¿Qué es un índice de solvencia?
Un índice de solvencia es una métrica clave que se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda a largo plazo y, a menudo, es utilizada por posibles prestamistas corporativos. Un índice de solvencia indica si el flujo de efectivo de una empresa es suficiente para cumplir con sus obligaciones a largo plazo y, por lo tanto, es una medida de su salud financiera. Una relación desfavorable puede indicar una cierta probabilidad de que una empresa incumpla sus obligaciones de deuda.
Puntos clave
- Un índice de solvencia examina la capacidad de una empresa para cumplir con sus deudas y obligaciones a largo plazo.
- Los principales índices de solvencia incluyen el índice de deuda a activos, el índice de cobertura de intereses, el índice de capital y el índice de deuda a capital (D/E).
- Los prestamistas potenciales suelen utilizar las calificaciones crediticias para evaluar la solvencia de una empresa, así como los posibles inversores en bonos.
- Los índices de solvencia y los índices de liquidez miden la salud financiera de una empresa, pero los índices de solvencia tienen una perspectiva a más largo plazo que los índices de liquidez.
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Informe de solvencia
Comprensión de los índices de solvencia
Una calificación crediticia es una de las muchas métricas que se utilizan para determinar si una empresa puede seguir siendo solvente a largo plazo. Un índice de solvencia es una medida integral de la solvencia, que mide el flujo de efectivo real de una empresa, en lugar de los ingresos netos, y agrega la depreciación y otros gastos que no son en efectivo para medir la capacidad de una empresa para mantenerse a flote.
Mida esta capacidad de flujo de efectivo frente a todos los pasivos, en lugar de solo la deuda a corto plazo. De esta manera, un índice de solvencia evalúa la salud a largo plazo de una empresa al evaluar su capacidad para pagar su deuda a largo plazo y el interés de esa deuda.
Los índices de solvencia varían de un sector a otro. Por lo tanto, el índice de solvencia de una empresa debe compararse con sus competidores en el mismo sector en lugar de considerarse de forma aislada.
La terminología de índice de solvencia también se utiliza al evaluar las compañías de seguros, comparar el tamaño de su principal con las primas emitidas y medir el riesgo que enfrenta una aseguradora por reclamos que no puede cubrir.
Los principales índices de solvencia son el índice de endeudamiento, el índice de cobertura de intereses, el índice de patrimonio y el índice de endeudamiento (D/E). Estas medidas se pueden comparar con los índices de liquidez, que consideran la capacidad de una empresa para cumplir con los compromisos a corto plazo en lugar de a mediano y largo plazo.
Tipos de ratios de solvencia
Porcentaje de cobertura de intereses
La tasa de cobertura de interés se calcula de la siguiente manera:
Porcentaje de cobertura de intereses
=
EBIT
Cargos por intereses
\text{Coeficiente de cobertura de intereses}=\frac{\text{EBIT}}{\text{Gastos por intereses}} Porcentaje de cobertura de intereses=Cargos por interesesEBIT
Dónde está:
- EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos
El índice de cobertura de intereses mide la frecuencia con la que una empresa puede cubrir sus pagos de intereses actuales con sus ganancias disponibles. En otras palabras, mide el margen de seguridad que tiene una empresa para pagar los intereses de su deuda durante un período determinado.
Cuanto mayor sea la proporción, mejor. Si la relación cae a 1,5 o menos, puede indicar que una empresa tendrá dificultades para cumplir con los intereses de sus deudas.
Relación deuda/activo
La relación deuda-activo se calcula de la siguiente manera:
Relación deuda/activo
=
Deuda
Recursos
\text{Relación deuda-activo}=\frac{\text{Deuda}}{\text{Activos}} Relación deuda/activo=RecursosDeuda
La relación deuda-activo mide la deuda total de una empresa en relación con sus activos totales. Mide el apalancamiento de una empresa e indica cuánto de la empresa se financia con deuda versus activos y, por lo tanto, su capacidad para pagar su deuda con los recursos disponibles. Un índice más alto, especialmente por encima de 1,0, indica que una empresa se financia significativamente con deuda y puede tener dificultades para cumplir con sus obligaciones.
