¿Cuál es la razón entre la deuda total y los activos totales?
La deuda total sobre los activos totales es un índice de apalancamiento que define la cantidad total de deuda relacionada con los activos que posee una empresa. Con esta métrica, los analistas pueden comparar el apalancamiento de una empresa con el de otras empresas de la misma industria. Esta información puede reflejar la estabilidad financiera de una empresa. Cuanto mayor sea el índice, mayor será el grado de apalancamiento (DoL) y, en consecuencia, mayor será el riesgo de invertir en esa empresa.
Puntos clave
- La relación entre la deuda total y los activos totales muestra el grado en que una empresa ha utilizado la deuda para financiar sus operaciones.
- El cálculo considera toda la deuda de la empresa, no solo los préstamos y obligaciones por pagar, y considera todos los activos, incluidos los intangibles.
- La relación entre la deuda total y los activos totales se calcula dividiendo el monto total de la deuda de una empresa por el monto total de los activos de la empresa.
- Si una empresa tiene una relación de deuda total a activos totales de 0,4, entonces el 40% de sus activos están financiados por acreedores y el 60% están financiados por el patrimonio de los propietarios (accionistas).
- El informe no informa a los usuarios sobre la composición de los negocios o cómo el informe de una empresa individual se compara con otros en la misma industria.
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Deuda total frente a activos totales
Comprender la relación entre la deuda total y los activos totales
La relación Deuda total a Activos totales analiza el balance de una empresa al incluir la deuda a largo y corto plazo (préstamos con vencimiento dentro de un año), así como todos los activos, tanto tangibles como intangibles, como la plusvalía. Indica la cantidad de deuda utilizada para mantener los activos de una empresa y cómo esos activos podrían usarse para pagar la deuda. Por lo tanto, mide el grado de apalancamiento de una empresa.
Los pagos del servicio de la deuda deben realizarse en todas las circunstancias, o la empresa incumpliría sus convenios de deuda y correría el riesgo de verse obligada a declararse en quiebra por los acreedores. Si bien otros pasivos, como las facturas por pagar y los arrendamientos a largo plazo, se pueden negociar hasta cierto punto, hay muy poco «margen de maniobra» con los acuerdos de deuda.
Por lo tanto, una empresa muy apalancada puede tener más dificultades para mantenerse a flote durante una recesión que una con bajo apalancamiento. Cabe señalar que la medida de la deuda total no incluye los pasivos a corto plazo, como las cuentas por pagar, ni los pasivos a largo plazo, como los arrendamientos de capital y las obligaciones del plan de jubilación.
La fórmula para la deuda total versus los activos totales es
DT/TA
=
Deuda a corto plazo
+
Deuda a largo plazo
Los activos totales
\begin{alineado} &\text{TD/TA} = \frac{ \text{Deuda a corto plazo} + \text{Deuda a largo plazo} }{ \text{Activos totales} } \\ \end{alineado} DT/TA=Los activos totalesDeuda a corto plazo+Deuda a largo plazo
¿Qué le dice la relación entre la deuda total y los activos totales?
La deuda total frente a los activos totales es una medida de los activos de la empresa que se financian con deuda en lugar de capital. Cuando se calcula a lo largo de varios años, este índice de apalancamiento muestra cómo una empresa ha crecido y adquirido sus activos a lo largo del tiempo.
Los inversores utilizan la relación para evaluar si la empresa tiene fondos suficientes para cumplir con sus obligaciones de deuda actuales y para evaluar si la empresa puede pagar un rendimiento de su inversión. Los acreedores usan el informe para ver cuánta deuda tiene la empresa y si la empresa puede pagar la deuda existente. Esto determinará si se harán más préstamos a la empresa.
Una razón superior a 1 indica que una parte sustancial de los activos se financia con deuda. En otras palabras, la empresa tiene más pasivos que activos. Un índice alto también indica que una empresa podría correr el riesgo de no pagar sus préstamos si las tasas de interés aumentaran repentinamente.
Mientras tanto, una proporción de menos de 0,5 indica que una mayor parte de los activos de una empresa están financiados por capital. Esto a menudo le da más flexibilidad a una empresa, ya que las empresas pueden aumentar, disminuir, suspender o cancelar futuros planes de dividendos para los accionistas. Alternativamente, una vez que se ha comprometido con las obligaciones de la deuda, una empresa a menudo está legalmente vinculada a ese acuerdo.
Una relación entre la deuda total y el capital total mayor que uno significa que si la empresa cerrara, no todos los deudores recibirían el pago de sus intereses.
Ejemplo del mundo real de la relación entre la deuda total y los activos totales
Veamos la relación entre la deuda total y los activos totales de tres empresas:
- Alphabet, Inc. (Google), a partir del trimestre fiscal finalizado el 31 de marzo de 2022.
- Costco Wholesale, a partir del trimestre fiscal finalizado el 8 de mayo de 2022.
