¿Cuál es el rendimiento del flujo de caja libre?
El rendimiento del flujo de caja libre es un índice de solvencia financiera que compara el flujo de caja libre por acción que se espera que gane una empresa frente a su valor de mercado por acción. La relación se calcula tomando el flujo de caja libre por acción dividido por el precio actual de la acción. El rendimiento del flujo de efectivo libre es de naturaleza similar a la métrica de rendimiento de las ganancias, que generalmente está destinada a medir las ganancias por acción GAAP (Principios de contabilidad generalmente aceptados) dividida por el precio de la acción.
La fórmula para el rendimiento del flujo de caja libre es:
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Rendimiento del flujo de caja libre: un indicador clave
¿Qué revela el rendimiento del flujo de caja libre?
En general, cuanto más bajo es el índice, menos atractiva es una empresa como inversión, porque significa que los inversores ponen dinero en la empresa pero no reciben un gran rendimiento a cambio. Un resultado de alto rendimiento de flujo de efectivo libre significa que una empresa está generando suficiente efectivo para cumplir fácilmente con su deuda y otras obligaciones, incluidos los pagos de dividendos.
Algunos inversionistas ven el flujo de caja libre, que excluye los gastos de capital pero considera otros costos continuos en los que incurre una empresa para mantenerla en funcionamiento, como una representación más precisa de los rendimientos que reciben los accionistas por la propiedad de una empresa. Prefieren utilizar el rendimiento del flujo de caja libre como métrica de valoración sobre el rendimiento de las ganancias.
Además de respaldar las operaciones en curso, el flujo de efectivo de las operaciones también es una fuente de financiamiento para las inversiones de capital a largo plazo de una empresa. Antes de acceder a cualquier financiamiento externo, una empresa primero utiliza el flujo de efectivo operativo para cumplir con los requisitos de gastos de capital. Todo lo que sobra se denomina flujo de caja libre y queda disponible para los accionistas.
Para los inversores que prefieren el rendimiento del flujo de efectivo como métrica de valoración sobre los múltiplos de valoración, el rendimiento del flujo de efectivo libre sería una representación más precisa de los rendimientos de la inversión que los rendimientos basados en el flujo de efectivo no totalmente retornable o en las ganancias contables.
Puntos clave
- Un mayor rendimiento de flujo de caja libre es ideal porque significa que una empresa tiene suficiente flujo de caja libre para cumplir con todas sus obligaciones.
- Si el rendimiento del flujo de caja libre es bajo, significa que los inversores no están obteniendo un gran rendimiento del dinero que están invirtiendo en la empresa.
- El rendimiento del flujo de caja libre les da a los inversionistas una idea de la capacidad financiera de una empresa para tener acceso rápido a efectivo en caso de una deuda inesperada u otras obligaciones, o cuánto efectivo estaría disponible si la empresa entrara en liquidación.
La diferencia entre el flujo de caja y las ganancias.
El flujo de efectivo libre proviene del flujo de efectivo operativo, que es el resultado neto del efectivo real recibido y pagado durante las operaciones de una empresa. El uso del flujo de efectivo para medir los resultados operativos es diferente de los informes de ganancias basados en la contabilidad. Las ganancias rastrean cada elemento de ingresos y gastos, independientemente de las implicaciones de efectivo.
Mientras que las ganancias en principio resumen los ingresos netos totales de una empresa a cuenta, el flujo de efectivo se refiere a la capacidad de una empresa para respaldar sus operaciones en curso. Cuanto más efectivo acumule una empresa de las operaciones, más fácil será continuar operando su negocio y, en última instancia, generar más ganancias. La capacidad de producir flujos de caja puede ser un mejor indicador de la valoración a largo plazo de una empresa.
Rentabilidad del flujo de caja frente a un múltiplo de valoración
Los inversores pueden evaluar el valor de una empresa comparando sus flujos de efectivo (rendimiento de la empresa) con el precio de sus acciones. El flujo de caja puede ser una representación adecuada del rendimiento y el precio de mercado puede ser una aproximación del precio de las acciones. Los inversores pueden juzgar el valor de una empresa en función del porcentaje de su flujo de efectivo en relación con el precio de mercado de las acciones, lo que se denomina rendimiento del flujo de efectivo.
Alternativamente, los inversores pueden evaluar el valor de una empresa utilizando un múltiplo de valoración calculado como el precio de mercado de su capital en relación con la cantidad de flujo de efectivo. Valorar una inversión utilizando el rendimiento del flujo de caja puede ser más intuitivo que una valoración múltiple, porque el rendimiento del flujo de caja muestra directamente el dinero devuelto como un porcentaje de la inversión.
