¿Qué es el índice de apalancamiento bruto?
El índice de apalancamiento bruto es la suma del índice de primas emitidas netas, el índice de pasivo neto y el índice de reaseguro cedido de una compañía de seguros. El índice de apalancamiento bruto se utiliza para determinar la exposición de una aseguradora a errores de estimación y fijación de precios, así como su exposición a compañías de reaseguros.
PUNTOS CLAVE
- El índice de apalancamiento bruto es la suma del índice de primas emitidas netas, el índice de pasivo neto y el índice de reaseguro cedido de una compañía de seguros.
- El índice de apalancamiento bruto es solo uno de varios índices utilizados para analizar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras.
- El índice de apalancamiento bruto se puede considerar como una primera aproximación de la exposición de una aseguradora a errores de estimación y fijación de precios.
- El índice de apalancamiento neto es generalmente más bajo que el índice de apalancamiento bruto y suele ser más preciso.
Comprender el índice de apalancamiento bruto
El índice de apalancamiento bruto ideal depende del tipo de seguro que contrate una empresa. Sin embargo, el rango deseado generalmente cae por debajo de 5,0 para las aseguradoras de propiedad y 7,0 para las aseguradoras de responsabilidad civil. El apalancamiento bruto de una aseguradora normalmente será mayor que su apalancamiento neto porque el índice de apalancamiento bruto incluye el apalancamiento cedido por el reaseguro. Otros índices de apalancamiento de seguros incluyen el apalancamiento financiero neto, los reaseguros recuperables frente al excedente de los asegurados y el índice de suficiencia de capital de Best (BCAR).
En ocasiones, el índice de apalancamiento bruto puede hacer que la situación de una aseguradora parezca más peligrosa de lo que realmente es debido a la inclusión del reaseguro cedido.
Una compañía de seguros debe equilibrar dos objetivos principales. Debe invertir las primas que recibe de las actividades de suscripción para obtener ganancias y limitar la exposición al riesgo creada por las pólizas que suscribe. Las aseguradoras pueden ceder primas a las compañías de reaseguros para eliminar parte del riesgo de sus libros.
Las agencias de calificación crediticia generalmente analizan varios índices financieros al determinar la salud de una compañía de seguros. Estos informes se crean a través de un examen de los estados financieros de la aseguradora. El índice de apalancamiento bruto es solo un tipo de índice de apalancamiento. Hay varias métricas financieras para analizar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras. Los índices de apalancamiento son importantes porque las empresas dependen de una combinación de capital y deuda para financiar sus operaciones. Saber cuánta deuda tiene una empresa es útil para evaluar si puede hacer los pagos a su vencimiento.
Las aseguradoras pueden establecer un objetivo para un índice de apalancamiento bruto aceptable, similar a cómo un banco central puede establecer un objetivo de tasa de interés. Una aseguradora puede aceptar un índice de apalancamiento bruto más alto en algunas situaciones, como cuando utiliza deuda para adquirir otra empresa.
Ratio de apalancamiento bruto vs. Ratio de apalancamiento neto
El índice de apalancamiento bruto se puede considerar como una primera aproximación de la exposición de una aseguradora a errores de estimación y fijación de precios. El índice de apalancamiento neto suele ser una mejor estimación de la exposición, pero puede ser más difícil de lograr en la vida real. El índice de apalancamiento bruto será más alto que el índice de apalancamiento neto en condiciones normales, por lo que tiende a exagerar la exposición. Para entender por qué esto es cierto, debemos considerar la definición del índice de apalancamiento bruto.
El índice de apalancamiento bruto se define como el índice de primas emitidas netas más el índice de pasivo neto más el índice de reaseguro cedido. También se puede expresar como (primas emitidas netas / excedente del asegurado) + (pasivos netos / excedente del asegurado) + (reaseguro cesado / excedente del asegurado) o (primas emitidas netas + pasivos netos + reaseguro cedido) / (superávit del asegurado). Las primas netas emitidas más el reaseguro cedido son iguales a las primas emitidas. De ello se deduce que el índice de apalancamiento bruto se puede expresar como (primas suscritas + pasivos netos) / (asegurados excedentes).
Solo necesitamos tres datos para calcular el índice de apalancamiento bruto. Estos son las primas emitidas, los pasivos netos y el excedente de los asegurados. Sin embargo, el índice de apalancamiento bruto a menudo exagera el pasivo. La mayoría de las aseguradoras dependen de compañías o grupos de compañías más grandes para el reaseguro de desastres.
Por ejemplo, una compañía que vende seguros para propietarios de viviendas en un área en particular podría regalar algunas de las primas para protegerse si el área se inunda. Incluso puede anotar «daños por inundación» como un complemento opcional en su póliza de seguro de propietario de vivienda. Cuando se selecciona esta opción, la prima por inundación puede transferirse a una compañía de reaseguro separada. Este reaseguro cedido no suele formar parte de la exposición de una aseguradora.
El reaseguro cedido implica acuerdos entre grandes empresas, por lo que puede ser difícil de determinar en algunos casos. Una vez obtenido, podemos restar el reaseguro cedible de las primas emitidas para determinar las primas emitidas netas. El índice de apalancamiento neto es igual al índice de ingresos netos por primas más el índice de pasivo neto. También se puede expresar como (primas emitidas netas / excedente del asegurado) + (pasivo neto / excedente del asegurado) o (primas emitidas netas + pasivo neto) / (excedente del asegurado).
El índice de apalancamiento neto es generalmente más bajo que el índice de apalancamiento bruto y suele ser más preciso. Sin embargo, las compañías de reaseguros también pueden quebrar. El índice de apalancamiento bruto describe la exposición de la aseguradora en el peor de los casos en el que la aseguradora no puede depender del reaseguro.
