¿Qué es la opción VIX?
Una opción VIX es una opción sobre un índice que no es de renta variable que utiliza el índice de volatilidad Cboe como activo subyacente.
Puntos clave
- Las opciones VIX se negocian con el índice de volatilidad S&P 500 como subyacente.
- Las opciones de compra de VIX son una cobertura natural contra los choques de precios a la baja.
- Las opciones de venta de VIX pueden ser problemáticas porque el índice S&P 500 no suele subir rápidamente.
- Las opciones VIX se negocian como opciones de estilo europeo.
Comprender las opciones de VIX
Las opciones de compra y venta de VIX están disponibles. Las opciones de compra cubren las carteras contra una caída repentina en el mercado y las opciones de venta cubren contra una reversión rápida de las posiciones cortas en el índice S&P 500. Estas opciones permiten a los comerciantes e inversores especular sobre los movimientos futuros de la volatilidad.
La opción VIX, que se originó en 2006, fue la primera opción negociada en bolsa que brindó a los inversores individuales la capacidad de negociar con la volatilidad del mercado. El comercio de opciones VIX puede ser una herramienta útil para los inversores. Al comprar una opción de compra VIX, un comerciante puede aprovechar un rápido aumento de la volatilidad.
Los aumentos bruscos de la volatilidad coinciden con un impacto a corto plazo en el precio de las acciones. Un aumento en la volatilidad a menudo, pero no siempre, coincide con una tendencia a la baja en el mercado. Como tal, este tipo de opción de compra es una cobertura natural y se puede utilizar de manera muy estratégica durante períodos más largos y tácticamente a corto plazo. En muchos casos, puede ser una cobertura más eficiente que las opciones sobre índices bursátiles.
El VIX es susceptible a un patrón de descenso lento y aumento rápido. Como tales, las opciones de compra de VIX, cuando son oportunas, pueden ser una cobertura muy efectiva; sin embargo, las opciones de venta de VIX son más difíciles de usar de manera efectiva. Las opciones de venta pueden ser lucrativas para los comerciantes que predicen correctamente que un mercado está a punto de pasar de una tendencia bajista a una tendencia alcista.
Las opciones VIX se liquidan en efectivo y se negocian al estilo europeo. El estilo europeo limita el ejercicio de la opción hasta su vencimiento. El comerciante siempre puede vender una posición larga existente o comprar una opción equivalente para cerrar una posición corta antes del vencimiento.
Para los comerciantes de opciones avanzadas, se pueden incorporar muchas estrategias avanzadas diferentes, como diferenciales de llamadas alcistas, diferenciales de mariposa y muchas más, utilizando las opciones VIX. Sin embargo, los diferenciales de calendario pueden ser problemáticos ya que las diferentes series de vencimiento no se siguen tan de cerca como sus contrapartes de opciones de acciones.
VIX explicado
El índice de volatilidad de Cboe Global Markets (Cboe) cotiza bajo el símbolo VIX. Sin embargo, el VIX no es como otros instrumentos negociados. En lugar de representar el precio de un producto básico, una tasa de interés o un tipo de cambio, el VIX muestra la expectativa del mercado de volatilidad de 30 días en el mercado de valores.
Es un índice calculado en base al precio de las opciones sobre el S&P 500. La volatilidad estimada para estas opciones del S&P, entre la fecha actual y la fecha de vencimiento de la opción, forma el VIX. El Cboe combina el precio de múltiples opciones y obtiene un valor de volatilidad agregado, que sigue el índice.
Introducido en 1993, el índice de volatilidad (VIX) fue inicialmente una medida ponderada de la volatilidad implícita (IV) de ocho opciones de compra y venta del S&P 100 at-the-money. Diez años después, en 2004, se expandió para usar opciones basadas en un índice más amplio, el S&P 500. Esta expansión permite una visión más precisa de las expectativas de los inversores sobre la futura volatilidad del mercado. Los valores de VIX por encima de 30 generalmente se asocian con una cantidad significativa de volatilidad debido al miedo o la incertidumbre de los inversores. Los valores por debajo de 15 suelen corresponder a momentos menos estresantes, o incluso complacientes, en los mercados.
Debido a su tendencia a moverse significativamente más alto en tiempos de miedo e incertidumbre del mercado, otro nombre para el VIX es el «índice de miedo».
