¿Qué es Pari Passu?
Pari-passu es una frase latina que significa «igualdad de condiciones» que describe situaciones en las que dos o más activos, valores, acreedores u obligaciones se manejan por igual sin preferencia.
Un ejemplo de pari-passu ocurre durante los procedimientos de quiebra: cuando el tribunal dicta un veredicto, el tribunal trata a todos los acreedores por igual y el síndico les reembolsará la misma cantidad fraccionaria que a los demás acreedores y al mismo tiempo.
Pari-passu puede describir ciertas cláusulas dentro de una variedad de vehículos financieros, como préstamos y bonos, que son instrumentos de deuda emitidos por empresas para recaudar dinero. A menudo, estas cláusulas se establecen para garantizar que el producto financiero asociado funcione como cualquier otro similar.
Puntos clave
- Pari-passu es una frase latina que significa «igualdad».
- En finanzas, «paridad» significa que dos o más partes de un contrato o reclamo financiero reciben el mismo trato.
- Pari-passu es común en los procedimientos de quiebra, así como en las deudas, como los bonos a la par, donde cada parte obtiene la misma cantidad.
- Los testamentos y fideicomisos también pueden otorgar una distribución pari-passu en la que todas las partes nombradas comparten los activos por igual.
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Cómo funciona Pari-Passu
En finanzas, el término pari-passu puede referirse a préstamos, bonos o clases de acciones que tienen los mismos derechos de pago o la misma antigüedad. Pari-passu puede describir cualquier caso en el que dos o más elementos puedan reclamar los mismos derechos que el otro.
Acciones de valores
Dentro del mercado, todas las nuevas acciones de capital (llamadas oferta secundaria) tienen los mismos derechos que las acciones existentes o emitidas anteriormente. En este sentido, las acciones son pari-passu. El pari-passu puede aplicarse a las acciones ordinarias, por ejemplo, para que todos los accionistas tengan los mismos derechos a los dividendos, derechos de voto y liquidación de activos.
acreedores
Sin embargo, pari-passu no se aplica a acreedores como los bancos. Si una empresa tiene deudas o préstamos pendientes, existe un orden jerárquico en el que se paga primero a ciertos acreedores en caso de quiebra y liquidación de los activos de la empresa.
En consecuencia, pari-passu no se aplicaría a los acreedores y accionistas ya que a los acreedores se les pagaría antes que a los accionistas. Así, mientras que los accionistas y los acreedores no son pari passu, estos acreedores, en relación con otros acreedores, sí lo son.
Bienes y Títulos
Pari-passu también se usa para describir valores, como acciones. Las acciones preferentes tienen una prioridad más alta que las acciones ordinarias, lo que significa que los titulares de acciones preferentes reciben el primer pago si se disuelve una empresa. Las acciones se consideran pari-passu si tienen el mismo nivel que las acciones preferentes para dividendos y liquidación.
Testamentos y fideicomisos
Los testamentos y fideicomisos pueden otorgar una distribución pari-passu en la que todas las partes nombradas comparten los activos por igual. En otras palabras, cada uno de los beneficiarios nombrados obtendría la misma cantidad.
productos similares
A menudo, los artículos idénticos serán pari-passu, con los mismos beneficios y costos que los otros artículos con los que están agrupados. En otras situaciones, los elementos pueden ser pari passu en solo uno o solo en algunos aspectos. Por ejemplo, dos competidores pueden ofrecer dos widgets funcionalmente idénticos por el mismo precio con diferencias superficiales como el color. Estos widgets son funcionalmente pari-passu pero pueden ser estéticamente diferentes.
Pari-Passu y deudas no garantizadas
Debido a que un activo respalda las deudas garantizadas, a menudo no son iguales a otras obligaciones del prestatario. Dado que no hay activos para respaldar las deudas no garantizadas, hay más casos de insolvencia o quiebra del prestatario. Además, un proveedor de préstamos no garantizados puede emitir convenios que impidan que un prestatario participe en ciertas actividades, como dar en garantía activos para otra deuda para mantener una posición contra el pago.
Un bono a la par se refiere a dos o más emisiones de bonos con los mismos derechos de pago o la misma antigüedad entre sí. En otras palabras, un bono a la par es un bono emitido con los mismos derechos que cualquier otro bono ya emitido. Por ejemplo, los bonos no garantizados tienen los mismos derechos porque los cupones se pueden reclamar sin que un bono en particular tenga prioridad sobre otro. Por lo tanto, los bonos no garantizados se denominarían bonos a la par entre sí. De manera similar, los bonos garantizados son bonos a la par con otros bonos garantizados.
Pari-passu generalmente entra en juego cuando se trata de obligaciones de deuda no garantizada.
Pari-Passu versus prorrata
Pro rata es otro término latino que significa «en proporción». Por lo general, este término se usa en situaciones en las que dos partes tienen una participación desigual en un negocio o empresa. Si la Parte A tiene una participación del 80 % en una empresa determinada y la Parte B tiene una participación del 20 %, una división de beneficios prorrateada devolvería el 80 % de las ganancias a A y el 20 % a B.
De manera contraria a la intuición, algunas obligaciones pari-passu podrían generar beneficios pro-acción. Esto se debe a que la única forma de garantizar la igualdad de condiciones es dividir los activos en proporción a la contribución de cada parte.
Por ejemplo, considere un caso de incumplimiento en el que un acreedor debe $10,000 y otro debe $5,000. Sin embargo, el deudor solo tiene $6,000 en activos. Si las deudas se mantienen pari passu, la única división equitativa es que el primer acreedor reciba $4,000 y el otro $2,000. Usando una distribución prorrateada, ambos acreedores sufren pérdidas proporcionalmente iguales.
Ejemplo de Pari Passu
Los bonos a la par tienen los mismos derechos que el cupón o el rendimiento nominal. En las inversiones de renta fija, el cupón es la tasa de interés anual pagada por un bono. Considere un bono de $1,000 con un cupón del 7%. El bono pagará $70 al año. Si se emiten nuevos bonos con un cupón del 5% como bonos a la par, los nuevos bonos pagarán $50 al año, pero los tenedores de bonos tendrán los mismos derechos sobre el cupón.
Un bono de paridad está en desacuerdo con un gravamen menor o un bono de gravamen principal. Un bono de gravamen menor, también llamado bono subordinado, tiene un derecho subordinado a los ingresos comprometidos con un bono de gravamen principal, que también se denomina bono de primer gravamen. Las deudas quirografarias son obligaciones que están subordinadas a las deudas garantizadas.
¿Qué significa Pari-Passu en finanzas?
Pari-passu es un término latino utilizado en el derecho contractual que describe situaciones en las que dos o más bienes, valores, acreedores u obligaciones se manejan por igual sin preferencia. El término se encuentra más comúnmente en referencia a elementos de quiebras, préstamos y bonos.
¿Cuál es la diferencia entre Pari-Passu y Pro rata?
Mientras pro rata se refiere a obligaciones de distribución proporcional, pariipassu se refiere más a la antigüedad de esas obligaciones.
¿A qué se refiere Pari-Passu en bienes raíces comerciales?
En bienes raíces comerciales, pari-passu generalmente se refiere a modelos de distribución que se refieren a la distribución proporcional de las ganancias en función del porcentaje de la inversión inicial de cada inversor.
La línea de fondo
Pari-Passu significa «igualdad de condiciones» y en finanzas significa dos o más partes que reciben el mismo trato en relación con un préstamo o contrato financiero. Este término se puede aplicar a muchas áreas diferentes de las finanzas. Esto incluye cosas como acciones, préstamos o bonos con la misma antigüedad o derechos de pago.
