Riesgo de contraparte: definición, tipos y ejemplos

¿Qué es el riesgo de contraparte?

El riesgo de contraparte es la probabilidad o posibilidad de que una de las partes involucradas en una transacción no cumpla con su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en transacciones de crédito, inversión y comercio.

Comprensión del riesgo de contraparte

En todas las transacciones financieras existen diversos grados de riesgo de contraparte. El riesgo de contraparte también se conoce como riesgo de incumplimiento. El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que las empresas o los individuos no puedan realizar los pagos requeridos por sus obligaciones de deuda. Los prestamistas y los inversores están expuestos al riesgo de incumplimiento en prácticamente todas las formas de concesión de crédito. El riesgo de contraparte es un riesgo que ambas partes deben considerar al evaluar un contrato.

Riesgo de contraparte y primas de riesgo

Si una de las partes tiene un mayor riesgo de incumplimiento, generalmente se aplica una prima a la transacción para compensar a la otra parte. La prima añadida por el riesgo de contraparte se denomina prima de riesgo.

En las transacciones financieras minoristas y comerciales, los acreedores suelen utilizar los informes crediticios para determinar el riesgo crediticio de la contraparte. Los puntajes crediticios de los prestatarios se analizan y monitorean para medir el nivel de riesgo para el prestamista. Una puntuación de crédito es un valor numérico de la solvencia de una persona o empresa, que se basa en muchas variables.

El puntaje de crédito de una persona varía de 300 a 850, y cuanto más alto sea el puntaje, más confiable financieramente será una persona para el prestamista. Los valores numéricos de los puntajes de crédito se enumeran a continuación:

• Excelente: 750 y superior
• Bueno: de 700 a 749
• Feria: de 650 a 699
• Pobre: ​​de 550 a 649
• Malo: 550 y menos

Muchos factores afectan un puntaje de crédito, incluido el historial de pago de un cliente, el monto total de la deuda, la duración del historial de crédito y el uso del crédito, que es el porcentaje del crédito total disponible actualmente de un prestatario. El valor numérico de la calificación crediticia de un prestatario refleja el nivel de riesgo de contraparte para el prestamista o prestamista. Un prestatario con una calificación crediticia de 750 tendría un riesgo de contraparte bajo, mientras que un prestatario con una calificación crediticia de 450 tendría un riesgo de contraparte alto.

Si el prestatario tiene un puntaje crediticio bajo, es probable que el prestamista cobre una tasa de interés o una prima más alta debido al riesgo de incumplimiento de pago de la deuda. Las compañías de tarjetas de crédito, por ejemplo, cobran tasas de interés superiores al 20% para aquellos con puntajes crediticios bajos y, al mismo tiempo, ofrecen 0% de interés para los clientes que tienen un crédito estelar o puntajes crediticios altos. Si el prestatario incumple los pagos por 60 días o más o excede el límite de crédito de la tarjeta, las compañías de tarjetas de crédito generalmente cobran una prima de riesgo o «tasa de penalización», que puede aumentar la tasa de interés de la tarjeta en papel a más del 29% anual.

Riesgo de contraparte de inversión

Los productos de inversión financiera como acciones, opciones, bonos y derivados conllevan un riesgo de contraparte. Los bonos son calificados por agencias, como Moody’s y Standard and Poor’s, desde AAA hasta bonos basura para medir el nivel de riesgo de la contraparte. Los bonos que conllevan un mayor riesgo de contraparte pagan mayores rendimientos. Cuando el riesgo de contraparte es mínimo, las primas o las tasas de interés son bajas, como es el caso de los fondos del mercado monetario.

Por ejemplo, una empresa que ofrece bonos basura tendrá un alto rendimiento para compensar a los inversores por el riesgo adicional de que la empresa no cumpla con sus obligaciones. Por el contrario, un bono del Tesoro de EE. UU. tiene un riesgo de contraparte bajo y, por lo tanto; calificación más alta que la deuda corporativa y los bonos basura. Sin embargo, los bonos del Tesoro suelen pagar un rendimiento más bajo que la deuda corporativa porque existe un menor riesgo de incumplimiento.

Ejemplos de riesgo de contraparte

Cuando el riesgo de contraparte se calcula incorrectamente y una de las partes incumple, el daño inminente puede ser grave. Por ejemplo, el incumplimiento de tantas obligaciones de deuda cubiertas (CDO) fue una de las principales causas del colapso inmobiliario en 2008.

Riesgo de alto riesgo

Las hipotecas se titulizan en CDO para inversión y están respaldadas por los activos subyacentes. Una falla importante de las CDO antes del colapso económico fue que contenían hipotecas subprime y de baja calidad, por lo que las CDO recibieron las mismas calificaciones altas que la deuda corporativa.

La alta calificación crediticia de los CDO les ha permitido recibir inversión institucional ya que los fondos solo necesitan invertir en deuda de alta calificación. Cuando los prestatarios no pagaron sus hipotecas, la burbuja inmobiliaria estalló, dejando a los inversores, bancos y reaseguradoras lidiando con enormes pérdidas. Las agencias de calificación asumieron gran parte de la culpa por la caída, que finalmente condujo a la caída del mercado financiero que definió el mercado bajista de 2007-2009.

AIG y riesgo de seguro

AIG o American International Group ofrece productos de seguros para bienes raíces, empresas y personas. La empresa necesitaba un rescate del gobierno de los EE. UU. durante la crisis financiera. Aquellos que estaban asegurados por AIG, de repente se enfrentaron a un mayor riesgo de contraparte. Como resultado, los inversores deben observar a la empresa que emite el bono, la acción o la póliza de seguro para evaluar si existe riesgo de contraparte.