicos de una empresa y acción en particular. Otros ejemplos pueden incluir la ubicación geográfica de las operaciones y la cultura corporativa. En términos de industria o sector, un ejemplo de riesgo idiosincrático para las empresas mineras sería el agotamiento o inaccesibilidad de una veta o veta de metal. Asimismo, la posibilidad de una huelga de pilotos o mecánicos sería un riesgo idiosincrático para las aerolíneas.

Riesgo idiosincrático versus riesgo sistemático

El riesgo idiosincrático es inherente a cualquier empresa o inversión. Esto se debe a que cada negocio tiene sus propias fortalezas y debilidades específicas, panorama competitivo, estilo de gestión, amenazas externas, etc. Por lo tanto, el riesgo comercial para cada negocio será en gran medida único.

Sin embargo, también existen riesgos en todo el mercado inherentes a la mayoría de los valores de una clase de activo determinada, que se derivan en gran medida de consideraciones macroeconómicas. Esto se conoce como riesgo sistemático o riesgo de mercado. Por lo tanto, a diferencia del riesgo idiosincrásico, el riesgo sistemático no puede mitigarse simplemente agregando más activos a una cartera de inversiones capaz de contrarrestar los riesgos específicos de valores particulares. Este riesgo de todo el mercado no puede eliminarse agregando acciones de varios sectores a sus tenencias. Estos tipos más amplios de riesgo reflejan factores macroeconómicos que afectan no solo a un solo activo, sino también a otros activos similares, así como a mercados y economías más grandes.

Estrategias para minimizar el riesgo idiosincrásico

Si bien el riesgo idiosincrático es, por definición, errático e impredecible, el estudio de una empresa o industria puede ayudar a un inversor a identificar y anticipar ampliamente sus riesgos idiosincrásicos. El riesgo idiosincrásico también es muy individual, incluso único en algunos casos. Por lo tanto, puede mitigarse sustancialmente o eliminarse de una cartera mediante la diversificación adecuada. La asignación adecuada de activos, junto con estrategias de cobertura, puede minimizar su impacto negativo en una cartera de inversiones a través de la diversificación o la cobertura.

La diversificación funciona porque el riesgo específico de una empresa probablemente no sea el mismo que el de otras empresas. Entonces, si una empresa en una industria experimenta un retiro del producto (digamos que es una empresa automotriz), probablemente no afectará el precio de las acciones de una empresa de indumentaria o de un restaurante. La mejor manera de diversificar es mantener acciones, por lo tanto, que en gran medida no están correlacionadas entre sí. Otra estrategia de diversificación es comprar el índice general, como el S&P 500, utilizando un fondo mutuo o ETF. Esta es una forma de bajo costo para asegurar una cartera bien diversificada.

La cobertura es una estrategia que toma una posición de compensación en una acción similar. Esto se puede hacer, por ejemplo, utilizando contratos de opciones. Una opción de venta le otorga el derecho, pero no la obligación, de vender las acciones subyacentes a un precio previamente acordado. Luego, si posee acciones del fabricante de automóviles, puede comprar una opción de venta protectora que le fijará un precio mínimo hasta que expire el contrato. Sin embargo, la cobertura requiere un desembolso de dinero, ya que es necesario comprar opciones, pero también puede considerarlo como comprar un seguro para sus participaciones.

Ejemplos de riesgo idiosincrásico

Acciones energéticas: riesgo específico del sector

En el sector de la energía, las acciones de las empresas que poseen u operan oleoductos se enfrentan a una especie de riesgo idiosincrásico específico de su industria: que sus oleoductos se dañen, pierdan petróleo y generen costos de reparación, demandas y multas por parte de las agencias gubernamentales. Circunstancias desafortunadas como estas pueden hacer que una empresa como Kinder Morgan, Inc. (KMI) o Enbridge, Inc. (ENB), disminuya las distribuciones a los inversores y haga que el precio de sus acciones caiga.

Apple: el papel de un líder carismático

Otro ejemplo de riesgo idiosincrásico es la dependencia de una empresa del director general. Durante gran parte de su historia, y ciertamente por su extraordinario éxito en la década de 2000, Apple Inc. (AAPL) ha sido sinónimo de su cofundador, Steve Jobs. Cuando Jobs enfermó y se ausentó de la compañía en 2010, las acciones de Apple continuaron apreciándose en términos absolutos, pero su valoración en relación con los múltiplos de precios cayó.

Después de que Jobs se ausentara nuevamente a principios de 2011, renunciando como director ejecutivo en agosto y muriendo en octubre, las acciones de Apple cayeron brevemente. Jobs era conocido por ser un visionario y poner patas arriba a Apple; como tal, su liderazgo ha sido parte del éxito de Apple y del precio de sus acciones. En última instancia, prevaleció la fe en la empresa y sus productos, y las acciones de Apple se recuperaron para alcanzar nuevos máximos hasta principios de 2020.

CoinBase: vinculado a una clase de activo única

CoinBase (COIN) es el intercambio de criptomonedas más grande de América del Norte y se ha ganado la reputación de ser legítimo y confiable. Sin embargo, el precio de sus acciones está ligado en gran medida al del mercado de criptomonedas. Este es un riesgo idiosincrásico. En la primavera de 2022, cuando el mercado de criptomonedas experimentó una importante corrección, el precio de las acciones de COIN también sufrió.