¿Qué es el Reglamento SEC D (Reg D)?
El Reglamento D (Reg D) es un reglamento de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que rige las exenciones de colocación privada. No debe confundirse con la Regulación D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro. Las ofertas Reg D son beneficiosas para las empresas privadas o los empresarios elegibles porque se puede obtener financiamiento más rápido y a un costo más bajo que una oferta pública. Suele ser utilizado por empresas más pequeñas. La regulación permite recaudar capital a través de la venta de acciones o títulos de deuda sin necesidad de registrar esos títulos en la SEC. Sin embargo, todavía se aplican muchos otros requisitos reglamentarios estatales y federales.
Puntos clave
- La Regulación D permite que las empresas que realizan tipos específicos de colocaciones privadas recauden capital sin necesidad de registrar los valores ante la SEC.
- La Regulación D de la SEC no debe confundirse con la Regulación D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro.
- El propietario de la empresa o negocio debe presentar un documento de divulgación del Formulario D ante la SEC después de que se vendan los primeros valores.
- Aquellos que venden valores bajo la Regulación D aún deben cumplir con todas las leyes aplicables.
Comprender el Reglamento SEC D (Reg D)
Recaudar capital a través de una inversión Reg D implica satisfacer requisitos significativamente menos onerosos que una oferta pública. Esto permite a las empresas ahorrar tiempo y vender valores que de otro modo no podrían emitir en algunos casos.
Si bien la Regulación D facilita la recaudación de fondos, los compradores de estos valores aún disfrutan de las mismas protecciones legales que otros inversionistas.
No es necesario que mantenga en secreto sus transacciones conforme al Reglamento D, incluso si se trata de acuerdos privados. Hay directivas dentro de la regulación que, dependiendo de las reglas aplicadas, pueden permitir que se soliciten ofertas abiertamente de inversores potenciales en la red de una empresa.
Requisitos del Reglamento SEC D
Incluso si la transacción Reg D involucra solo a uno o dos inversores, la empresa o el empresario aún deben proporcionar el marco de divulgación y la documentación adecuados. Un documento conocido como Formulario D debe presentarse electrónicamente ante la SEC después de que se vendan los primeros valores. El formulario D, sin embargo, contiene mucha menos información que la documentación completa requerida para una oferta pública. El formulario solicita los nombres y direcciones de los ejecutivos y directores de la empresa. También requiere algunos detalles esenciales con respecto a la oferta.
El emisor de un valor ofrecido bajo Reg D también debe proporcionar avisos por escrito de cualquier «eventos de «mal actor»., como condenas penales, dentro de un tiempo razonable antes de la venta. Sin este requisito, la empresa puede ser libre de afirmar que no tiene conocimiento del pasado accidentado de sus empleados. Si es así, serían menos responsables de cualquier otra «mala acción» que puedan cometer en asociación con la oferta Reg D.
Según las reglas publicadas en el Registro Federal, las transacciones que se incluyen en el Registro D no están exentas de las disposiciones antifraude, extracontractuales u otras disposiciones de las leyes federales de valores. Reg D tampoco elimina la necesidad de cumplir con las leyes estatales aplicables relacionadas con la oferta y venta de valores. La legislación estatal, donde se ha adoptado Reg D, puede estipular la divulgación de cualquier aviso de venta que se presente. Pueden solicitar los nombres de las personas que reciben compensación en relación con la venta de valores.
Limitaciones del Reglamento SEC D (Reg D)
Los beneficios de Reg D están disponibles solo para el emisor de los valores, no para los afiliados del emisor ni para ninguna otra persona que pueda revenderlos posteriormente. Además, las exenciones regulatorias que ofrece Reg D se aplican solo a las transacciones, no a los valores en sí.
