¿Qué es la regla de la tasa interna de retorno (TIR)?
La regla de la tasa interna de retorno (TIR) establece que un proyecto o inversión debe llevarse a cabo si su TIR es superior a la tasa de retorno mínima requerida, también conocida como tasa mínima.
Puntos clave
- La regla de la tasa interna de retorno (TIR) establece que un proyecto o inversión debe llevarse a cabo si su TIR es superior a la tasa de retorno mínima requerida, también conocida como tasa mínima.
- La regla de la TIR ayuda a las empresas a decidir si continuar o no con un proyecto.
- Una empresa puede no seguir estrictamente la regla de la TIR si el proyecto tiene otros beneficios menos tangibles.
una y media
MIRA: ¿Qué es la tasa interna de retorno?
Comprender la regla de la tasa interna de retorno (TIR).
En esencia, la regla de la TIR es una guía para decidir si se procede con un proyecto o una inversión. Cuanto mayor sea la TIR esperada en un proyecto y mayor sea el monto que exceda el costo de capital, más efectivo neto generará el proyecto para la empresa. Esto significa que, en este caso, el proyecto parece rentable y la dirección debe seguir adelante. Por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, la regla establece que el mejor curso de acción es abandonar el proyecto o inversión.
Matemáticamente, la TIR es la tasa que daría como resultado que el valor presente neto (NPV) de los flujos de efectivo futuros sea exactamente igual a cero.
Los inversores y las empresas utilizan la regla de la TIR para fijar el precio de los proyectos en el presupuesto de capital, pero es posible que no siempre se aplique estrictamente. En general, cuanto mayor sea la TIR, mejor. Sin embargo, una empresa puede preferir un proyecto con una TIR más baja porque tiene otros beneficios intangibles, como contribuir a un plan estratégico más grande o impedir la competencia. Una empresa también puede preferir un proyecto más grande con una TIR más baja que un proyecto mucho más pequeño con una TIR más alta debido a los flujos de efectivo más altos generados por el proyecto más grande.
Aunque las empresas normalmente siguen las conclusiones que ofrece la regla de la tasa interna de retorno (TIR), otras consideraciones, como el tamaño del proyecto y si el proyecto contribuye o no a una estrategia u objetivo más grande de la empresa, pueden llevar a la gerencia a decidir continuar. con un proyecto con una TIR baja.
Ejemplo de la regla de la TIR
Digamos que una empresa está mirando dos proyectos. La gerencia tiene que decidir si sigue adelante con uno, ambos o ninguno de los proyectos. Su costo de capital es del 10%. Los modelos de flujo de efectivo para cada uno son los siguientes:
Proyecto A
- Desembolso inicial = $ 5,000
- Año uno = $1,700
- Año dos = $1,900
- Año tres = $1,600
- Año Cuatro = $1,500
- Año cinco = $700
Proyecto B
- Desembolso inicial = $2,000
- Año uno = $400
- Año dos = $700
- Año tres = $500
- Año cuatro = $400
- Año cinco = $300
La empresa debe calcular la TIR de cada proyecto. El desembolso inicial (período = 0) será negativo. Resolver la TIR es un proceso iterativo que usa la siguiente ecuación:
$0 = Σ CFt ÷ (1 + TIR)t
Dónde está:
- CF = flujo de caja neto
- TIR = tasa interna de retorno
- t = período (0 al último período)
-o-
$0 = (desembolso inicial * -1) + CF1 ÷ (1 + TIR)1 + FC2 ÷ (1 + TIR)2 + … + Cf.X ÷ (1 + TIR)X
Usando los ejemplos anteriores, la empresa puede calcular la TIR para cada proyecto como:
Proyecto TIR A:
$0 = (-$5000) + $1700 ÷ (1 + TIR)1 + $1,900 ÷ (1 + TIR)2 + $1,600 ÷ (1 + TIR)3 + $1,500 ÷ (1 + TIR)4 + $700 ÷ (1 + TIR)5
Proyecto TIR A = 16,61%
Proyecto TIR B:
$0 = (-$2,000) + $400 ÷ (1 + TIR)1 + $700 ÷ (1 + TIR)2 + $500 ÷ (1 + TIR)3 + $400 ÷ (1 + TIR)4 + $300 ÷ (1 + TIR)5
TIR Proyecto B = 5,23%
Dado que el costo de capital de la empresa es del 10%, la gerencia debe proceder con el Proyecto A y rechazar el Proyecto B.
¿Usar la TIR es equivalente a usar el método de flujo de caja descontado?
Sí. El uso de la TIR para obtener el valor presente neto se conoce como el método de análisis financiero de flujo de efectivo descontado. La TIR (tasa interna de retorno) es la tasa de interés (también conocida como tasa de descuento) que impulsará una serie de flujos de efectivo (positivos y negativos) a un valor presente neto (VAN) de cero (o el valor presente del dinero). invertido). Los inversores y las empresas utilizan la TIR para evaluar si se puede justificar una inversión en un proyecto.
¿Cómo se usa la regla de la TIR?
En esencia, la regla de la TIR es una guía para decidir si se procede con un proyecto o una inversión. Siempre que la TIR exceda el costo de capital, cuanto mayor sea la TIR esperada en un proyecto, mayores serán los flujos de efectivo netos para la empresa. Por otro lado, si la TIR es menor que el costo de capital, la regla establece que el mejor curso de acción es abandonar el proyecto o inversión.
¿Las empresas seguirán siempre la regla de la TIR?
Es posible que la regla de la TIR no siempre se aplique estrictamente. En general, cuanto mayor sea la TIR, mejor. Sin embargo, una empresa puede preferir un proyecto con una TIR más baja, siempre que supere el costo de capital, porque tiene otros beneficios intangibles, como contribuir a un plan estratégico más grande o impedir la competencia. En última instancia, las empresas consideran una serie de factores al decidir si continuar con un proyecto. Puede haber factores que invaliden la regla de la TIR.
