¿Qué es el múltiplo EBITDA/EV?
El múltiplo EBITDA/EV es un índice de valoración financiera que mide el retorno de la inversión (ROI) de una empresa. La relación EBITDA/EV puede preferirse a otras medidas de rendimiento porque está normalizada para las diferencias entre empresas. El uso de EBITDA normaliza las diferencias en la estructura de capital, los impuestos y la contabilidad de activos fijos. El valor de la empresa (EV) también se normaliza para las diferencias en la estructura de capital de una empresa.
Puntos clave
- El múltiplo EBITDA/EV es un índice de valoración financiera que se utiliza para calcular el ROI de una empresa.
- La relación EBITDA/EV es más complicada que otras medidas de rendimiento, pero se usa a menudo porque proporciona una relación normalizada para medir las operaciones de diferentes empresas.
- La relación de valor empresarial (EV) armoniza dentro de la estructura de capital de una empresa.
Entendiendo el múltiplo EBITDA/EV
EBITDA/EV es un método de análisis comparable que busca valorar empresas similares utilizando las mismas métricas financieras. Si bien calcular la relación EBITDA/EV es más complicado que otras medidas de rendimiento, a veces se prefiere porque proporciona una relación normalizada para comparar las operaciones de diferentes empresas.
Si se utilizara una relación más convencional (como utilidad neta versus capital), las comparaciones estarían sesgadas por las políticas contables de cada empresa.
Un analista que usa EBITDA/EV asume que un índice particular es aplicable y se puede aplicar a diferentes empresas que operan dentro de la misma línea de negocios o industria. En otras palabras, la teoría es que cuando las empresas son comparables, este enfoque de múltiplos se puede utilizar para determinar el valor de una empresa en función del valor de otra. Por lo tanto, EBITDA/EV se usa comúnmente para comparar empresas dentro de una industria.
Este es un cambio en la relación entre las ganancias operativas y no operativas en relación con el valor de mercado del capital de una empresa más su deuda. Debido a que el EBITDA a menudo se considera una medida de los ingresos en efectivo, la métrica se utiliza como una medida del retorno de la inversión en efectivo de una empresa.
EBITDA y VE
«EBITDA» es un acrónimo que significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Sin embargo, la medida no se basa en los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) de EE. UU.
En abril de 2016, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) dijo que las medidas no GAAP como el EBITDA serían un punto central para que la agencia se asegure de que las empresas no tergiversen los resultados. Si se muestra el EBITDA, la SEC aconseja a la empresa que concilie la métrica con el ingreso neto. Esto debería ayudar a los inversores al proporcionar información sobre cómo se calcula la cifra.
El valor empresarial (EV) es una medida del valor económico de una empresa. A menudo se utiliza para determinar el valor del negocio en caso de una adquisición. Se considera una mejor medida de valoración que la capitalización de mercado, ya que esta última solo tiene en cuenta el patrimonio de una empresa sin tener en cuenta la deuda.
El EV se calcula como la capitalización de mercado más la deuda, las acciones preferentes y los intereses minoritarios, menos el efectivo. Una entidad que comprara una empresa tendría que pagar el principal y asumir la deuda, pero el efectivo reduciría el precio pagado.
Ejemplo de EBITDA/EV
EBITDA/EV utiliza los flujos de efectivo de una empresa para evaluar el valor de una empresa. Cuando se compara el EBITDA con los ingresos corporativos, un inversor puede saber si una empresa está experimentando problemas de flujo de caja. Un negocio con un flujo de efectivo saludable tendrá un alto valor. Los bancos también consideran el EBITDA, ya que es una medida de la capacidad de la empresa para pagar la deuda y pagar el principal de cualquier deuda nueva en la que incurra.
Por ejemplo, el EBITDA de Wal-Mart Inc. para el año fiscal 2020 fue de $31,550 millones. Su valor empresarial fue de $ 445,77 mil millones durante este período. Esto equivale a un múltiplo EBITDA/EV de 0,07077 o 7,08%.
El múltiplo EV/EBITDA recíproco se utiliza para medir el valor de una empresa.
