¿Qué se está volviendo privado?
El término volverse privado se refiere a una transacción o serie de transacciones que convierten una empresa que cotiza en bolsa en una entidad privada. Una vez que una empresa pasa a ser privada, sus accionistas ya no pueden negociar sus acciones en el mercado abierto.
Hay varios tipos de transacciones privadas, incluidas las adquisiciones de capital privado, las adquisiciones de gestión y las ofertas públicas de adquisición.
Puntos clave
- Una transacción privada pendiente es aquella en la que una empresa pública se convierte en propiedad privada.
- Los ejemplos comunes incluyen adquisiciones de capital privado, adquisiciones de gestión y ofertas de adquisición.
- Muchas transacciones privadas en curso involucran cantidades significativas de deuda.
- Los activos y flujos de efectivo de la empresa adquirida se utilizan para pagar estas deudas.
como funciona la privada
Por lo general, una empresa se vuelve privada cuando sus accionistas deciden que ya no hay beneficios significativos por ser una empresa pública.
Una forma de esta transición es que la empresa sea adquirida a través de una compra de capital privado. En esta transacción, una firma de capital privado comprará una participación mayoritaria en la empresa, a menudo aprovechando cantidades significativas de deuda. Al hacerlo, la firma de capital privado asegura estas deudas contra los activos de la empresa que se adquiere. Los pagos de intereses y principal de la deuda se pagan luego utilizando los flujos de efectivo de la empresa.
Otro método común es la compra por parte de la gerencia, en la que se despoja a la empresa de su equipo gerencial. La estructura de una compra por parte de la gerencia es similar a la de una compra por capital privado, ya que ambas se basan en grandes cantidades de deuda. Sin embargo, a diferencia de una compra total de capital privado, una compra total de gestión la llevan a cabo «personas internas» que ya están íntimamente familiarizadas con el negocio.
En algunos casos, las transacciones privadas también implicarán la financiación del vendedor, donde los propietarios de la empresa (en este caso, los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa) ayudan a los nuevos compradores a financiar la compra. En la práctica, esto suele consistir en permitir que el comprador retrase el pago de parte del precio de compra durante un cierto período de tiempo, como cinco años.
Importante
Muchas transacciones privadas en curso involucran cantidades significativas de deuda. En estas situaciones, los activos de la adquirida se utilizan como garantía para préstamos y sus flujos de efectivo se utilizan para pagar la deuda.
Otro ejemplo común de una transacción privada es una oferta pública de adquisición. Esto ocurre cuando una empresa o individuo hace una oferta pública para comprar la mayoría o la totalidad de las acciones de una empresa. A veces, las ofertas públicas se hacen (y se aceptan) incluso cuando el equipo directivo actual de la empresa objetivo no quiere que se venda la empresa. En esta situación, la oferta pública de adquisición se denomina adquisición hostil.
Debido a que la entidad que propone la oferta pública puede ser una empresa pública, las ofertas públicas suelen financiarse mediante una combinación de efectivo y acciones. Por ejemplo, la empresa A podría presentar una oferta pública a la empresa B en la que los accionistas de la empresa B recibirían el 80 % de la oferta en efectivo y el 20 % en acciones de la empresa A.
Ejemplo del mundo real de una transacción privada en curso
En diciembre de 2015, el grupo de capital privado JAB Holding Company anunció sus planes para adquirir Keurig Green Mountain. A diferencia de muchas adquisiciones de capital privado, esta fue una oferta en efectivo.
La oferta valoraba las acciones en 92 dólares, una prima de casi el 80 % con respecto a su valor de mercado antes del anuncio. Como era de esperar, los precios de las acciones se dispararon después del anuncio y la empresa aceptó la oferta poco después.
La operación se completó en marzo del año siguiente. Como resultado, las acciones de la empresa dejaron de cotizar en bolsa y Keurig Green Mountain se convirtió en una empresa privada.
