¿Qué es una oferta de padrino?
Una oferta de padrino es una oferta de adquisición irrefutable hecha a una empresa objetivo por un comprador. Por lo general, la oferta tiene un precio extremadamente generoso en comparación con el precio de la acción prevaleciente del objetivo, lo que dificulta que la gerencia rechace la oferta sin enojar a los accionistas y ser acusados de violar su deber fiduciario.
Una ofrenda del padrino lleva el nombre de la película de Francis Ford Coppola del mismo nombre. Más específicamente, el nombre hace referencia a la famosa frase de la película: «Le haré una oferta que no podrá rechazar». Esta frase se ha convertido en una de las citas más célebres del cine.
Puntos clave
- Una oferta de padrino es una oferta de adquisición irrefutable hecha a una empresa objetivo por un comprador.
- Por lo general, el precio de la oferta es extremadamente generoso en comparación con el precio actual de las acciones de la empresa, lo que dificulta que la gerencia la rechace.
- Si se rechaza la oferta, los accionistas pueden iniciar juicios u otras formas de rebelión contra el directorio de la empresa objetivo por no cumplir con su deber fiduciario.
Cómo funciona una oferta de padrino
En esencia, la idea de una oferta del Padrino no es tanto una oferta como una solicitud astuta, sino de peso: haz lo que digo, o de lo contrario.
Por supuesto, la empresa adquirente no está insinuando que matará a alguien si no se sale con la suya, como hizo el personaje de Marlon Brando, Don Corleone, en la película. Sin embargo, es agresivo y coloca a una empresa objetivo que no quiere ser comprada en una posición incómoda y vulnerable.
Cuando se realiza una oferta pública de adquisición que invita públicamente a los accionistas a vender sus acciones a un precio muy favorable, el directorio de la empresa objetivo puede tener dificultades para expresar su resistencia. Pongámoslo de esta manera: si la administración no está dispuesta a vender y rechaza la oferta, los accionistas pueden iniciar juicios u otras formas de rebelión contra la empresa objetivo por no cumplir con su deber fiduciario de proteger los intereses de los accionistas.
La mayoría de las ofertas del Padrino son de mano dura: «Haz lo que digo, o de lo contrario» se hace pasar por una oferta.
Una oferta del Padrino es aún más difícil de rechazar para la gerencia de la empresa objetivo cuando el precio de sus acciones se ha mantenido estable o ha disminuido durante un período prolongado de tiempo. En tales escenarios, es aún más probable que los inversores veteranos aprovechen la oportunidad de cobrar a un precio alto.
Ejemplo de oferta de padrino
La empresa A es un desarrollador prometedor y emergente de nuevas tecnologías de nicho. Sus soluciones podrían revolucionar la forma en que opera el mundo, lo que llevaría a algunas empresas más grandes a husmear y preguntar cómo tomar el control.
El equipo directivo de la empresa A rechaza en privado todas las propuestas, alegando que no tienen interés en vender y ceder todo su potencial a otra empresa. Esta estrategia ayuda a mantener a raya a los depredadores durante unos meses hasta que uno de ellos se vuelve hostil.
La Compañía C, un gigante de la industria con importantes recursos financieros, finalmente se cansa de la renuencia de la Compañía A y responde presentando una generosa oferta de Padrino directamente a los accionistas. Se presenta una oferta de $70 por acción, lo que representa una prima del 75% sobre el precio de mercado actual de la Compañía A.
El directorio de la Compañía A está furioso y dice que no venderá a toda costa, mientras que los accionistas que ha sido elegido para representar apoyan abiertamente el trato y se niegan a aceptar un no por respuesta. De repente, las cosas se complican. Los accionistas descontentos se involucran en una lucha de poderes, uniendo fuerzas en un esfuerzo por tomar el control y obtener la aprobación de la adquisición. También amenazan con demandar a la alta gerencia por no actuar en su mejor interés.
