¿Qué es una opción vainilla?
Una opción vainilla es un instrumento financiero que otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio fijo dentro de un marco de tiempo específico. Una opción vainilla es una opción de compra o una opción de venta que no tiene características especiales o inusuales. Dichas opciones están estandarizadas cuando se negocian en una bolsa como la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago.
Conceptos básicos de una opción Vanilla
Las opciones de vainilla son utilizadas por individuos, empresas e inversores institucionales para cubrir su exposición a un activo en particular o para especular sobre el movimiento de precios de un instrumento financiero.
Si una opción básica no es la adecuada, las opciones exóticas como las opciones de arrecife, las opciones asiáticas y las opciones digitales son más personalizables. Las opciones exóticas tienen características más complejas y generalmente se negocian sin receta. Se pueden combinar en estructuras complejas para reducir el costo neto o aumentar el apalancamiento.
Compras y Ventas
Hay dos tipos de opciones vainilla: call y put. El dueño de una call tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar el instrumento subyacente al precio de ejercicio. El propietario de una opción de venta tiene el derecho, pero no la obligación, de vender el instrumento al precio de ejercicio. El vendedor de la opción se conoce como su emisor. Acortar o vender una opción crea una obligación de comprar o vender el instrumento si la opción es ejercida por su propietario.
Tanto las opciones de compra como las de venta tienen una fecha de vencimiento. Esto establece un límite de tiempo sobre cuánto tiempo tiene que moverse el activo subyacente.
Por ejemplo, la acción XYZ podría cotizar a $ 30. Una opción de compra que vence en un mes tiene un precio de ejercicio de $ 31. El costo de esta opción, llamada prima, es de $ 0,35. Cada contrato de opción controla 100 acciones, por lo que comprar una opción cuesta $0,35 x 100 acciones, o $35.
Si el precio de las acciones de XYZ cruza $31, la opción está en el dinero. Sin embargo, el activo subyacente debe liquidar $31,35 para que el comprador comience a ver una ganancia en la operación. Lo máximo que puede perder el comprador de la opción es la cantidad que pagó por la opción. El potencial de ganancias es ilimitado y depende de cuánto se mueva el subyacente por encima del precio de ejercicio.
El escritor de la opción recauda $35 ($0.35 x 100 acciones) para escribir la opción. Si el precio de las acciones de XYZ se mantiene por debajo de $31, se dice que la opción está fuera del dinero y el emisor se queda con la prima. Sin embargo, si el precio sube por encima de $ 31, el vendedor de la opción tiene la obligación de vender esa acción al comprador de la opción a $ 31. Por ejemplo, si la acción sube a $ 33, eso representaría una pérdida de $ 31. 165, o ($ 35 – $31) x 100 = $200, luego reste la prima de $35 ya cobrada para una pérdida de $165.
Características de la opción vainilla.
Cada opción tiene un precio de ejercicio. Si el precio de ejercicio es mejor que el precio en el mercado subyacente al vencimiento, la opción se considera «in the money» y puede ser ejercida por su propietario. Una opción de estilo europeo requiere que la opción esté en el dinero en la fecha de vencimiento para poder ejercerla. Se puede ejercer una opción al estilo estadounidense si está en el dinero antes de la fecha de vencimiento.
La prima es el precio que se paga por poseer la opción. La prima se basa en la proximidad del ejercicio al precio del subyacente (in the money, out of the money o at the money), la volatilidad del activo subyacente y el tiempo hasta el vencimiento. Una mayor volatilidad y un vencimiento más largo aumentan la prima.
Una opción gana valor intrínseco, o se mueve en el dinero, cuando el subyacente supera el precio de ejercicio, por encima del precio de ejercicio para una opción de compra y por debajo del precio de ejercicio para una opción de venta.
Los comerciantes de opciones no tienen que esperar hasta el vencimiento para cerrar una operación de opciones, ni tienen que ejercer la opción. Pueden tomar una posición de compensación en cualquier momento para cerrar la operación de opción y obtener su ganancia o pérdida en la opción.
Puntos clave
- Las opciones de vainilla son instrumentos financieros que permiten comprar o vender un activo subyacente a un precio de ejercicio predeterminado dentro de un período de tiempo definido.
- Las opciones de compra y venta, que otorgan a sus propietarios el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente, incluyen las opciones estándar.
- Las opciones de vainilla se pueden combinar con opciones exóticas y binarias para crear resultados personalizados.
Opciones exóticas y binarias
Se pueden combinar otros dos tipos de opciones con opciones estándar para crear resultados personalizados. El primer tipo son opciones exóticas, que tienen condiciones o cálculos adjuntos a su ejecución. Por ejemplo, las opciones de barrera incluyen un nivel que, si se alcanza, hace que la opción comience o deje de existir. Las opciones digitales pagan al propietario si el subyacente está por encima o por debajo de cierto nivel de precio. El pago de una opción asiática depende del precio promedio negociado del instrumento subyacente durante la vida de la opción.
El segundo tipo de opciones que se pueden combinar con las opciones estándar son las opciones binarias. El resultado de tales opciones generalmente se limita a solo dos resultados posibles, lo que significa que los pagos también están limitados. Por lo general, se utilizan para especular sobre los movimientos de precios de un activo. Una posible combinación de opciones binarias y vainilla sería comprar una opción call/put vainilla y una opción binaria en la dirección opuesta a la primera.
