¿Qué es el modelo de tasa de interés de Vasicek?
El término modelo de tasa de interés de Vasicek se refiere a un método matemático para modelar el movimiento y la evolución de las tasas de interés. Es un modelo de tasa corta de factor único basado en el riesgo de mercado. El modelo de interés de Vasicek se usa comúnmente en economía para determinar dónde se moverán las tasas de interés en el futuro. En pocas palabras, estima dónde se moverán las tasas de interés durante un período de tiempo determinado y puede usarse para ayudar a los analistas e inversores a comprender cómo les irá a la economía y la inversión en el futuro.
Puntos clave
- El modelo de tasa de interés de Vasicek es un modelo de tasa de factor único que predice dónde irán las tasas de interés al final de un período de tiempo determinado.
- Describe la evolución de una tasa de interés como un factor compuesto por el riesgo de mercado, el tiempo y el valor de equilibrio.
- El modelo se utiliza a menudo en la valoración de futuros de tipos de interés y en el precio de varios bonos difíciles de valorar.
- El modelo de Vasicek estima la tasa de interés instantánea utilizando una fórmula específica.
- Este modelo también tiene en cuenta las tasas de interés negativas.
Cómo funciona el modelo de tasa de interés de Vasicek
Predecir la evolución de las tasas de interés puede ser difícil. Los inversores y analistas tienen muchas herramientas a su disposición para ayudarlos a comprender cómo cambiarán con el tiempo para tomar decisiones bien informadas sobre cómo funcionan sus inversiones y la economía. El modelo de tasa de interés de Vasicek se encuentra entre los modelos que se pueden usar para ayudar a estimar hacia dónde irán las tasas de interés.
Como se señaló anteriormente, el modelo de tasa de interés de Vasicek, comúnmente conocido como el modelo de Vasicek, es un modelo matemático que se utiliza en la economía financiera para estimar caminos potenciales para cambios futuros en las tasas de interés. Como tal, se considera un modelo estocástico, es decir, una forma de modelado que ayuda a tomar decisiones de inversión.
Describe el movimiento de una tasa de interés como un factor compuesto por el riesgo de mercado, el tiempo y el valor de equilibrio. La tasa tiende a revertirse hacia la media de estos factores con el tiempo. El modelo muestra dónde terminarán las tasas de interés al final de un período de tiempo determinado al considerar la volatilidad actual del mercado, el valor promedio de la tasa de interés a largo plazo y un factor de riesgo de mercado determinado.
El modelo de tasa de interés de Vasicek evalúa la tasa de interés instantánea usando la siguiente ecuación:
d
r
t
=
a
(
b
−
r
t
)
d
t
+
σ
d
w
t
Dónde está:
w
=
Riesgo de mercado aleatorio (representado por
un proceso de Wiener)
t
=
Período de tiempo
a
(
b
−
r
t
)
=
Cambio esperado en la tasa de interés
a tiempo
t
(el factor de deriva)
a
=
Velocidad de retorno a la media
b
=
Nivel medio a largo plazo
σ
=
Volatilidad en el tiempo
t
\begin{alineado} &dr_t = a ( b – r^t ) dt + \sigma dW_t \\ &\textbf{donde:} \\ &W = \text{Riesgo de mercado aleatorio (representado por}\\ &\text{ a proceso de Wiener)} \\ &t = \text{Período de tiempo} \\ &a(br^t) = \text{Cambio esperado en la tasa de interés} \\ &\text{tiempo } t \text{ (el factor de deriva)} \\ &a = \text{Velocidad de retorno a la media} \\ &b = \text{Nivel de la media a largo plazo} \\ &\sigma = \text{Volatilidad en el tiempo } t \\ \ end {alineado} drt=a(b−rt)dt+σdwtDónde está:w=Riesgo de mercado aleatorio (representado porun proceso de Wiener)t=Período de tiempoa(b−rt)=Cambio esperado en la tasa de interésa tiempo t (el factor de deriva)a=Velocidad de retorno a la mediab=Nivel medio a largo plazoσ=Volatilidad en el tiempo t
El modelo especifica que la tasa de interés instantánea sigue la ecuación diferencial estocástica, donde d se refiere a la derivada de la variable que le sigue. En ausencia de perturbaciones del mercado (es decir, cuando dWt = 0) la tasa de interés permanece constante (rt = b). Cuando rt < b, el factor de deriva se vuelve positivo, lo que indica que la tasa de interés aumentará hacia el equilibrio.
El modelo de Vasicek se usa a menudo en la valuación de futuros de tasas de interés y también se puede usar para determinar el precio de varios bonos difíciles de valuar.
Consideraciones Especiales
Como se mencionó anteriormente, el modelo de Vasicek es un modelo de tasa corta de un factor o de un solo factor. Un modelo de un solo factor es aquel que reconoce solo un factor que influye en los rendimientos del mercado teniendo en cuenta las tasas de interés. En este caso, el riesgo de mercado es lo que influye en los cambios en las tasas de interés.
Este modelo también tiene en cuenta las tasas de interés negativas. Las tasas que caen por debajo de cero pueden ayudar a las autoridades del banco central en tiempos de incertidumbre económica. Si bien las tasas negativas no están a la orden del día, se ha demostrado que ayudan a los bancos centrales a administrar sus economías. Por ejemplo, los bancos centrales daneses redujeron las tasas de interés por debajo de cero en 2012. Los bancos europeos siguieron dos años después, seguidos por el Banco de Japón (BOJ), que llevó su tasa de interés a territorio negativo en 2016. .
Modelo de tasa de interés de Vasicek versus otros modelos
El modelo de tasa de interés de Vasicek no es el único modelo de un factor que existe. Los siguientes son algunos de los otros patrones comunes:
- modelo Merton: Este modelo ayuda a determinar el nivel de riesgo crediticio de una empresa. Los analistas e inversores pueden utilizar el modelo de Merton para averiguar qué tan bien posicionada está la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras.
- Modelo de Cox-Ingersoll-Ross: Este modelo de un factor también examina cómo deberían moverse las tasas de interés en el futuro. El modelo Cox-Ingersoll-Ross hace esto a través de la volatilidad actual, la tasa promedio y los diferenciales.
- Casco-Mientras que el modelo: El modelo Hull-While asume que la volatilidad será baja cuando las tasas de interés a corto plazo estén cerca de cero. Se utiliza para cotizar derivados de tipos de interés.
