¿Qué es el ratio de cobertura de EBITDA/intereses?
La relación EBITDA a cobertura de intereses es una relación financiera que se utiliza para evaluar la solidez financiera de una empresa al examinar si es al menos lo suficientemente rentable como para pagar sus gastos de intereses utilizando sus ingresos antes de impuestos. Específicamente, vea qué porcentaje de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) se puede usar para este propósito.
La relación EBITDA a cobertura de intereses también se conoce simplemente como cobertura EBITDA. La principal diferencia entre la cobertura de EBITDA y el índice de cobertura de intereses es que este último utiliza las ganancias antes de ingresos e impuestos (EBIT), en lugar de un EBITDA más inclusivo.
- La relación de cobertura de EBITDA a interés, o cobertura de EBITDA, se utiliza para ver con qué facilidad una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente.
- La fórmula divide las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización por el pago total de intereses, lo que la hace más inclusiva que la tasa de cobertura de intereses estándar.
- Una relación de cobertura más alta es mejor, aunque la relación ideal puede variar según la industria.
La fórmula para el índice de cobertura de EBITDA/intereses es:
Comprender el índice de cobertura de EBITDA/intereses
Inicialmente, los banqueros de compras apalancadas utilizaron ampliamente la relación EBITDA a cobertura de intereses, que la usarían como su primera pantalla para determinar si una empresa recién reestructurada podría cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo. Una relación superior a 1 indica que la empresa tiene una cobertura de intereses más que suficiente para pagar el gasto por intereses.
Si bien el índice es una forma muy sencilla de evaluar si una empresa puede cubrir sus gastos por intereses, las aplicaciones de este índice también están limitadas por la relevancia de usar el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) como indicador de varios indicadores financieros. datos. Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene un índice de cobertura de EBITDA/intereses de 1,25; eso puede no significar que podría cubrir los pagos de intereses, ya que la empresa puede tener que gastar una gran parte de sus ganancias en reemplazar equipos viejos. Debido a que el EBITDA no tiene en cuenta los gastos relacionados con la depreciación, un índice de 1,25 puede no ser un indicador definitivo de solidez financiera.
Cálculo y ejemplo del ratio EBITDA-cobertura de intereses
Hay dos fórmulas utilizadas para el índice de cobertura de EBITDA/intereses que difieren ligeramente. Los analistas pueden diferir en la opinión sobre cuál es más aplicable según la empresa analizada. Son los siguientes:
EBITDA-Cobertura de intereses = (EBITDA + Pagos de arrendamiento) / (Pagos de intereses de préstamos + Pagos de arrendamiento)
Y
Ratio de cobertura de intereses, es decir, EBIT / gasto por intereses.
Como ejemplo, considere lo siguiente. Una empresa tiene una facturación de $ 1.000.000. Los gastos de salario se reportan como $250,000, mientras que los servicios públicos se reportan como $20,000. Los pagos de arrendamiento son de $100,000. La empresa también informa una amortización de $50 000 y un gasto por intereses de $120 000. Para calcular la relación EBITDA/cobertura de intereses, un analista primero debe calcular el EBITDA. El EBITDA se calcula tomando el EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) de la empresa y sumando los montos de depreciación y depreciación.
En el ejemplo anterior, el EBIT y el EBITDA de la empresa se calculan como:
- EBIT = ingresos – gastos operativos – depreciación = $1,000,000 – ($250,000 + $20,000 + $100,000) – $50,000 = $580,000
- EBITDA = EBIT + Depreciación + Depreciación = $580 000 + $50 000 + $0 = $630 000
A continuación, utilizando la fórmula de cobertura de EBITDA/intereses que incluye la duración de los pagos de arrendamiento, el índice de cobertura de EBITDA/intereses de la empresa es:
- EBITDA a Cobertura de Intereses = ($630,000 + $100,000) / ($120,000 + $100,000)
- = $730,000 / $220,000
- = 3,32