Razón de capital
La razón de capital se calcula de la siguiente manera:
SER
=
EET
Los activos totales
Dónde está:
SER
EET
\begin{aligned}&\text{SER}=\frac{\text{TSE}}{\text{Activos totales}}\\\textbf{donde:}\\&\text{SER}\!=\! \text{Participación en el capital}\\&\text{TSE}\!=\!\text{Patrimonio total}\end{alineado} Dónde está:SER=Los activos totalesEETSER=participación accionariaEET=Valor neto total
La relación de capital, o capital a activos, muestra qué parte de una empresa se financia con capital versus deuda. Cuanto mayor sea el número, más saludable es una empresa. Cuanto menor sea el número, más deuda tiene una empresa en sus libros en relación con el capital.
Relación Deuda/Patrimonio (D/E).
La relación deuda a capital (D/E) se calcula de la siguiente manera:
Coeficiente de endeudamiento
=
Deuda excepcional
Equidad
\text{Relación entre deuda y capital}=\frac{\text{Deuda pendiente}}{\text{Patrimonio}} Coeficiente de endeudamiento=EquidadDeuda excepcional
La relación D/E es similar a la relación deuda-activo en que indica qué tan bien está financiada una empresa, en este caso, mediante deuda. Cuanto mayor sea el índice, más deuda tiene una empresa en sus libros, lo que significa que la probabilidad de incumplimiento es mayor. El informe examina qué parte de la deuda puede cubrirse con acciones si la empresa necesita liquidar.
Razones de solvencia vs. Índices de liquidez
Los índices de solvencia y los índices de liquidez son similares pero tienen algunas diferencias importantes. Ambas categorías de informes financieros indicarán la salud de una empresa. La principal diferencia es que los índices de solvencia ofrecen una perspectiva a largo plazo de una empresa, mientras que los índices de liquidez se enfocan en el corto plazo.
Las calificaciones crediticias analizan todos los activos de una empresa, incluida la deuda a largo plazo, como los bonos con vencimientos superiores a un año. Los informes de liquidez, por otro lado, analizan solo los activos más líquidos, como efectivo y valores negociables, y cómo se pueden utilizar para cubrir las próximas obligaciones a corto plazo.
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Efectivo contra Solvencia
Límites de los ratios de solvencia
Una empresa puede tener un monto bajo de deuda, pero si sus prácticas de administración de efectivo son deficientes y, como resultado, aumentan las cuentas por pagar, es posible que su posición de solvencia no sea tan sólida como lo indican las medidas de solo deuda.
Es importante examinar una variedad de índices para comprender la verdadera salud financiera de una empresa, así como comprender por qué un índice es lo que es. Además, un número por sí solo no dará mucha indicación. Una empresa debe compararse con sus pares, especialmente con empresas sólidas en su industria, para determinar si la relación es aceptable o no.
Por ejemplo, una aerolínea tendrá más deuda que una empresa de tecnología solo por la naturaleza de su negocio. Una aerolínea debe comprar aviones, pagar por el espacio del hangar y comprar combustible para aviones; costos que son significativamente más altos que los que cualquier compañía de tecnología enfrentará jamás.
¿Qué son los ratios de solvencia?
Un índice de solvencia mide qué tan bien el flujo de efectivo de una empresa puede cubrir su deuda a largo plazo. Las calificaciones crediticias son una métrica clave para evaluar la salud financiera de una empresa y se pueden utilizar para determinar la probabilidad de que una empresa no cumpla con su deuda. Los índices de solvencia difieren de los índices de liquidez, que analizan la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
¿Cómo se calcula una calificación crediticia?
Los índices de solvencia miden el flujo de efectivo de una empresa, que incluye amortizaciones y gastos que no son en efectivo, frente a todas las obligaciones de deuda. Por ejemplo, considere la relación deuda-activo, una métrica popular que mide el grado en que los activos de una empresa están financiados por deuda, donde la deuda-activos es igual a la deuda total dividida por los activos totales. Otro índice de solvencia común, el índice de deuda a capital (D/E), muestra cuán endeudada financieramente está una empresa, donde la deuda a capital es igual a la deuda total dividida por el capital total.
¿Cuál es la diferencia entre un índice de solvencia y un índice de liquidez?
Los índices de solvencia, también conocidos como índices de apalancamiento, analizan el impacto en las obligaciones a largo plazo y la capacidad de una empresa para continuar operando en un horizonte más largo. Por el contrario, los índices de liquidez analizan dos objetivos principales: la capacidad de una empresa para pagar pasivos a corto plazo con vencimientos de menos de un año y su capacidad para vender activos rápidamente para obtener efectivo.
