Préstamo de bonos depreciables

¿Qué es una prima de bono depreciable?

La prima de bono depreciable es un término fiscal que se refiere al precio en exceso pagado por un bono sobre su valor nominal. Según el tipo de bono, la prima puede ser deducible de impuestos y amortizarse durante la vigencia del bono de forma prorrateada.

Comprender una prima de bono depreciable

La prima de un bono ocurre cuando el precio del bono ha aumentado en el mercado secundario debido a una disminución en las tasas de interés del mercado. Un bono vendido con una prima a la par tiene un precio de mercado superior al valor nominal.

La diferencia entre el precio actual del bono (o valor en libros) y el valor nominal del bono es la prima del bono. Por ejemplo, un bono que tiene un valor a la par de $ 1000 pero se vende por $ 1050 tiene una prima de $ 50. Con el tiempo, a medida que la prima del bono se acerca al vencimiento, el valor del bono disminuye hasta alcanzar el par en la fecha de vencimiento. La disminución gradual en el valor del bono se llama amortización.

Base de costo

Para un inversionista en bonos, la prima pagada por un bono representa parte de la base del costo del bono, lo cual es importante para efectos fiscales. Si el bono paga intereses sujetos a impuestos, el tenedor del bono puede optar por amortizar la prima o utilizar una parte de la prima para reducir el monto de los ingresos por intereses incluidos para los impuestos.

Aquellos que invierten en bonos con prima imponible generalmente se benefician de la amortización de la prima, ya que el monto amortizado se puede utilizar para compensar los ingresos por intereses del bono. Esto, a su vez, reducirá el monto de la renta imponible generada por el bono y, por lo tanto, también cualquier impuesto sobre la renta a pagar sobre él. La base de costo del bono imponible se reduce por el monto de la prima amortizada cada año.

En caso de que el bono pague intereses libres de impuestos, el inversionista del bono debe amortizar la prima del bono. Si bien este monto depreciado no es deducible para determinar la renta imponible, el contribuyente debe reducir su base en la obligación de depreciación del año. El IRS requiere que se use el método de rendimiento constante para amortizar una prima de bono cada año.

Amortización de la prima del bono con el método de rendimiento constante

El método de rendimiento constante se utiliza para determinar la amortización de la prima del bono para cada período de consolidación. Amortiza la prima de un bono multiplicando la base ajustada por el rendimiento en cuestión y luego restando el interés del cupón. O en forma de fórmula:

• Maduración = Base de compra x (YTM/períodos de consolidación por año) – Interés de cupón

El primer paso para calcular la amortización de la prima es determinar el rendimiento al vencimiento (YTM), que es la tasa de descuento que iguala el valor actual de los pagos restantes que se realizarán sobre el bono subyacente.

Por ejemplo, considere a un inversionista que compró un bono por $10,150. El bono tiene una fecha de vencimiento de cinco años y un valor nominal de $10,000. Paga un cupón semestral del 5% y tiene un rendimiento al vencimiento del 3,5%. Calculamos la depreciación para el primer período y el segundo período.

el primer periodo

Dado que este bono realiza pagos semestrales, el primer período consta de los primeros seis meses después de los cuales se realiza el primer pago de cupón; el segundo período son los siguientes seis meses, después de los cuales el inversionista recibe el pago del segundo cupón, y así sucesivamente. Dado que estamos suponiendo un período de consolidación de seis meses, el rendimiento y la tasa de cupón se dividirán por 2.

Usando nuestro ejemplo, el rendimiento utilizado para amortizar la prima del bono es 3.5%/2 = 1.75% y el pago del cupón por período es 5%/2 x $10,000 = $250. La depreciación para el período 1 es como sigue:

• Maduración_{periodo 1} = ($10,150 x 1.75%) – $250
• Maduración_{periodo 1} = $177.63 – $250
• Maduración_{periodo 1} = -$72.38

el segundo periodo

La base del bono para el segundo período es el precio de compra más la acumulación en el primer período, o $10 150 – $72,38 = $10 077,62:

• Maduración_periodo2 = ($10,077.62 x 1.75%) – $250
• Maduración_periodo2 = $176.36 – $250
• Maduración_periodo2 = -$73.64

Para los ocho períodos restantes (hay 10 períodos de consolidación o de pago para un bono semestral con vencimiento a cinco años), use la misma estructura presentada anteriormente para calcular la prima del bono depreciable.

Intrínsecamente, un bono comprado con una prima tiene una acumulación negativa; en otras palabras, la base se paga sola.