¿Qué es un recibo de depósito (DR)?
Un recibo de depósito (DR) es un certificado negociable emitido por un banco que representa acciones de una empresa extranjera que se negocian en una bolsa de valores local. El recibo de depósito brinda a los inversores la oportunidad de poseer acciones en acciones de países extranjeros y les brinda una alternativa a la negociación en un mercado internacional.
Un recibo de depósito, que originalmente era un certificado físico, permite a los inversores tener acciones en el capital de otros países. Uno de los tipos más comunes de DR es el American Depositary Receipt (ADR), que ha brindado oportunidades de inversión global a empresas, inversores y comerciantes desde la década de 1920.
Puntos clave
- Un recibo de depósito (DR) es un certificado negociable que representa las acciones de una empresa extranjera negociadas en una bolsa de valores local.
- Los certificados de depósito permiten a los inversores poseer acciones de empresas extranjeras sin necesidad de negociar directamente en un mercado extranjero.
- Los certificados de depósito permiten a los inversores diversificar sus carteras comprando acciones de empresas en diferentes mercados y economías.
- Los recibos de depósito son más convenientes y menos costosos que comprar acciones directamente en los mercados extranjeros.
Comprender un recibo de depósito (DR)
Un recibo de depósito permite a los inversores poseer acciones de empresas que cotizan en bolsas de valores en países extranjeros. Un recibo de depósito evita la necesidad de negociar directamente con la bolsa en el mercado extranjero. En cambio, los inversores realizan transacciones con una institución financiera importante en su país de origen, lo que generalmente reduce las tarifas y es mucho más rentable que comprar acciones directamente en los mercados extranjeros.
Cuando una empresa que cotiza en el extranjero quiere crear un recibo de depósito en el extranjero, generalmente contrata a un asesor financiero para que lo ayude a navegar por las regulaciones. La empresa también suele utilizar un banco nacional para actuar como banco custodio y un corredor en el país de destino para cotizar las acciones de la empresa en una bolsa, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), en el país en el que la empresa tiene su sede. agencia.
Recibos de depósito estadounidenses
En los Estados Unidos, los inversores pueden acceder a acciones extranjeras a través de American Depositary Receipts (ADR). Los ADR son emitidos solo por bancos de EE. UU. para acciones extranjeras que se negocian en una bolsa de valores de EE. UU., incluida la Bolsa de Valores de EE. UU. (AMEX), NYSE o Nasdaq. Por ejemplo, cuando un inversionista compra un recibo de depósito de los EE. UU., el recibo se cotiza en dólares estadounidenses y una institución financiera de los EE. UU. en el extranjero posee el valor subyacente real en lugar de una institución global. Los ADR son una excelente manera de comprar acciones en una empresa extranjera mientras obtiene ganancias de capital y posibles pagos de dividendos, que son pagos en efectivo de las empresas a los accionistas. Tanto las ganancias de capital como los dividendos se pagan en dólares estadounidenses.
Los titulares de ADR no tienen que realizar transacciones en moneda extranjera porque los ADR se negocian en dólares estadounidenses y se compensan a través de los sistemas de liquidación de EE. UU. Los bancos estadounidenses requieren que las empresas extranjeras les proporcionen información financiera detallada, lo que facilita a los inversores evaluar la salud financiera de la empresa que una empresa extranjera que realiza transacciones solo en bolsas internacionales.
Por ejemplo, ICICI Bank Ltd. cotiza en India y generalmente no está disponible para inversores extranjeros. Sin embargo, ICICI Bank tiene un recibo de depósito de EE. UU. emitido por Deutsche Bank que cotiza en la Bolsa de Nueva York, al que pueden acceder la mayoría de los inversores de EE. UU., lo que proporciona una disponibilidad mucho más amplia entre los inversores.
[Important: You can gain more insight about depositary receipts from our in-depth tutorial on ADR Basics.]
Recibos de depósito globales
Los recibos de depósito se han extendido a otras partes del mundo en forma de recibos de depósito globales (GDR), DR europeo y DR internacional. Mientras que los ADR se negocian en una bolsa de valores nacional de EE. UU., los GDR se cotizan comúnmente en las bolsas de valores europeas, como la Bolsa de Valores de Londres. Tanto los ADR como los GDR suelen estar denominados en dólares estadounidenses, pero también pueden estar denominados en euros.
Un GDR funciona de la misma manera que un ADR pero al revés. Una empresa con sede en EE. UU. que quiera que sus acciones se coticen en la Bolsa de Valores de Londres puede hacerlo a través de un GDR. La empresa con sede en EE. UU. celebra un acuerdo de recibo de depósito con el banco custodio de Londres. Por su parte, el banco londinense emite acciones en Gran Bretaña sobre la base del cumplimiento normativo de ambos países.
Beneficios de los recibos de depósito
Los certificados de depósito pueden resultar atractivos para los inversores porque les permiten diversificar sus carteras y comprar acciones de empresas extranjeras. La diversificación es una estrategia de inversión mediante la cual se construye una cartera para contener una amplia variedad de acciones en múltiples sectores. La diversificación mediante certificados de depósito, junto con otras inversiones, evita que una cartera se concentre demasiado en un holding o sector.
Los recibos de depósito proporcionan a los inversores los beneficios y derechos de las acciones subyacentes, que pueden incluir derechos de voto, dividendos y mercados abiertos a los que los inversores no tendrían acceso de otro modo.
Los recibos de depósito son más convenientes y menos costosos que comprar acciones en mercados extranjeros. Los ADR, por ejemplo, ayudan a reducir los costos administrativos y arancelarios que de otro modo se aplicarían a cada transacción.
Los certificados de depósito ayudan a las empresas internacionales a obtener capital a nivel mundial y fomentan la inversión internacional.
Desventajas de los recibos de depósito
Una desventaja de los recibos de depósito es que los inversionistas pueden encontrar que muchos no cotizan en una bolsa de valores y solo pueden ser negociados por inversionistas institucionales.
Otras desventajas potenciales de los recibos de depósito incluyen su liquidez relativamente baja, lo que significa que no hay muchos compradores y vendedores, lo que puede generar demoras al ingresar y salir de una posición. En algunos casos, también pueden implicar importantes costes administrativos.
Los recibos de depósito, como los ADR, no eliminan el riesgo cambiario de las acciones subyacentes en otro país. Los pagos de dividendos en euros, por ejemplo, se convierten a dólares estadounidenses, netos de cargos por conversión e impuestos extranjeros. La conversión se lleva a cabo de conformidad con el contrato de depósito. Las fluctuaciones del tipo de cambio podrían afectar el valor del pago de dividendos.
Los inversores todavía tienen riesgos económicos ya que el país donde se encuentra la empresa extranjera podría experimentar una recesión, quiebras bancarias o agitación política. Como resultado, el valor del recibo de presentación fluctuaría junto con cualquier mayor riesgo en el país extranjero.
Además, existen riesgos con valores presentes que no están garantizados por una empresa. El recibo de depósito se puede retirar en cualquier momento y el período de espera para la venta de las acciones y la distribución de los ingresos a los inversores puede ser largo.
