¿Qué es una posición de futuros definitiva?
Una posición de futuros absoluta es una transacción de futuros sin cobertura que se toma por sí sola y no forma parte de una transacción más grande o más compleja.
Puntos clave
- Una posición de futuros absoluta es una posición de apuesta unidireccional en un contrato de futuros y no forma parte de una estrategia más grande o más compleja.
- Una posición directa expone al comerciante a más riesgo que una posición cubierta, aunque teóricamente la posición directa tiene un mayor potencial de ganancias.
- Si a una posición definitiva se le añade una posición de cobertura o compensación, ya no se trata de una posición definitiva, sino de una posición cubierta o parcialmente cubierta.
Comprender las posiciones futuras definitivas
Una posición de futuros absoluta es una operación larga o corta que no está cubierta contra el riesgo de mercado. Tanto la ganancia potencial como el riesgo potencial son mayores para las posiciones directas que para las posiciones cubiertas o cubiertas de alguna manera. Una posición definitiva es aquella que se sostiene por sí misma y no es parte de una operación más grande o más compleja. Se obtienen ganancias de una posición larga de futuros si el precio sube después de la compra, o de una posición corta si el precio cae después de que se inicia la posición corta.
Una posición absoluta es una apuesta puramente larga o corta sobre la dirección del contrato de futuros. Cubrir o compensar esa posición con otra posición significa que deja de ser una posición definitiva.
Los futuros directos también se denominan futuros desnudos porque dejan al inversor expuesto a las fluctuaciones del mercado. Para reducir el riesgo, el inversor puede optar por comprar una opción de compensación de protección, una posición de compensación en el valor de futuros subyacente o una posición opuesta en un mercado correlacionado. Cubrir o compensar el riesgo significa que ya no es una verdadera posición de futuros.
Una posición directa de futuros es inherentemente riesgosa porque no hay protección contra un movimiento adverso. La mayoría de los comerciantes no consideran que negociar contratos de futuros líquidos sea demasiado arriesgado, especialmente porque en la mayoría de los casos es fácil cubrir o vender la posición en el mercado. La mayoría de las posiciones especulativas en el mercado de futuros son posiciones directas.
Sin embargo, un mercado en declive para un inversor que mantiene una posición larga en un contrato de futuros todavía tiene el potencial de generar pérdidas significativas. En este caso, tener una opción de venta contra la posición larga de futuros podría limitar sus pérdidas a una cantidad manejable. El beneficio potencial del comerciante se vería reducido por la prima, o costo, de la opción. Piense en ello como una póliza de seguro que el comerciante espera no usar.
Los comerciantes que venden futuros cortos sin cobertura enfrentan un riesgo aún mayor ya que el potencial alcista para la mayoría de los mercados de futuros es teóricamente ilimitado. En este caso, mantener una opción call sobre el contrato de futuros subyacente limitaría ese riesgo.
Otra alternativa a una posición de futuros directos que a veces puede implicar menos riesgo es tomar una posición en un margen comercial vertical. Esto limita tanto el potencial de ganancias como el riesgo de pérdidas, y sería una buena opción para un comerciante que espera solo un movimiento limitado en el valor o materia prima subyacente.
Si bien todo lo anterior limita el riesgo, también tiende a limitar o reducir las ganancias. Muchos comerciantes especulativos prefieren posiciones de futuros directas debido a su simplicidad (una posición) y la capacidad de generar mayores ganancias cuando una operación es oportuna y se aprovecha de un movimiento de precios subsiguiente.
Ejemplo de posición definitiva sobre futuros
Supongamos que un comerciante cree que el S&P 500 subirá en los próximos meses. Actualmente es julio, por lo que el comerciante compra un contrato de diciembre del E-Mini S&P 500 que cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) con el símbolo de cotización ES.
El comerciante usa una orden de límite para entrar en una posición de $4321, comprando un contrato. Este contrato de futuros en particular se mueve en incrementos de 0,25, con cuatro incrementos, llamados ticks, para cada punto. Cada tick vale $12,50 en ganancias o pérdidas, y cada punto vale $50 (4 x $12,50).
Esta posición es una apuesta direccional pura para que el precio del contrato de futuros aumente. El comerciante no toma ninguna otra posición para compensar el riesgo o amplificar las ganancias asociadas con la posición. Por lo tanto, esta es una verdadera posición de futuros.
Suponga que el precio del contrato es $4351 en un mes. El comerciante ganó 30 puntos o $1500 ($50 x 30 puntos), menos la comisión. Después de eso, el precio cae a $ 4311. El comerciante ha bajado diez pips, o $ 500 ($ 50 x 10 pips).
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