¿Qué es la piel en el juego?
Skin in the game es una frase popularizada por el famoso inversor Warren Buffett que se refiere a una situación en la que los expertos de alto rango usan su propio dinero para comprar acciones en la empresa que administran. El dicho es particularmente común en los negocios, las finanzas y los juegos de azar, y también se usa en la política.
Puntos clave
- Skin in the game se refiere a propietarios, ejecutivos o directores que tienen una participación significativa en las acciones de la empresa que administran.
- La piel en el juego es importante para los inversores porque demuestra que los ejecutivos comparten una participación en el éxito de la empresa.
- La SEC requiere que las empresas informen sobre la propiedad o el comercio de información privilegiada de los valores de una empresa, lo que se pone a disposición del público.
Entendiendo la piel en el juego
En negocios y finanzas, el término skin in the game se utiliza para referirse a propietarios o directores que tienen un interés significativo en un vehículo de inversión, como las acciones de una empresa, en el que se solicita la inversión de inversores externos. En esta oración, «cuero» es una figura retórica para la persona o el dinero involucrado, y «juego» es la metáfora de las acciones en el campo de juego en cuestión.
No es raro que un ejecutivo reciba acciones como compensación o ejerza opciones sobre acciones para comprar acciones con descuento. Lo que es menos común es que un ejecutivo arriesgue su dinero en la empresa donde trabaja. Cuando un ejecutivo se involucra, se ve como una señal de buena fe o una muestra de fe en el futuro de la empresa, y los inversionistas externos lo ven como una señal positiva.
Si los directores o propietarios también han invertido su propio dinero en el vehículo de inversión, los inversores potenciales y existentes traducirán este movimiento como un voto de confianza. Skin in the game, o propiedad preferida, también comunica a los inversionistas que la empresa probablemente hará todo lo posible para generar retornos para sus inversionistas.
La idea detrás de los ejecutivos que se ponen la piel en el juego es garantizar que las empresas estén dirigidas por personas con ideas afines que compartan una participación en la empresa. Los ejecutivos pueden hablar todo lo que quieran, pero el mejor voto de confianza es arriesgar su dinero al igual que los inversores externos.
Limitaciones de máscaras en el juego
Sin embargo, existen algunas limitaciones cuando se les pide a los propietarios y a la alta gerencia que inviertan su dinero en acciones. Muchos bancos y otras instituciones financieras impiden que los empleados tengan cualquier «piel» en la que se administre el capital de los clientes. La restricción aborda el tema del front running, que es cuando un ejecutivo realiza una transacción, con información privilegiada o no pública, justo antes de un evento o anuncio para obtener una ventaja económica.
También existen restricciones sobre los fondos combinados, que es la agrupación de activos o la combinación de fondos privados y activos corporativos en acciones o bonos de la empresa. Hay algunos casos en los que los ejecutivos deben ser objetivos en la toma de decisiones y no pueden invertir en la empresa que administran.
Requisitos de divulgación para máscaras en el juego
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que los fondos divulguen anualmente cuánto dinero ha invertido cada administrador de cartera en el fondo. Usando esta información pública, los defensores argumentan que encontrar administradores de fondos que pongan su dinero donde están sus bocas puede ser una forma confiable de identificar a los administradores de fondos que podrían vencer al mercado a largo plazo. Los defensores de la piel en el juego argumentan que el compromiso de capital es la forma más importante de alinear los intereses de los inversores y los administradores.
La SEC también requiere que las empresas informen sobre la propiedad o el comercio de información privilegiada de los valores de una empresa. La presentación de informes es necesaria porque las transacciones de los ejecutivos, directores y funcionarios pueden afectar el precio de las acciones de la empresa. Hay varios tipos de formularios que los ejecutivos deben presentar ante la SEC. Los inversores pueden acceder y utilizar estos informes internos de propiedad para tomar una decisión más informada sobre si invertir o no en la empresa.
Ejemplo real de máscaras en el juego.
Si los inversionistas quieren ver a un CEO que tenga la piel en el juego con su empresa, hay pocos ejemplos mejores que Elon Musk. Elon Musk es el director ejecutivo (CEO) de Tesla Inc. A continuación se muestra una parte de la presentación ante la SEC que muestra cuántas acciones de Tesla posee su director ejecutivo. Musk poseía más de 227 millones de acciones de Tesla según su último programa 13G presentado al 31 de diciembre de 2021.
