¿Qué es la Relación de Gastos Totales (TER)?
El índice de gastos totales (TER) es una medida de los costos totales asociados con la administración y operación de un fondo de inversión, como un fondo mutuo. Estos costes consisten principalmente en honorarios de gestión y gastos adicionales, como honorarios de negociación, honorarios legales, honorarios de auditoría y otros gastos operativos.
El costo total del fondo se divide por los activos totales del fondo para llegar a una cantidad porcentual, que representa el TER. TER también se conoce como Ratio de gastos netos o Ratio de gastos después del reembolso.
Puntos clave
- La relación de gastos totales (TER) describe los costos operativos de un fondo mutuo en relación con sus activos.
- Es una medida de la eficiencia operativa de un fondo.
- Los inversores prestan atención a la relación de gastos para determinar si un fondo es una inversión adecuada para ellos después de considerar las tarifas.
- El TER también se conoce como «índice de gastos netos» o «índice de gastos después del reembolso».
Cómo funciona el Índice de Gastos Totales (TER).
El tamaño del TER es importante para los inversores, ya que los costes se extraen del fondo, lo que afecta a la rentabilidad de los inversores. Por ejemplo, si un fondo genera un rendimiento anual del 7 % pero tiene un TER del 4 %, el rendimiento del 7 % cae significativamente hasta alrededor del 3 %.
El TER proporciona una forma de cubrir los costos anuales de funcionamiento de un fondo determinado. Toma todos los costos conocidos asociados con el funcionamiento del fondo y los expresa como un solo número, generalmente como un porcentaje, basándose en los activos asociados con el fondo. Esto significa que la cantidad proporcionada como TER depende del éxito del fondo específico.
Los fondos aportados a través del TER se utilizan para pagar los gastos de gestión, negociación y legales asociados al fondo, así como cualquier gasto de auditoría o de funcionamiento general. Cada vez que un fondo incurre en gastos operativos más altos o más bajos, es probable que esos cambios se transfieran al TER.
Cuanto más activo se gestione el fondo, mayor será el TER asociado. Esto se debe al aumento de los costos de personal, así como al aumento de las tarifas basadas en transacciones: el administrador del fondo paga una tarifa de corretaje cada vez que se ejecuta una transacción de compra y venta. En comparación, un fondo automatizado o pasivo tiene costos operativos significativamente más bajos, lo que resulta en un TER más bajo.
Fórmula y cálculo del Ratio de Gastos Totales (TER).
A continuación se muestra la fórmula y los pasos para calcular el TER:
fórmula TER.
Haciendo Negocios
Para calcular el TER:
- Obtenga los activos totales del fondo, que pueden derivarse de la información financiera que los fondos mutuos informan a los reguladores o que se divulga a los analistas e inversores a través de un prospecto.
- Obtener los costos totales del prospecto, que puede ser más desafiante ya que el TER tiene en cuenta todos los costos asociados con el funcionamiento del fondo de inversión, incluidos los costos de negociación, los costos de gestión y los costos generales y administrativos (como las tarifas 12b-1, que son los costes de comercialización del fondo).
Comprender los gastos operativos
Los gastos operativos, o costos operativos, cubren cualquier obligación financiera saliente asociada con la gestión de fondos y operaciones relacionadas. Esto puede incluir la compensación de los empleados y las tarifas de corretaje, así como cualquier tarifa de contabilidad.
Otros gastos comunes incluyen las comunicaciones con los accionistas y los estados financieros, los arreglos de registro y los servicios de custodia por parte de la organización supervisora o el administrador de activos.
Un pequeño porcentaje del TER puede asignarse a otros costos operativos comerciales. Esto puede incluir gastos simples como alquiler de espacio y facturas de servicios públicos para el negocio. A menudo, estos gastos se denominan gastos generales e incluyen cualquier obligación financiera que no esté necesariamente dirigida a la producción real de un bien o servicio.
Ratio de Gastos Totales (TER) vs. Relación de gastos brutos (GER)
El índice de gastos brutos (GER) es el porcentaje total de los activos de un fondo mutuo que se dedican a administrar el fondo. En algunos casos, un fondo puede tener arreglos para la renuncia, reembolso o recuperación de algunas de las tarifas del fondo. Este suele ser el caso de los nuevos fondos. Una empresa de inversión y sus administradores de fondos pueden acordar renunciar a ciertas tarifas después del lanzamiento de un nuevo fondo para mantener baja la relación de gastos para los inversores.
El TER representa las comisiones cobradas al fondo tras cualquier renuncia, reembolso y recuperación. Estas reducciones de tarifas suelen ser por un período de tiempo específico, después del cual el fondo puede asumir todos los costos.
Limitaciones del Índice de Gastos Totales (TER)
El TER está destinado a capturar el costo total que un inversor puede esperar de poseer un fondo de inversión. Sin embargo, algunos cargos, especialmente aquellos que se realizan por única vez o que se realizan con cargo al capital de inversión, pueden no estar incluidos en el TER. Estos incluyen comisiones, honorarios de corredores de bolsa, impuestos de transferencia de valores y honorarios anuales de asesores.
