¿Qué es el procesamiento posterior al comercio?
El procesamiento posterior a la negociación ocurre después de que se ha completado una transacción. En este punto, el comprador y el vendedor comparan los detalles comerciales, aprueban la transacción, editan los registros de propiedad y organizan la transferencia del título y el efectivo. El procesamiento posterior a la negociación es especialmente importante en los mercados que no están estandarizados, como los mercados extrabursátiles (OTC).
Puntos clave
- El procesamiento posterior a la negociación ocurre después de que se ha completado una transacción.
- En este punto, el comprador y el vendedor comparan los detalles comerciales, aprueban la transacción, editan los registros de propiedad y organizan la transferencia del título y el efectivo.
- El procesamiento posterior a la negociación generalmente incluye un período de liquidación e implica un proceso de compensación.
- Los operadores OTC que no dependen de cámaras de compensación centralizadas deberán liquidar sus propias operaciones, lo que expone el riesgo de contraparte y el riesgo de liquidación.
Cómo funciona el procesamiento posterior a la negociación
El procesamiento posterior al comercio es importante ya que verifica los detalles de una transacción. Los mercados y los precios se mueven rápido; las transacciones se ejecutan rápidamente, a menudo instantáneamente. Muchas operaciones bursátiles se realizan por teléfono; la capacidad de equivocarse es inherente, a pesar de la habilidad de los comerciantes. Cada vez más operaciones se realizan a alta frecuencia solo por computadoras. La posibilidad de que los pequeños errores se compensen entre sí sigue siendo alta.
El procesamiento posterior a la negociación permite que el comprador y el vendedor de valores eliminen y corrijan estos errores. Además de hacer coincidir los detalles de las órdenes de compra y venta, el procesamiento posterior a la negociación incluye el traslado de registros de propiedad y la autorización de pagos.
Compensación y liquidación de operaciones
Después de que se ejecuta una operación, la transacción entra en lo que se conoce como período de liquidación. Durante la liquidación, el comprador debe pagar los valores adquiridos mientras que el vendedor debe entregar el valor adquirido. Dependiendo del tipo de valor, las fechas de liquidación variarán. Como ejemplo de cómo funcionan las fechas de liquidación, suponga que un inversionista compra acciones en Amazon (AMZN) el lunes 28 de enero de 2019. El corredor debitará la cuenta del inversionista por el costo total de la orden inmediatamente después de que se complete, pero el estado del accionista de Amazon no se establecerá en los registros de inversores de la compañía hasta el miércoles 30 de enero. En ese momento, el inversionista se convertiría en un accionista registrado.
Una vez que se haya cerrado el trato y los fondos de cualquier venta de acciones u otros valores se hayan acreditado en su cuenta, el inversionista puede optar por retirar los fondos, reinvertir en nuevos valores o mantener el monto en efectivo dentro de la cuenta. Para aquellos que buscan cobrar algunas de las ganancias (o lo que queda de una pérdida), verifique si su corredor ofrece transferencias a su cuenta bancaria utilizando la Cámara de Compensación Automatizada (ACH) o mediante una transferencia bancaria.
T+2
El período de liquidación para el procesamiento posterior a la negociación de acciones y otros activos negociados en bolsa. En marzo de 2017, la SEC acortó el período de liquidación de T+3 días a T+2 días para reflejar las mejoras tecnológicas, el aumento de los volúmenes de negociación y los cambios en los productos de inversión y el panorama comercial.
La compensación es el proceso de conciliación de compras y ventas de varias opciones, futuros o valores, así como la transferencia directa de fondos de una institución financiera a otra. El proceso valida la disponibilidad de los fondos apropiados, registra la transferencia y, en el caso de valores, asegura la entrega del valor al comprador. Las operaciones no compensadas pueden implicar un riesgo de liquidación y, si las operaciones no se liquidan, se producirán errores contables en los que se puede perder dinero real.
Una operación de salida es una operación que no se puede colocar porque se recibió de una operación con información contradictoria. La cámara de compensación asociada no puede liquidar la transacción porque los datos enviados por las partes en ambos lados de la transacción son inconsistentes o contradictorios.
Ejemplos de procesamiento posterior a la negociación
En la plataforma NYSE Bonds, después de completar las operaciones, todas las operaciones de bonos elegibles de la Organización de Interfaz Regional (RIO) de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) se envían a NSCC para que coincidan con los detalles de la negociaciones tanto de los compradores como de los respectivos vendedores. Los detalles se transmiten a través del RIO.
Los servicios posteriores a la negociación se han convertido recientemente en un medio para que las empresas financieras diversifiquen sus fuentes de ingresos. Debido a una combinación de nuevas regulaciones, la estandarización de los derivados y la mayor necesidad de medidas de procesamiento más complejas, debido al crecimiento de negocios alternativos, los servicios posnegociación son un área en la que algunas empresas tienen la capacidad de superar a los competidores.
¿Se está haciendo algo para acortar el procesamiento posterior a la negociación?
Sí. En la primavera de 2022, la SEC anunció una nueva propuesta para acortar el tiempo de compensación para la mayoría de las operaciones bursátiles en T+1 y solicitó comentarios sobre una reducción adicional a la liquidación en el mismo día, o T+0. Si se aprueba, la propuesta prevé una fecha de vigencia alrededor del primer trimestre de 2024.
¿Por qué la fecha de negociación difiere de la fecha de liquidación de las acciones?
Si compra o vende acciones u otros valores, la fecha de liquidación suele ser entre uno y tres días después de la fecha efectiva de negociación. Esto se debe a que lleva tiempo el procesamiento posterior a la negociación, la compensación y la liquidación de la transacción. Gran parte de esto tiene que ver con los viejos sistemas que aún existen para conciliar la propiedad de activos y el pago entre bolsas, cámaras de compensación y corredores.
¿Qué tipos de valores son T+2 actualmente en abierto? T+1?
La mayoría de las operaciones con acciones, ETF, bonos corporativos, bonos municipales y divisas al contado se liquidan en T+2. Opciones cotizadas y bonos del gobierno no cifrados T+1. Los Certificados de Depósito (CD) y el papel comercial liquidan T+0.
