Precio de cierre ajustado

¿Cuál es el precio de cierre ajustado?

El precio de cierre ajustado ajusta el precio de cierre de una acción para reflejar el valor de esa acción después de contabilizar cualquier acción corporativa. A menudo se usa cuando se examinan los rendimientos históricos o se realiza un análisis detallado del rendimiento pasado.

Comprender el precio de cierre ajustado

Los valores de las acciones se expresan en términos de precio de cierre y precio de cierre ajustado. El precio de cierre es el precio bruto, que es solo el valor en efectivo del último precio negociado antes del cierre del mercado. El precio de cierre ajustado tiene en cuenta cualquier cosa que pueda afectar el precio de las acciones después del cierre del mercado.

El precio de un valor normalmente está influenciado por la oferta y la demanda de los participantes del mercado. Sin embargo, algunas acciones corporativas, como la división de acciones, los dividendos y las ofertas de derechos, afectan el precio de una acción. Los ajustes permiten a los inversores obtener un registro preciso del rendimiento de las acciones. Los inversores deben comprender cómo se contabilizan las acciones de la empresa en el precio de cierre ajustado de una acción. Es especialmente útil cuando se analizan los rendimientos históricos porque brinda a los analistas una representación precisa del precio de las acciones de la empresa.

Tipos de ajustes

Ajuste de precios para divisiones de acciones

Una división de acciones es una acción corporativa destinada a hacer que las acciones de la empresa sean más asequibles para los inversores promedio. Una división de acciones no cambia la capitalización de mercado total de una empresa, pero sí afecta el precio de las acciones de la empresa.

Por ejemplo, la junta directiva de una empresa puede decidir dividir las acciones de la empresa 3 a 1. Por lo tanto, las acciones en circulación de la empresa aumentan en un múltiplo de tres, mientras que el precio de las acciones se divide por tres. Supongamos que una acción cerró a $300 el día anterior a su división de acciones. En este caso, el precio de cierre se ajusta a $100 ($300 divididos por 3) por acción para mantener un estándar de comparación consistente. Del mismo modo, todos los demás precios de cierre anteriores de esa empresa se dividirían entre tres para obtener los precios de cierre ajustados.

Ajuste por dividendos

Las distribuciones comunes que afectan el precio de una acción incluyen dividendos en efectivo y dividendos en acciones. La diferencia entre los dividendos en efectivo y los dividendos en acciones es que los accionistas tienen derecho a un precio predeterminado por acción y acciones adicionales, respectivamente.

Por ejemplo, suponga que una empresa declaró un dividendo en efectivo de $1 y antes de eso cotizaba a $51 por acción. En igualdad de condiciones, el precio de las acciones caería a $ 50 porque ese $ 1 por acción ya no es parte de los activos de la empresa. Sin embargo, los dividendos siguen siendo parte de los rendimientos de los inversores. Al restar los dividendos de los precios de las acciones anteriores, obtenemos precios de cierre ajustados y una mejor imagen de los rendimientos.

Ajuste por Ofertas de Derechos

El precio de cierre ajustado de una acción también refleja las ofertas de derechos que pueden ocurrir. Una oferta de derechos es una emisión de derechos otorgada a los accionistas existentes, que da derecho a los accionistas a suscribir el aumento de derechos en proporción a sus acciones. Esto reducirá el valor de las acciones existentes porque los aumentos en la oferta tienen un efecto dilutivo sobre las acciones existentes.

Por ejemplo, supongamos que una empresa declara una oferta de derechos, en la que los accionistas existentes tienen derecho a una acción adicional por cada dos acciones que poseen. Suponga que las acciones cotizan a $ 50 y los accionistas existentes pueden comprar acciones adicionales a un precio de suscripción de $ 45. Después de la oferta de derechos, el precio de cierre ajustado se calcula en función del factor de ajuste y el precio de cierre.

Beneficios del precio de cierre ajustado

La principal ventaja de los precios de cierre ajustados es que facilitan la evaluación del rendimiento de las acciones. Primero, el precio de cierre ajustado ayuda a los inversores a comprender cuánto habrían ganado al invertir en un activo en particular. Por supuesto, una división de acciones de 2 por 1 no hace que los inversores pierdan la mitad de su dinero. Debido a que las acciones exitosas a menudo se dividen repetidamente, los gráficos de su desempeño serían difíciles de interpretar sin los precios de cierre adecuados.

En segundo lugar, el precio de cierre ajustado permite a los inversores comparar el rendimiento de dos o más activos. Aparte de los claros problemas con las divisiones de acciones, no tener en cuenta los dividendos tiende a subestimar la rentabilidad de las acciones de valor y las acciones de crecimiento de dividendos. Usar el precio de cierre ajustado también es esencial cuando se comparan los rendimientos de diferentes clases de activos a largo plazo. Por ejemplo, los precios de los bonos de alto rendimiento tienden a disminuir a largo plazo. Eso no significa que estos bonos sean necesariamente malas inversiones. Sus altos rendimientos compensan las pérdidas y más, como se puede ver al observar los precios de cierre ajustados de los fondos de bonos de alto rendimiento.

Crítica del precio de cierre ajustado

El precio de cierre nominal de una acción u otro activo puede proporcionar información útil. Esta información se destruye al convertir ese precio en un precio de cierre ajustado. En la práctica, muchos especuladores colocan órdenes de compra y venta a ciertos precios, como $100. Como resultado, puede tener lugar una especie de tira y afloja entre alcistas y bajistas a estos precios clave. Si los alcistas ganan, podría producirse una ruptura que haría que el precio del activo se disparara. Del mismo modo, una victoria para los bajistas puede provocar un colapso y más pérdidas. El precio de cierre ajustado oscurece estos eventos.

Al observar el precio de cierre real en ese momento, los inversores pueden tener una mejor idea de lo que estaba sucediendo y comprender las cuentas contemporáneas. Si los inversores miran los registros históricos, encontrarán muchos ejemplos de gran interés público en niveles nominales. Quizás el más famoso sea el papel que desempeñó el Dow 1000 en el mercado bajista secular de 1966 a 1982. Durante ese tiempo, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) alcanzó repetidamente la marca de 1000, solo para retroceder poco después. La ruptura finalmente se produjo en 1982, y el Dow nunca volvió a caer por debajo de 1.000. Este fenómeno se cubre de alguna manera agregando dividendos para obtener los precios de cierre ajustados.

En general, los precios de cierre ajustados son menos útiles para acciones más especulativas. Jesse Livermore ha brindado una excelente descripción del impacto de los principales precios nominales, como $ 100 y $ 300, en Anaconda Copper a principios del siglo XX. A principios del siglo XXI, se produjeron patrones similares con Netflix (NFLX) y Tesla (TSLA). William J. O’Neil dio ejemplos en los que las divisiones de acciones, lejos de ser intrascendentes, marcaron el comienzo de caídas reales en los precios de las acciones.Si bien podría decirse que es irracional, el impacto de los precios nominales en las acciones podría ser un ejemplo de una profecía autocumplida.