¿Qué es el pago por volumen de producción?
Un pago de producción volumétrica (VPP) es un tipo de inversión estructurada que involucra al propietario de un interés de petróleo o gas que vende o pide dinero prestado contra un volumen específico de producción asociado con ese campo o propiedad. El inversionista o prestamista recibe una tarifa mensual establecida, a menudo en términos de producción bruta, que luego comercializa el comprador VPP, o un porcentaje específico de la producción mensual obtenida en la propiedad en cuestión.
Los compradores podrían incluir bancos de inversión, fondos de cobertura, compañías de energía y compañías de seguros.
Puntos clave
- Los pagos de producción volumétrica (PPV) son una forma de convertir una parte de la producción de petróleo o gas en flujo de caja para los inversores.
- Los inversores, o compradores de un VPP, suelen ser instituciones financieras u otras empresas energéticas que garantizan la entrega futura de petróleo o gas.
- Los vendedores en un VPP son compañías de perforación o de yacimientos petrolíferos que pueden monetizar su inversión de capital mientras retienen la propiedad de su propiedad.
Comprender el pago por volumen de producción
Una instalación de VPP a veces se construye como parte de un paquete de financiamiento previo a la exportación (PFX). PFX ocurre cuando una institución financiera adelanta fondos a un prestatario en función de un volumen comprobado de pedidos de compradores. El prestatario, en este caso el productor de petróleo, generalmente requiere financiamiento para producir y suministrar petróleo y gas. Luego, el VPP se utiliza para pagar el préstamo en virtud del acuerdo PFX. La calidad crediticia de PFX tiende a ser mejor que la de otros préstamos porque el flujo de caja generado por el VPP se utiliza para pagar el PFX antes que otros prestamistas.
El comprador VPP no tiene que contribuir con tiempo o capital a la producción real del producto final. Sin embargo, muchos inversionistas en este tipo de intereses cubrirán sus reclamos esperados (los volúmenes estipulados en el contrato) a través del mercado de derivados para protegerse contra el riesgo de las materias primas o asegurar las ganancias esperadas.
Un acuerdo VPP le permite al vendedor retener la propiedad total de la propiedad mientras monetiza parte de su inversión de capital. Esta capacidad de «cobrar» parte del valor de un campo petrolero, por ejemplo, permite al productor invertir en aumentos de capital o recomprar acciones. En el caso de que el propietario de una participación en petróleo y gas venda un determinado volumen de producción, en lugar de tomar préstamos, este dinero puede utilizarse para pagar otras deudas.
Detalles del acuerdo VPP
Por lo general, una oferta de VPP expira después de un cierto período de tiempo o después de que se haya entregado un volumen total agregado específico de mercancías. Un interés VPP se considera un activo no operativo, similar a un esquema de pago de regalías o reembolso de préstamos. En la estructura de pago de regalías, si el productor no cumple con la cuota de suministro para un mes determinado (o cualquier calendario que se utilice), la parte no cumplida se recuperará en el próximo ciclo y así sucesivamente hasta que el comprador esté satisfecho financieramente en su totalidad. Según la estructura de pago del préstamo, la falta de pago se consideraría un incumplimiento.
