¿Qué es un mercado de futuros?
Un mercado de futuros es un mercado extrabursátil que fija el precio de un instrumento o activo financiero para entrega futura. Los mercados de futuros se utilizan para negociar una variedad de instrumentos, pero el término se usa principalmente en referencia al mercado de divisas. También puede aplicarse a los mercados de valores y tipos de interés, así como a los de materias primas.
Puntos clave
- Los contratos a plazo difieren de los contratos de futuros en que son personalizables en términos de tamaño y duración o plazo de vencimiento.
- El precio del contrato de futuros se basa en las discrepancias de la tasa de interés.
- Las divisas que se negocian con más frecuencia en el mercado de futuros son las mismas que en el mercado al contado: EUR/USD, USD/JPY y GBP/USD.
Cómo funciona un mercado de futuros
Un mercado de futuros conduce a la creación de contratos de futuros. Si bien los contratos a plazo, como los contratos de futuros, se pueden usar tanto para cobertura como para especulación, existen algunas diferencias notables entre los dos. Los contratos a plazo se pueden personalizar para satisfacer las necesidades del cliente, mientras que los contratos de futuros tienen características estandarizadas en términos de tamaño y plazo del contrato.
Los forwards se ejecutan entre bancos o entre un banco y un cliente; los futuros se realizan en una bolsa, que es parte de la transacción. La flexibilidad de los contratos a plazo contribuye a su atractivo en el mercado de divisas.
Precios
Los precios en el mercado de futuros se basan en las tasas de interés. En el mercado de divisas, el precio a plazo se deriva del diferencial de tasas de interés entre las dos monedas, aplicado en el período comprendido entre la fecha de la transacción y la fecha de liquidación del contrato. En los forwards de tasa de interés, el precio se basa en la curva de rendimiento hasta el vencimiento.
Adelante en divisas
Los mercados interbancarios de divisas a plazo se cotizan y ejecutan como swaps. Esto significa que la Divisa A se compra contra la Divisa B para entrega en la fecha al contado a la tasa del mercado al contado en el momento de la ejecución de la transacción. Al vencimiento, la divisa A se vende contra la divisa B al tipo de cambio al contado original más o menos los puntos a plazo; este precio se fija cuando se inicia el swap.
El mercado interbancario generalmente se negocia en fechas regulares, como una semana o un mes a partir de la fecha de contado. Los vencimientos de tres y seis meses se encuentran entre los más comunes, mientras que el mercado es menos líquido más allá de los 12 meses. Las cantidades suelen ser de $ 25 millones o más y pueden variar en miles de millones.
Los clientes, tanto empresas como instituciones financieras, como fondos de cobertura y fondos mutuos, pueden ejecutar contratos a plazo con una contraparte bancaria, ya sea como un swap o como una transacción directa. En un contrato directo a plazo, la moneda A se compra contra la moneda B para la entrega en la fecha de vencimiento, que puede ser cualquier día hábil posterior a la fecha al contado. El precio es nuevamente el tipo de cambio al contado más o menos los puntos a plazo, pero el dinero no cambia de manos hasta la fecha de vencimiento. Los reenvíos directos suelen ser para fechas y cantidades impares; pueden ser para cualquier tamaño.
reenvíos que no se pueden entregar
Las divisas para las que no existe un mercado a plazo estándar se pueden negociar a través de un plazo sin entrega. Estos se ejecutan en el extranjero para evitar restricciones comerciales, se ejecutan solo como swaps y se liquidan en efectivo en dólares o euros. Las monedas más negociadas son el remnimbi chino, el won surcoreano y la rupia india.
