¿Qué es el retiro de rendimiento?
El aumento del rendimiento se refiere a la tasa de interés adicional que recibe un inversor al vender un bono de menor rendimiento y comprar un bono de mayor rendimiento. El aumento del rendimiento se realiza para mejorar el rendimiento ajustado al riesgo de una cartera.
Comprensión de una estrategia de recolección de rendimiento
Un impulso de rendimiento es una estrategia de inversión que consiste en intercambiar bonos de menor rendimiento por bonos de mayor rendimiento. Si bien la recopilación de rendimientos adicionales permite obtener mayores rendimientos, la estrategia también conlleva un mayor riesgo. Un bono con un rendimiento más bajo generalmente tendrá un vencimiento más corto, mientras que un bono con un rendimiento más alto generalmente tendrá un vencimiento más largo. Los bonos con vencimientos más largos son más sensibles a los movimientos de las tasas de interés en los mercados. Por lo tanto, un inversionista está expuesto al riesgo de tasa de interés con el bono a más largo plazo.
Además, existe una relación positiva entre rentabilidad y riesgo. Cuanto mayor sea el riesgo percibido del bono, mayor será el rendimiento que los inversores requieren para incentivarlos a comprar el bono. Los bonos con mayor riesgo tienen menor calidad crediticia que los bonos con menor riesgo. Con un aumento en el rendimiento, por lo tanto, existe una cierta cantidad de riesgo, ya que el bono con un mayor rendimiento suele ser de menor calidad crediticia.
Por ejemplo, un inversionista posee un bono emitido por ABC Company que tiene un rendimiento del 4%. El inversionista puede vender este bono a cambio de un bono emitido por la Compañía XYZ que tiene un rendimiento del 6%. La recuperación de la rentabilidad del inversor es del 2% (6% – 4% = 2%). Esta estrategia puede beneficiarse de un cupón más alto o un mayor rendimiento al vencimiento (YTM) o ambos. Los bonos que tienen un mayor riesgo de incumplimiento a menudo tienen rendimientos más altos, lo que hace que un aumento en el rendimiento sea riesgoso. Idealmente, un aumento de rendimiento implicaría bonos con la misma calificación o riesgo crediticio, aunque no siempre es así.
Retiros e intercambios
La estrategia de selección de rendimiento se basa en permutas de recogida de rendimiento puro, que aprovecha los bonos que han tenido un precio incorrecto temporalmente, comprando bonos que están infravalorados en relación con los mismos tipos de bonos que se encuentran en la cartera, pagando así un rendimiento más alto y vendiendo los que están en la cartera. cartera que está sobrevalorada, que, como resultado, paga un rendimiento más bajo. El canje implica el intercambio de bonos con cupones más bajos por bonos con cupones más altos, lo que aumenta el riesgo de reinversión que enfrenta el inversor cuando las tasas de interés caen, ya que es probable que el emisor «reclame» el bono con cupones altos. También existe cierto riesgo si las tasas de interés suben. Por ejemplo, si las tasas prevalecientes en la economía aumentan mientras la transacción está en curso o mientras se mantiene el bono, el inversionista podría sufrir una pérdida.
La estrategia de recolección de rendimiento se emplea simplemente para generar mayores rendimientos. Un inversionista no necesita especular o predecir el movimiento de las tasas de interés. Esta estrategia se traduce en ganancias útiles cuando se implementa correctamente y en el momento adecuado.
Haciendo Negocios no proporciona asesoramiento y servicios fiscales, de inversión o financieros. La información se presenta sin consideración de los inversionistas inversionistas. Invertir implica riesgos, incluida la posible pérdida de capital.
