¿Qué es el sesgo doméstico?
El término sesgo nacional se refiere a la tendencia de los inversores a invertir la mayor parte de su cartera en acciones nacionales mientras ignoran los beneficios de diversificarse en acciones extranjeras. Inicialmente se pensó que este sesgo había surgido debido a las dificultades adicionales asociadas con la inversión en acciones extranjeras, como restricciones legales y costos de transacción adicionales. Otros inversores pueden simplemente exhibir un sesgo nacional debido a una preferencia por invertir en lo que ya conocen en lugar de pasar a lo desconocido.
Puntos clave
- El sesgo nacional es la preferencia de un inversionista de invertir principalmente en acciones nacionales en lugar de diversificarse con inversiones extranjeras.
- Los costos de transacción, la inaccesibilidad y la falta de familiaridad con las acciones extranjeras fueron las razones por las que los inversores preferían el hogar.
- Algunas generaciones pueden ser más propensas a exhibir prejuicios domésticos que otras.
- El sesgo nacional afecta tanto a los inversores individuales como a los inversores experimentados y profesionales, como los administradores de fondos mutuos.
- Invertir en acciones extranjeras ahora es más fácil gracias a la disponibilidad de información y vehículos de inversión como los ETF.
Entendiendo el sesgo doméstico
El sesgo doméstico es un fenómeno que generalmente ocurre dentro de los mercados bursátiles. Comúnmente se cree que es impulsado por la emoción en lugar de la objetividad. Los inversores nacionales sesgados tienden a quedarse con las inversiones con las que están familiarizados. Por lo tanto, invertirán en las acciones de las empresas nacionales en lugar de las de los mercados extranjeros. Esto se debe a que estos inversionistas tienen un mayor grado de tranquilidad al elegir inversiones en su propio país.
Hay una serie de factores que pueden llevar a un inversionista a favorecer la inversión en vivienda, que incluyen:
- Mayor disponibilidad de inversiones nacionales
- Poca familiaridad con los mercados extranjeros.
- Falta de transparencia
- Costos de transacción
- Mayores barreras de entrada a los mercados extranjeros
- Mayores riesgos asociados a las inversiones internacionales
- Una preferencia por los mercados nacionales sobre la inversión extranjera
Las acciones estadounidenses representan alrededor del 60% del mercado mundial. Según Charles Schwab, los estadounidenses invierten el 85% de sus carteras en acciones nacionales. Las investigaciones muestran que algunas generaciones tienen más probabilidades de experimentar prejuicios domésticos que otras. Por ejemplo, hasta el 45 por ciento de los baby boomers tienen algún tipo de sesgo de casa, el grupo más grande entre los estudiados por Charles Schwab. Los millennials fueron los menos probables, con solo el 24% de los inversores centrándose principalmente en los mercados estadounidenses.
El sesgo nacional no solo se aplica a los inversores individuales. De hecho, es probable que algunos administradores profesionales de fondos mutuos de EE. UU. también demuestren los mismos sesgos de comportamiento en sus decisiones de cartera que los inversionistas individuales. De hecho, el estudio mostró que el fondo promedio tiende a sobreponderar las acciones del estado de origen de sus administradores. Un punto importante a tener en cuenta es que los investigadores han descubierto que el sesgo es más fuerte entre los gerentes menos experimentados.
El sesgo nacional no se limita a los inversores estadounidenses. De hecho, los inversionistas de todo el mundo tienden a estar sesgados a invertir en sus acciones nacionales particulares, incluidas Finlandia, Japón y Alemania. Y es común incluso entre los inversores más experimentados y sofisticados.
Consideraciones Especiales
El riesgo sistémico es cualquier riesgo asociado con todo el segmento de un mercado, lo que significa que no tiene impacto en una acción o sector específico. Aunque en general se cree que el riesgo sistemático no es diversificable por naturaleza, algunos inversores tienen una visión del riesgo sistemático específica de cada país. Para ellos, las inversiones en acciones extranjeras tienden a reducir la cantidad de riesgo sistemático en una cartera porque es menos probable que las inversiones extranjeras se vean afectadas por los cambios en el mercado interno.
El sesgo nacional también se denomina sesgo de país o sesgo de familiaridad.
Sesgo doméstico versus diversificación
Históricamente, el sesgo nacional se ha visto impulsado por la falta de opciones disponibles y el aumento de las barreras de entrada en los mercados extranjeros.
Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) ahora brindan una forma relativamente simple y de bajo costo de diversificarse entre inversiones internacionales a las que, de otro modo, sería más difícil acceder por su cuenta. Además, un medio financiero con enfoque internacional y el libre flujo de información hacen que sea mucho más fácil poseer y rastrear acciones extranjeras.
La diversificación reduce el riesgo al asignar inversiones a varios tipos de activos, regiones geográficas e industrias. Busca maximizar los rendimientos invirtiendo en diferentes áreas para reducir la posibilidad de que un evento del mercado pueda tener un efecto debilitante en una cartera completa.
globalización
Algunos mercados extranjeros tienden a estar menos relacionados con el desempeño interno. Por ejemplo, es posible que una recesión económica en la economía de EE. UU. no afecte negativamente a la economía de otro país de manera demasiado drástica. Tener acciones en ese país protege a los inversionistas de las pérdidas resultantes de los cambios en la economía estadounidense.
Dicho esto, las economías de diferentes países se están entrelazando cada vez más debido a la globalización. Por lo tanto, una recesión en una economía puede afectar a otras. Considere el impacto del colapso de las hipotecas de alto riesgo de EE. UU. en otras economías. Una gran razón, por supuesto, es que la economía de EE. UU. es la más grande del mundo y afecta a la mayoría de los países. Pero es importante prestar atención a estos factores al invertir en acciones extranjeras para determinar si está logrando una verdadera diversificación.
Beneficios fiscales
Invertir en mercados extranjeros también puede ser ventajoso desde una perspectiva fiscal según las leyes fiscales del país en el que esté invirtiendo. Muchos países crean leyes fiscales que son beneficiosas para los inversores extranjeros, especialmente los inversores en países desarrollados. Esta es una práctica común en los mercados emergentes para atraer inversiones y estimular el crecimiento.
Los inversores estadounidenses aún tendrían que pagar impuestos sobre las ganancias obtenidas en el extranjero, pero podrían calificar para el crédito fiscal extranjero. El crédito fiscal extranjero evita la doble imposición, que es cuando el país extranjero grava la inversión y lo mismo se aplica a los EE. UU. o la obligación tributaria de los EE. UU.
