¿Qué es la Regla 10b-5?
La regla 10b-5 es una regulación creada bajo la Ley de Bolsa y Valores de 1934 que se enfoca en el fraude de valores. Esta regla establece que es ilegal que cualquier persona use, directa o indirectamente, cualquier medida para defraudar, tergiversar, retener información importante o realizar negocios que puedan inducir a error a otra persona en el proceso de realizar cualquier transacción que involucre acciones y otros valores.
La regla 10b-5 se conoce formalmente como Empleo de prácticas manipulativas y engañosas.
Puntos clave
- La regla 10b-5, emitida en 1934 por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), es una regla contra el fraude de valores.
- Dos reglas relacionadas, la Regla 10b5-1 y la Regla 10b5-2, se promulgaron en 2000 para crear una perspectiva legal más actual sobre el fraude de valores.
- La regla 10b-5 cubre los casos de «uso de información privilegiada», que es cuando se utiliza información privilegiada para manipular el mercado de valores a favor de uno.
Cómo funciona la Regla 10b-5
La regla 10b-5 es la base principal de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para investigar posibles acusaciones de fraude de valores. Las violaciones de la regla incluyen ejecutivos que hacen declaraciones falsas para aumentar los precios de las acciones, una empresa que oculta grandes pérdidas o bajos ingresos con prácticas contables creativas, o acciones tomadas para garantizar que los accionistas actuales obtengan un mejor rendimiento de sus inversiones, siempre que el engaño no se descubra. . Estos esquemas generalmente requieren reclamos continuos y engañosos para perpetuar el fraude.
La regla 10b-5 también cubre los casos en los que un ejecutivo hace declaraciones falsas para reducir artificialmente el precio de las acciones de una empresa para que se puedan comprar más acciones a una tasa de descuento. Estos y otros usos manipuladores de la información confidencial son actos de «uso de información privilegiada».
Además de obtener ganancias ilícitas y/o atraer a más inversionistas, estos esquemas también se implementan como una forma de hacerse cargo de una empresa cambiando el equilibrio de capital.
La introducción de las reglas 10b5-1 y 10b5-2
En 2000, la SEC definió y aclaró aún más una serie de cuestiones relacionadas con el posible fraude de valores con la ratificación de la Regla 10b5-1 y la Regla 10b5-2. Estas reglas colocan el uso de información privilegiada en una perspectiva legal más moderna.
Regla 10b5-1
La regla 10b5-1 dice que una persona está negociando sobre la base de información material no pública (MNPI) si esa persona tiene conocimiento de esa información durante una venta o compra de valores.
Sin embargo, existen excepciones y disposiciones en la Regla 10b5-1 que permiten a las personas continuar con la negociación incluso si están en posesión de esta información. Esto incluye operaciones que forman parte de planes que ya han sido iniciados a través de un contrato o proceso que no se vería afectado por el conocimiento de la información.
Según la Regla 10b5-2, el fraude de valores también puede ocurrir en circunstancias no relacionadas con el trabajo.
Regla 10b5-2
La Regla 10b5-2 explica las formas en que la teoría de la malversación, que postula que una persona que usa información privilegiada en la negociación de valores ha cometido fraude de valores contra la fuente de la información incluso si esa persona no es una persona interna, también puede aplicarse en casos no -circunstancias de trabajo.
También se establece que una persona que obtiene información confidencial tiene un deber de confianza.