- Hertz Global Holdings, vigente para el trimestre fiscal finalizado el 31 de marzo de 2022.
| Comparación entre deuda y activos | |||
|---|---|---|---|
| (datos en millones) | costco | hercios | |
| Deuda total | $107,633 | $31,845 | $18,239 |
| Los activos totales | $359,268 | $63,852 | $20,941 |
| Deuda total a activos | 0.30 | 0.50 | 0.87 |
A partir del ejemplo anterior, las empresas se ordenan desde el mayor grado de flexibilidad hasta el menor grado de flexibilidad.
- Google no tiene la carga de obligaciones de deuda y probablemente podrá obtener capital adicional a tasas potencialmente más bajas que las otras dos compañías. Si bien su saldo de deuda es más de tres veces mayor que el de Costco, tiene proporcionalmente menos deuda con respecto a los activos totales que las otras dos empresas.
- Costco se financió dividido casi por igual entre deuda y capital. Esto significa que la empresa tiene aproximadamente la misma cantidad de deuda que tiene en ganancias retenidas, acciones ordinarias e ingresos netos.
- Hertz es relativamente conocida por tener un alto grado de deuda en su balance. Aunque su saldo de deuda es menor que el de las otras dos empresas, casi el 90% de todos los activos que posee están financiados. Hertz tiene el grado más bajo de flexibilidad de estas tres empresas, ya que tiene obligaciones legales que cumplir (mientras que Google tiene flexibilidad con respecto a la distribución de dividendos a los accionistas).
También es importante comprender el tamaño, la industria y los objetivos de cada empresa para interpretar su deuda total frente a los activos totales. Google ya no es una empresa emergente de tecnología; es una empresa establecida con modelos de ingresos probados que son más fáciles de atraer inversores. Mientras tanto, Hertz es una empresa mucho más pequeña que puede no ser tan atractiva para los accionistas. Hertz puede encontrar que las demandas de los inversores son demasiado altas para asegurar el financiamiento, y en su lugar recurre a las instituciones financieras para obtener su capital.
La deuda total frente a los activos totales se puede informar como un decimal o un porcentaje. Por ejemplo, el 0,30 entre la deuda total de Google y los activos totales también se puede informar como 30%. Esto significa que el 30% del negocio de Google se financia con deuda.
Límites de la relación entre deuda total y activos totales
Una de las limitaciones de la relación entre la deuda total y los activos totales es que no da ninguna indicación de la calidad de los activos, ya que agrupa todos los activos tangibles e intangibles.
Por ejemplo, en el ejemplo anterior, Hertz informa $2900 millones de activos intangibles, $611 millones de PPE y $1040 millones de fondo de comercio como parte de su total de $20 900 millones de activos. Por lo tanto, la empresa tiene más deuda en sus libros que todos sus activos circulantes. Si todas sus deudas fueran recuperadas inmediatamente por los prestamistas, la empresa no podría pagar toda su deuda, aunque la relación entre la deuda total y los activos totales indica que podría hacerlo.
Al igual que con todos los demás índices, la tendencia de la relación deuda total/activos totales debe evaluarse a lo largo del tiempo. Esto ayudará a evaluar si el perfil de riesgo financiero de la empresa está mejorando o empeorando. Por ejemplo, una tendencia creciente indica que una empresa no quiere o no puede pagar su deuda, lo que podría indicar un futuro incumplimiento.
¿Cuál es una buena relación entre la deuda total y los activos totales?
La relación entre la deuda total de una empresa y los activos totales es específica del tamaño, la industria, el sector y la estrategia de capitalización de la empresa. Por ejemplo, las nuevas empresas tecnológicas a menudo dependen más de los inversores privados y tendrán cálculos más bajos de deuda total a capital total. Sin embargo, a las empresas más seguras y estables les puede resultar más fácil obtener préstamos de los bancos y tener índices más altos. En general, una relación entre 0,3 y 0,6 es donde muchos inversores se sentirán cómodos, aunque la situación específica de una empresa puede producir resultados diferentes.
¿Es bueno un índice bajo de deuda total a activos totales?
Una proporción baja de deuda total a activos totales no es necesariamente buena o mala. Simplemente significa que la empresa ha decidido priorizar la recaudación de fondos mediante la emisión de acciones a los inversores en lugar de pedir préstamos en un banco. Si bien un cálculo más bajo significa que una empresa evita pagar tanto interés, también significa que los propietarios retienen menos ganancias residuales porque los accionistas pueden tener derecho a una parte de las ganancias de la empresa.
¿Cómo calculo la deuda total versus los activos totales?
La relación entre la deuda total y los activos totales se calcula dividiendo las deudas totales de una empresa por sus activos totales. Se consideran todas las deudas y se consideran todos los activos.
¿Puede ser demasiado alta la relación entre la deuda total y el capital total de una empresa?
No, la relación entre la deuda total y el capital social total de una empresa no puede ser demasiado alta. Incluso si una empresa tiene una proporción cercana al 100%, eso simplemente significa que la empresa ha decidido no emitir muchas acciones (si es que no las hay). Es simplemente una indicación de la estrategia que la gerencia ha defendido para recaudar fondos.
La desventaja de tener una relación alta de deuda total a activo total es que puede resultar demasiado costoso incurrir en deuda adicional. Es probable que la empresa ya esté pagando el capital y los intereses, consumiendo las ganancias de la empresa en lugar de reinvertirlos en la empresa.
