¿Qué es un pago en cascada?
Las estructuras de pago en cascada requieren que los acreedores de nivel superior reciban los pagos de intereses y capital, mientras que los acreedores de nivel inferior reciben los pagos de capital después de que los acreedores de nivel superior hayan sido reembolsados en su totalidad. Los prestatarios suelen estructurar estos esquemas en tramos para priorizar los préstamos con el principal más alto porque también es probable que sean los más caros.
Puntos clave
- Las estructuras de pago en cascada permiten a los acreedores de nivel superior recibir pagos de capital e intereses antes que los acreedores de nivel inferior.
- A los acreedores de nivel inferior solo se les pagan intereses hasta que los acreedores de nivel superior se paguen en su totalidad.
- Los pagos en cascada se pueden estructurar para pagar un préstamo a la vez o pagar todos los préstamos de forma sistemática.
Cómo funciona un pago en cascada
Imagine una cascada cayendo en cascada en cubos alineados verticalmente. El agua representa el dinero y los baldes representan a los acreedores. El agua llena primero el primer balde. El segundo cubo se llenará solo después de que el primero esté lleno. A medida que fluye el agua, se llenan más baldes en el orden en que aparecen.
Por lo general, el tamaño del balde (tamaño de la deuda) disminuye a medida que baja el agua. Es probable que esto se deba a que el pago de grandes deudas reduce el riesgo de incumplimiento y libera liquidez para operaciones, gastos de capital e inversiones.
Por ejemplo, este tipo de plan funciona mejor para una empresa que paga más de un préstamo. Suponga que esta empresa tiene tres préstamos operativos, cada uno con diferentes tasas de interés. La empresa paga el principal y los intereses del préstamo más caro y solo paga los intereses de los dos restantes. Una vez que se paga el préstamo más caro, la empresa puede hacer todos los pagos de intereses y capital del siguiente préstamo más caro. El proceso continúa hasta que se reembolsan todos los préstamos.
Ejemplo de pagos en cascada
Para demostrar cómo funciona un esquema de pago en cascada, suponga que una empresa ha pedido prestado a tres acreedores, el acreedor A, el acreedor B y el acreedor C. El esquema está estructurado de manera que el acreedor A es el acreedor de mayor antigüedad mientras que el acreedor C es el de menor nivel. tenedor de una obligación. acreedor graduado. La provisión para lo que la empresa debe a cada uno de los acreedores es la siguiente:
- El acreedor A debe un total de $5 millones en intereses y $10 millones en capital.
- El acreedor B debe un total de $3 millones en intereses y $8 millones en capital.
- El acreedor C debe un total de $1 millón en intereses y $5 millones en capital.
Suponga que la compañía gana $17 millones en su primer año. Luego paga los $15 millones completos adeudados al acreedor A, dejándolo con $2 millones para pagar más deudas. Dado que la estructura de prioridad todavía está vigente, estos $2 millones deben aplicarse al acreedor B. Suponga que la empresa paga al acreedor B $1 millón por intereses y $1 millón al acreedor B por capital. El resultado después del primer año es el siguiente:
- El acreedor A está totalmente pagado.
- El acreedor B debe un total de $2 millones en intereses y $7 millones en capital.
- El acreedor C debe un total de $1 millón en intereses y $5 millones en capital.
Si en el año dos la empresa gana $13 millones, entonces podría liquidar su obligación restante con el acreedor B y comenzar a pagar al acreedor C. El resultado después del año dos es el siguiente:
- El acreedor A está totalmente pagado.
- El acreedor B está totalmente pagado.
- El acreedor C tiene una deuda principal de $2 millones.
Este ejemplo se ha simplificado para mostrar la mecánica de un esquema de pago en cascada. En realidad, algunos esquemas en cascada están estructurados de tal manera que se realizan pagos de intereses mínimos en todos los niveles durante cada ciclo de pago.
