William Forsyth Sharpe es un economista estadounidense que ganó el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1990, junto con Harry Markowitz y Merton Miller, por el desarrollo de modelos que ayudan a tomar decisiones de inversión.
Sharpe es bien conocido por desarrollar el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) en la década de 1960. El CAPM describe la relación entre el riesgo sistemático y los rendimientos esperados y establece que debe asumir más riesgos para obtener un mayor rendimiento. También es conocido por crear el Sharpe Ratio, una cifra utilizada para medir la relación riesgo/recompensa de una inversión.
Puntos clave
- William F. Sharpe es un economista al que se le atribuye el desarrollo del CAPM y la relación de Sharpe.
- El CAPM es un pilar de la gestión de carteras y trata de encontrar la rentabilidad esperada analizando la tasa libre de riesgo, la beta y la prima de riesgo de mercado.
- El índice de Sharpe ayuda a los inversores a descifrar qué inversiones ofrecen los mejores rendimientos para el nivel de riesgo.
Alison Czinkota/Haciendo Negocios
vida y formacion
William Forsyth Sharpe nació en Boston el 16 de junio de 1934. Él y su familia finalmente se establecieron en California y se graduó de la Escuela Secundaria Politécnica de Riverside en 1951. Después de varios comienzos en falso al decidir qué estudiar en la universidad, incluidos los planes abandonados de seguir la carrera de medicina y administración de empresas, Sharpe decidió estudiar economía.
Se graduó de la Universidad de California en Los Ángeles con una Licenciatura en Artes en 1955 y una Maestría en Artes en 1956. Sharpe luego completó su Ph.D. en economía en 1961.
Sharpe ha enseñado en la Universidad de Washington, la Universidad de California en Irvine y la Universidad de Stanford. También ha ocupado varios cargos en su carrera profesional fuera de la academia.
En particular, fue economista en RAND Corporation, consultor en Merrill Lynch y Wells Fargo, fundador de Sharpe-Russell Research en asociación con Frank Russell Company y fundador de la firma consultora William F. Sharpe Associates.
Sharpe ha recibido muchos premios por sus contribuciones a los campos de las finanzas y los negocios, incluido el Premio de la Asamblea Estadounidense de Escuelas Universitarias de Negocios por Contribución Destacada al Campo de la Educación Empresarial en 1980 y el Premio de la Federación de Analistas Financieros Nicholas Molodovsky por contribuciones sobresalientes al [finance] profesión en 1989. El Premio Nobel ganado en 1990 es el logro más prestigioso.
logros notables
CAPM
Sharpe es mejor conocido por su papel en el desarrollo del CAPM, que se ha convertido en un concepto fundamental en la economía financiera y la gestión de carteras. Esta teoría se origina en su tesis doctoral.
Sharpe presentó un documento que resume los conceptos básicos del CAPM en diario de finanzas en 1962. Aunque ahora es una teoría fundamental en finanzas, originalmente recibió comentarios negativos de su publicación. Más tarde fue lanzado en 1964 luego de un cambio de dirección.
El Sharpe Ratio asume una distribución normal de datos, lo que ocurre muy raramente en los mercados financieros y es una de las limitaciones del Sharpe Ratio.
El modelo CAPM teorizó que el rendimiento esperado de una acción debería ser la tasa de rendimiento libre de riesgo más la beta de la inversión multiplicada por la prima de riesgo de mercado.
La tasa de rendimiento libre de riesgo compensa a los inversionistas por asegurar su dinero, mientras que la beta y la prima de riesgo de mercado compensan al inversionista por el riesgo adicional que asume simplemente al invertir en los bonos del Tesoro que proporcionan. .
Relación de nitidez
Sharpe también creó el Ratio de Sharpe al que se hace referencia con frecuencia. El Ratio de Sharpe mide el exceso de rendimiento logrado sobre la tasa libre de riesgo por unidad de volatilidad. El informe ayuda a los inversores a determinar si los mayores rendimientos se deben a decisiones de inversión inteligentes oa una asunción de riesgos excesivos.
Dos carteras pueden tener rendimientos similares, pero el índice de Sharpe muestra cuál está tomando más riesgos para lograr ese rendimiento. Mayores rendimientos con menor riesgo son mejores, y el índice de Sharpe ayuda a los inversores a encontrar esa combinación.
Además, el artículo de Sharpe de 1998, Determinar la combinación efectiva de activos de un fondo, se considera la base de los modelos de análisis basados en el rendimiento, que analizan los rendimientos históricos de las inversiones para determinar cómo clasificar una inversión.
Ejemplo de cómo los inversores usan el Sharpe Ratio
Supongamos que un inversor desea agregar una nueva acción a su cartera. Actualmente están considerando dos de ellos y quieren elegir el que tenga el mejor rendimiento ajustado al riesgo. Usarán el cálculo de la relación de Sharpe.
Supongamos que la tasa libre de riesgo es del 3%.
La acción A ha tenido una rentabilidad del 15 % durante el último año, con una volatilidad del 10 %. El índice de Sharpe es 1,2. Calculado como (15-3)/10.
La acción B ha tenido una rentabilidad del 13 % durante el último año, con una volatilidad del 7 %. El índice de Sharpe es 1,43. Calculado como (13-3)/7.
Si bien el Valor B ha tenido un rendimiento más bajo que el Valor A, la volatilidad del Valor B también es menor. Cuando tiene en cuenta el riesgo de inversión, la acción B ofrece una mejor combinación de rendimientos con menor riesgo. Incluso si la acción B solo rinde un 12 %, sería una mejor compra con un índice de Sharpe de 1,29.
El inversionista cauteloso elige la acción B porque el rendimiento levemente mayor asociado con la acción A no compensa adecuadamente el mayor riesgo.
Hay algunos problemas con el cálculo, incluido el período de tiempo limitado considerado y la suposición de que los rendimientos y la volatilidad anteriores son representativos de los rendimientos y la volatilidad futuros. Esto puede no ser siempre el caso.
¿Por qué ganó William F. Sharpe el Premio Nobel?
William F. Sharpe ganó el Premio Nobel de Economía en 1990. Lo ganó por su Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). La premisa del CAPM es demostrar cómo los precios de los valores reflejan los riesgos y rendimientos potenciales de una inversión.
¿La relación de Sharpe se basa en el CAPM?
Sí, el índice de Sharpe se basa en el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). El ratio de Sharpe es uno de los índices derivados del CAPM, que los inversores utilizan para determinar el rendimiento de una inversión en relación con su riesgo.
¿Cuál es el modelo a seguir de Harry Markowitz?
El modelo de Harry Markowitz es un modelo financiero utilizado para la optimización de carteras. Ayuda a los inversores a elegir la cartera más eficiente de una amplia gama de carteras para un conjunto específico de valores. Markowitz ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 junto con William F. Sharpe y Merton Miller.
La línea de fondo
Las teorías de William F. Sharpe contribuyeron mucho al mundo económico y ayudaron a los inversores a tomar decisiones de inversión mejores y más seguras. Su trabajo también ha sido la piedra angular de otras herramientas de inversión, como los modelos de análisis basados en el rendimiento.
