¿Qué son las probabilidades neutrales al riesgo?
Las probabilidades neutrales al riesgo son probabilidades ajustadas al riesgo de posibles resultados futuros, que luego se utilizan para calcular los valores esperados de los activos. En otras palabras, los activos y valores se compran y venden como si la hipotética probabilidad razonable de un resultado fuera una realidad, incluso si este no es, de hecho, el escenario real.
Puntos clave
- Las probabilidades neutrales al riesgo son probabilidades de posibles resultados futuros que se han ajustado por riesgo.
- Las probabilidades neutrales al riesgo se pueden utilizar para calcular los valores esperados de los activos.
- Las probabilidades neutrales al riesgo se utilizan para calcular precios justos para un activo o una tenencia financiera.
- La idea de probabilidades neutrales al riesgo se usa a menudo en la fijación de precios de derivados.
- Una suposición clave en el cálculo de probabilidades neutrales al riesgo es la ausencia de arbitraje.
Comprender las probabilidades neutrales al riesgo
Las probabilidades neutrales al riesgo se utilizan para tratar de determinar precios justos objetivos para un activo o instrumento financiero. Está evaluando la probabilidad con el riesgo eliminado de la ecuación, por lo que no juega un papel en el resultado esperado.
Por el contrario, si estuviera tratando de estimar el valor esperado de esa acción en particular en función de la probabilidad de que suba o baje, considerando factores únicos o condiciones de mercado que afectan ese activo en particular, estaría incluyendo el riesgo en la ecuación y, por lo tanto, buscando a la probabilidad real o física.
El beneficio de este enfoque de fijación de precios neutral al riesgo es que una vez que se calculan las probabilidades neutrales al riesgo, se pueden usar para fijar el precio de cada activo en función de su pago esperado. Estas probabilidades teóricas neutrales al riesgo difieren de las probabilidades reales del mundo real, que a veces también se denominan probabilidades físicas. Si se usaran probabilidades del mundo real, los valores esperados de cada valor tendrían que ajustarse para su perfil de riesgo individual.
Puede pensar en este enfoque como un método estructurado para adivinar cuál debería ser el precio justo y equitativo de un activo financiero, monitorear las tendencias de precios de otros activos similares y luego estimar el promedio para llegar a su mejor estimación. Para este enfoque, estaría tratando de suavizar las fluctuaciones extremas en cualquier extremo del espectro, creando un equilibrio que crea un precio nivelado y estable. Esencialmente, estaría minimizando los posibles resultados altos inusuales del mercado al impulsar los posibles mínimos.
Consideraciones Especiales
Riesgo neutral es un término que describe el apetito de riesgo de un inversor. Los inversores neutrales al riesgo no se preocupan por el riesgo de una inversión. Sin embargo, los inversores con aversión al riesgo tienen un mayor temor a perder dinero.
El término neutral al riesgo a veces puede ser engañoso porque algunas personas pueden suponer que significa que los inversores son neutrales al riesgo, indiferentes o inconscientes del riesgo, o que la inversión en sí misma no conlleva ningún riesgo (o tiene un riesgo que puede de alguna manera ser eliminado). Sin embargo, la neutralidad al riesgo no implica necesariamente que el inversor desconozca el riesgo; en cambio, implica que el inversionista comprende los riesgos, pero actualmente no los tiene en cuenta en su decisión.
En cambio, un inversor neutral al riesgo prefiere centrarse en el rendimiento potencial de la inversión. Frente a dos opciones de inversión, un inversor neutral al riesgo solo consideraría los rendimientos de cada inversión, optando por ignorar el riesgo potencial (aunque pueda ser consciente del riesgo inherente).
Es útil implementar la probabilidad neutral al riesgo en sus ecuaciones al calcular el precio de los instrumentos financieros de renta fija. Esto se debe a que puede valorar un valor a su precio de negociación cuando utiliza la medida neutral al riesgo. Una suposición clave en el cálculo de probabilidades neutrales al riesgo es la ausencia de arbitraje. El concepto de probabilidades neutrales al riesgo se usa ampliamente en la fijación de precios de derivados.
