¿Qué son los costos de transacción?
Los costos de transacción son los gastos incurridos en la compra o venta de un bien o servicio. Los costos de transacción representan el trabajo requerido para llevar un bien o servicio al mercado, dando lugar a industrias enteras dedicadas a facilitar el comercio. En un sentido financiero, los costos de transacción incluyen las comisiones de corretaje y los diferenciales, que son la diferencia entre el precio que paga el corredor por un valor y el precio que paga el comprador.
Puntos clave
- Los costos de transacción son los pagos que los bancos y corredores reciben de los compradores y vendedores por sus funciones.
- Los costos de transacción son uno de los impulsores clave de los rendimientos netos.
- Diferentes clases de activos tienen diferentes rangos de costos de transacción; los inversionistas deben seleccionar activos con costos que estén en el extremo inferior del rango para su tipo.
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¿Qué son los costos de transacción?
Comprensión de los costos de transacción
Los costos de transacción para compradores y vendedores son los pagos que reciben los bancos y los corredores por sus funciones. También hay costos de transacción en la compra y venta de bienes raíces, que incluyen la comisión del agente y los costos de cierre, como las tarifas de búsqueda de títulos, tarifas de tasación e impuestos gubernamentales. Otro tipo de costo de transacción es el tiempo y la mano de obra asociados con el transporte de bienes o mercancías a largas distancias.
Los costos de transacción son importantes para los inversionistas porque son un importante impulsor de los rendimientos netos. Los costos de transacción reducen los rendimientos y, con el tiempo, los altos costos de transacción pueden significar la pérdida de miles de dólares no solo por los costos en sí, sino también porque los costos reducen la cantidad de capital disponible para invertir. Las tarifas, como las proporciones de gastos de los fondos mutuos, tienen el mismo efecto. Las diferentes clases de activos tienen diferentes rangos de tarifas y costos de transacción estándar. Ceteris paribus, los inversores deben seleccionar activos cuyos costos se encuentren en el extremo inferior del rango para su tipo.
Eliminación de costos de transacción
A medida que caen los costos de transacción, una economía se vuelve más eficiente y se libera más capital y mano de obra para producir riqueza. Un cambio de esta naturaleza no viene sin mayores dificultades, ya que el mercado laboral debe adaptarse al nuevo entorno.
Un tipo de costo de transacción es una barrera para la comunicación. Cuando un vendedor y un comprador perfectamente coincidentes no tienen absolutamente ningún medio de comunicación, los costos de transacción de un trato son demasiado altos para dejarlos pasar. Un banco desempeña el papel de intermediario al vincular los ahorros con las inversiones, y una economía próspera justifica los ingresos del banco por el costo de transacción de recopilar información y vincular a las partes.
Sin embargo, la era de la información, especialmente la afluencia de Internet y las telecomunicaciones, ha reducido en gran medida las barreras a la comunicación. Los consumidores ya no necesitan grandes instituciones y sus agentes para realizar compras informadas. Debido a esto, la supervivencia del agente de seguros se ve amenazada por una amplia gama de nuevas empresas tecnológicas que operan sitios web que venden o promocionan pólizas de seguros. El fácil acceso a la información y las comunicaciones proporcionadas por Internet también ha amenazado los medios de subsistencia de los puestos de trabajo, como los de corredor de bienes raíces, corredor de bolsa y vendedor de automóviles. Se considera lo que destruyó Scottrade.
En esencia, los precios de muchos bienes y servicios han caído debido a la reducción de las barreras a la comunicación entre individuos comunes. Los minoristas y comerciantes también desempeñan el papel de intermediarios, poniendo en contacto a los consumidores con los productores. El sector minorista también se ha visto sacudido en los últimos años, con la empresa de comercio electrónico Amazon.com superando a gigantes tradicionales como Kohl’s y Macy’s en una puntuación compuesta basada en activos, ingresos y valor de mercado.
Ejemplo de costos de transacción
El costo de transacción anual promedio para un fondo mutuo en los Estados Unidos fue del 1,44%, según un estudio realizado por los investigadores Roger Edelen, Richard Evans y Gregory Kadlec. El primero de estos costos son las tarifas de corretaje cuando un administrador de fondos compra o vende una acción. Los fondos de baja rotación pagarán menos comisiones a los corredores, aunque es posible que paguen más que los inversores individuales.
Un fondo mutuo grande también puede incurrir en costos de impacto en el mercado, donde la compra considerable de acciones del fondo hace que el precio suba artificialmente. Algunos transportistas reducen estos costos distribuyendo sus compras en períodos de tiempo más largos. Finalmente, el fondo mutuo incurrirá en costos de margen, que pueden ser más altos cuando el administrador negocia acciones en bolsas globales o aquellas con menos liquidez.
