¿Qué es el rendimiento ajustado por inflación?
El rendimiento ajustado por inflación es la medida del rendimiento que tiene en cuenta la tasa de inflación durante el período de tiempo. El propósito de la métrica de rendimiento ajustada por inflación es revelar el rendimiento de una inversión después de eliminar los efectos de la inflación.
Eliminar los efectos de la inflación del rendimiento de una inversión permite al inversor ver el verdadero potencial de ganancias de las acciones sin fuerzas económicas externas. El rendimiento ajustado por inflación también se conoce como tasa de rendimiento real o tasa de rendimiento requerida ajustada por inflación.
Puntos clave
- El rendimiento ajustado por inflación representa el efecto de la inflación en el rendimiento de una inversión a lo largo del tiempo.
- También conocido como rendimiento real, el rendimiento ajustado por inflación proporciona una comparación más realista del rendimiento de una inversión.
- La inflación reducirá el tamaño de un rendimiento positivo y aumentará el tamaño de una pérdida.
Comprender el rendimiento ajustado por inflación
El rendimiento ajustado por inflación es útil para comparar inversiones, especialmente entre diferentes países porque la tasa de inflación de cada país se tiene en cuenta en el rendimiento. En este escenario, sin ajustar la inflación a través de las fronteras internacionales, un inversor puede obtener resultados muy diferentes al analizar el rendimiento de una inversión. El rendimiento ajustado por inflación sirve como una medida más realista del rendimiento de una inversión que otras inversiones.
Por ejemplo, suponga que una inversión en bonos ganó un 2% el año anterior. Esto parece una ganancia. Sin embargo, supongamos que la inflación del año pasado fue del 2,5%. Esencialmente, esto significa que la inversión no ha seguido el ritmo de la inflación y en realidad ha perdido un 0,5%.
Supongamos también una acción que el año pasado rindió un 12 % y la inflación fue del 3 %. Una estimación aproximada de la tasa de rendimiento real es del 9 %, que es el rendimiento informado del 12 % menos el monto de la inflación (3 %).
Fórmula para calcular la rentabilidad ajustada por inflación
Calcular el rendimiento ajustado por inflación requiere tres pasos básicos. En primer lugar, debe calcular el retorno de la inversión. En segundo lugar, se debe calcular la inflación del período. Y tercero, la cantidad de inflación debe restarse geométricamente del retorno de la inversión.
Ejemplo de una rentabilidad ajustada por inflación
Suponga que un inversionista compra una acción el 1 de enero de un año dado por $75,000. Al final del año, el 31 de diciembre, el inversionista vende las acciones en $90,000. En el transcurso del año, el inversionista recibió $2,500 en dividendos. A principios de año, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) estaba en 700. El 31 de diciembre, el IPC estaba en un nivel de 721.
El primer paso es calcular el retorno de la inversión utilizando la siguiente fórmula:
- Rendimiento = (Precio Final – Precio Inicial + Dividendos) / (Precio Inicial) = ($90,000 – $75,000 + $2,500) / $75,000 = 23.3% por ciento.
El segundo paso es calcular el nivel de inflación durante el período utilizando la siguiente fórmula:
- Inflación = (CPI Level End – CPI Level Start) / CPI Level Start = (721 – 700) / 700 = 3 por ciento
El tercer paso es hacer retroceder geométricamente la cantidad de inflación utilizando la siguiente fórmula:
- Rendimiento ajustado por inflación = (1 + rendimiento de acciones) / (1 + inflación) – 1 = (1,233 / 1,03) – 1 = 19,7 por ciento
Dado que la inflación y los rendimientos están compuestos, necesitamos usar la fórmula del paso tres. Si un inversor simplemente toma una estimación lineal restando el 3 % del 23,3 %, llega a un rendimiento ajustado a la inflación del 20,3 %, que es un 0,6 % demasiado alto en este ejemplo.
Rentabilidad nominal vs. Rentabilidad ajustada por inflación
Usar rendimientos ajustados por inflación suele ser una buena idea porque ponen las cosas en una perspectiva muy real. Centrarse en el rendimiento de las inversiones a largo plazo a menudo puede presentar una mejor imagen en lo que respecta a su rendimiento anterior (en lugar de una mirada diaria, semanal o incluso mensual).
Pero puede haber una buena razón por la que los rendimientos nominales estén por encima de los ajustados por inflación. Los rendimientos nominales se generan antes de impuestos, tasas de inversión o inflación. Dado que vivimos en un mundo de «aquí y ahora», estos precios y rendimientos nominales son con lo que tratamos de inmediato en el futuro. Por lo tanto, la mayoría de la gente querrá tener una idea de qué tan alto y bajo es el precio de una inversión, en relación con sus perspectivas futuras, en lugar de su rendimiento anterior. En resumen, cómo le fue al precio ajustado por la inflación hace cinco años no necesariamente importará cuando un inversionista lo compre mañana.
