¿Qué es un período de go-shop?
Un período de go-shop es una disposición que permite a una empresa pública buscar ofertas competidoras incluso después de haber recibido una oferta firme de compra. La oferta original sirve entonces como base para posibles mejores ofertas. La duración de un período de go-shop suele ser de alrededor de uno o dos meses.
Puntos clave
- Los períodos de ir de compras son un período de tiempo, generalmente de uno a dos meses, en los que una empresa adquirida puede buscar una mejor oferta.
- Los arreglos de go-shop generalmente permiten que el postor inicial iguale cualquier oferta competidora, y si la empresa se vende a otro comprador, generalmente se paga una tarifa de ruptura.
- Un acuerdo de no comprar significa que la empresa no puede comprar activamente el trato, lo que incluye ofrecer información a los compradores potenciales o solicitar otras propuestas.
Cómo funciona un período de ir de compras
Un período de go-shop está destinado a ayudar a una junta directiva a cumplir con su deber fiduciario para con los accionistas y encontrar el mejor trato posible. Las ofertas Go-Shop generalmente le dan al postor inicial la oportunidad de igualar cualquier oferta mejor que reciba la empresa objetivo. También pagan al postor inicial una tarifa de ruptura reducida si otro pretendiente compra la empresa objetivo.
En un entorno activo de fusiones y adquisiciones (M&A), puede ser razonable creer que otros postores pueden dar un paso al frente. Sin embargo, los críticos dicen que los períodos de go-shop son cosméticos, diseñados para dar a la junta la impresión de que está actuando en el mejor interés de los accionistas. Los críticos señalan que los períodos de ir de compras rara vez dan como resultado ofertas adicionales, porque no les dan a otros compradores potenciales el tiempo suficiente para hacer la debida diligencia en la empresa objetivo. Los datos históricos sugieren que una fracción muy pequeña de las ofertas iniciales se archivan en favor de nuevas ofertas durante los períodos de compras.
ir de compras vs. Sin tienda
Un período de go-shop permite que el negocio adquirido busque un mejor trato. El período de no compra no da a la adquirida esa opción. En el caso de una cláusula de no compra, la empresa adquirida tendría que pagar una tarifa de ruptura considerable si decide vender a otra empresa después de que se haya realizado la oferta.
En 2016, Microsoft anunció que compraría LinkedIn por 26.200 millones de dólares. El acuerdo provisional entre ambos preveía la cláusula de no-shop. Si LinkedIn encontrara otro comprador, tendría que pagar a Microsoft una tarifa de ruptura de 725 millones de dólares.
Las disposiciones de no comprar significan que la empresa no puede comprar activamente el trato, es decir, la empresa no puede ofrecer información a posibles compradores, iniciar conversaciones con compradores o solicitar propuestas, entre otras cosas. Sin embargo, las empresas pueden responder a ofertas no solicitadas como parte de su deber fiduciario. El statu quo en muchos acuerdos de fusiones y adquisiciones es tener un acuerdo sin compras.
Crítica de los periodos de go-shopping
Un período de go-shop generalmente aparece cuando la empresa vendedora es privada y el comprador es una empresa de inversión, como una empresa de capital privado. También se están volviendo más populares con las transacciones privadas, donde una empresa pública venderá a través de una compra apalancada (LBO). Sin embargo, un período de go-shop rara vez conduce a la llegada de otro comprador.
